10.7.2023 09:30:00 CEST | Sveriges Riksbank
For inflation to return to the target of 2 per cent within a reasonable period of time, the Executive Board decided to raise the Riksbank’s policy rate by 0.25 percentage points to 3.75 per cent. The forecast for the policy rate is that it will be increased at least one more time this year. The Executive Board also decided to increase the pace of government bond sales from SEK 3.5 billion to 5 billion per month with effect from September this year.
The members noted that, although CPIF inflation has continued to fall since the monetary policy meeting in April, it is still far too high and far from the target of 2 per cent. In addition, the downturn is mainly explained by falling energy prices. Inflation adjusted for energy prices is falling slowly and the members expressed concern over this being due to an unexpectedly high rate of increase in service prices. The fact that service prices are still increasing rapidly indicates that demand pressures are still high in parts of the economy and this trend in service price increases can also be noted abroad.
The members pointed out that the krona has continued to depreciate since April and that there is also a risk that the pass-through of the weak krona to price increases will be greater in the current situation with high inflation. The weakening of the krona and continued high demand in the service sector contribute to the upward revision of the assessment of inflationary pressures. Several members noted that the risk of inflation becoming entrenched at too high a level has increased.
The Executive Board assessed that there was a need to raise the policy rate further to bring inflation back down to the target within a reasonable period of time and that it is appropriate to increase the pace of the normalisation of the Riksbank’s balance sheet. The sales of government bonds are therefore being increased from SEK 3.5 billion to 5 billion per month, with effect from September this year. All members also supported the forecast showing that the policy rate will be raised at least one more time this year. However, they emphasised that monetary policy may need to be tightened more than in the forecast. New information and how it is expected to affect the economic outlook and inflation prospects will continue to be decisive for the design of monetary policy.
Contacts
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
About Sveriges Riksbank
The Riksbank is Sweden’s central bank. We are to ensure that inflation is low and stable over time, contribute to the stability and efficiency of the financial system and make sure that payments can be made. The Riksbank also issues Sweden’s banknotes and coins.
Attachments
Minutes of the Monetary Policy Meeting held on 28 June 2023.pdf
10.7.2023 09:30:00 CEST | Sveriges Riksbank
För att inflationen ska komma tillbaka till målet på 2 procent inom en rimlig tid beslutade direktionen att höja Riksbankens styrränta med 0,25 procentenheter till 3,75 procent. Prognosen för styrräntan är att den höjs minst en gång till i år. Direktionen beslutade också att öka takten i försäljningarna av statsobligationer från 3,5 till 5 miljarder kronor per månad från och med september i år.
Ledamöterna konstaterade att även om KPIF-inflationen har fortsatt att sjunka sedan det penningpolitiska mötet i april så är den fortfarande alldeles för hög och långt från målet på 2 procent. Nedgången förklaras dessutom framför allt av fallande energipriser. Inflationen rensad för energipriserna sjunker långsamt och ledamöterna uttryckte oro över att det beror på oväntat hög ökningstakt i tjänstepriserna. Att tjänstepriserna fortsätter att öka snabbt indikerar att efterfrågetrycket fortfarande är högt i delar av ekonomin och denna trend i tjänsteprisökningar är något som även kan noteras i omvärlden.
Ledamöterna poängterade att kronan har fortsatt att försvagas sedan i april och att det också finns en risk att genomslaget från den svaga kronan på prisökningarna är större i nuvarande situation med hög inflation. Försvagningen av kronan och fortsatt hög efterfrågan i tjänstesektorn bidrar till att bedömningen av inflationstrycket har reviderats upp. Flera ledamöter lyfte att risken har ökat för att inflationen ska bita sig fast på en för hög nivå.
Direktionen bedömde att styrräntan behöver höjas ytterligare för att inflationen ska sjunka tillbaka till målet inom rimlig tid och att det är lämpligt att höja takten något i normaliseringen av Riksbankens balansräkning. Försäljningarna av statsobligationer utökas därför från 3,5 till 5 miljarder kronor per månad, från och med september i år. Samtliga ledamöter stod också bakom prognosen att styrräntan höjs minst en gång till i år. De betonade dock att penningpolitiken kan komma att behöva stramas åt än mer än i prognosen. Ny information och hur den bedöms påverka konjunktur- och inflationsutsikterna kommer att fortsätta vara avgörande för hur penningpolitiken utformas.
Kontakter
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
Om Sveriges Riksbank
Riksbanken är Sveriges centralbank. Vi ska se till att inflationen är låg och stabil över tid, bidra till att det finansiella systemet är stabilt och effektivt och att det går att göra betalningar. Riksbanken ger också ut Sveriges sedlar och mynt.
Bilagor
Protokoll från det penningpolitiska mötet den 28 juni 2023.pdf
