3.3.2025 09:30:00 CET | Sveriges Riksbank
Economic activity is weak in most parts of the economy and largely unchanged compared with the previous survey in the autumn. Companies believe that the situation will be marginally better in six months' time, but it is expected to take longer than that for there to be a tangible improvement. The majority of companies estimate that they will be affected to a small extent if the United States introduces import tariffs. But they also consider it difficult to predict the consequences, because there is so much uncertainty about how the tariffs might be designed. This is revealed in the Riksbank's Business Survey in February.
“Things are moving slowly out there”
While the grocery sector is experiencing stable sales growth, the durable goods and hospitality sectors are generally slower. It is therefore common to use various promotional offers to entice households to buy. Companies are still waiting for interest rate cuts and real wage increases to boost consumption. “At some point, consumers will start shopping”, says a representative of the retail trade sector.
Manufacturing industry: “The current situation is challenging”
Demand is weak in large parts of the manufacturing industry, which is partly linked to challenges in the European motor vehicle industry. Admittedly, some manufacturing companies are now a little more optimistic about the future than they were last autumn. However, they point out that the change in economic activity is not expected to come soon or be strong, and that it is only towards the end of the year that an improvement will be seen. For the construction sector as a whole, the situation is relatively unchanged. Demand for new housing remains weak, while demand for civil engineering and infrastructure remains strong.
“There is no appetite for price increases, but we have no choice”
Grocery retailers and restaurants are increasing their selling prices, due to higher purchase costs for some commodities. However, the relatively weak demand makes it more difficult for companies in the durable goods sector and other sectors to raise their prices. Although there are plans to increase prices in the longer term, this will largely depend on how demand develops.
Import tariffs: “No one knows what will happen”
The February Business Survey included questions about import tariffs and their impact on businesses. The announcement of import tariffs in the United States and possible retaliatory measures by the EU add to uncertainty about the outlook for international trade and are seen by many companies as a risk to the economic recovery. The majority of companies estimate that they will be affected to a small extent. But it is difficult to predict the consequences, as it is not known what form the possible tariffs will take. Companies that expect to be significantly affected by the tariffs anticipate having to raise their prices to compensate for them.
About the Business Survey
The Riksbank regularly interviews Sweden’s largest companies in the manufacturing, construction and retail trade sectors and some services sector segments. Representatives of 44 companies and trade associations, with around 300,000 employees, were interviewed via personal visits, telephone or web-based services. The survey was conducted mainly during the period 31 January to 7 February.The results of the interviews are reported in the Riksbank’s Business Survey.The quotations above are from the interviews.
Contacts
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
About Sveriges Riksbank
The Riksbank is Sweden’s central bank. We are to ensure that inflation is low and stable over time, contribute to the stability and efficiency of the financial system and make sure that payments can be made. The Riksbank also issues Sweden’s banknotes and coins.
Attachments
The Riksbank’s Business Survey – No strong wind in our sails.pdf
Numerical data The Riksbank’s Business Survey February 2025.xlsx
3.3.2025 09:30:00 CET | Sveriges Riksbank
Konjunkturläget är svagt inom de flesta delar av ekonomin och i stort sett oförändrat jämfört med i höstas. Företagen tror att läget kommer att vara marginellt bättre om ett halvår, men det väntas ta längre tid än så innan det blir en påtaglig förbättring. En majoritet av företagen bedömer att de skulle påverkas i liten utsträckning om USA inför importtullar. Men de anser också att det är svårt att förutse konsekvenserna, eftersom det finns så mycket ovisshet om hur tullarna skulle kunna utformas. Det visar Riksbankens företagsundersökning i februari.
”Det är trögt därute”
Medan dagligvaruhandeln har en stabil försäljningstillväxt är det generellt sett trögare för sällanköpshandeln och besöksnäringen. För att locka hushållen till köp är det därför vanligt med olika kampanjerbjudanden. Företagen väntar fortfarande på att räntesänkningar och reallöneökningar ska leda till att konsumtionen tar mer fart. ”Vid någon punkt kommer konsumenten börja handla”, säger en företrädare för handeln.
Industrin: ”Läget är för närvarande utmanande”
Efterfrågeläget är svagt för stora delar av industrin, vilket bland annat är kopplat till utmaningar i den europeiska fordonsindustrin. Några industriföretag är nu visserligen lite mer optimistiska om framtiden än de var i höstas. Men de poängterar att förändringen i konjunkturen varken väntas vara snabb eller stark, och att det är först mot slutet av året som man kommer kunna se en förbättring. För byggsektorn som helhet är läget relativt oförändrat. Efterfrågan på nya bostäder är fortsatt svag, medan den precis som tidigare är god på anläggningar och infrastruktur.
”Det finns ingen aptit för prishöjningar, men vi har inget val”
Dagligvaruhandlare och restauranger höjer sina försäljningspriser, vilket beror på ökade inköpskostnader för en del råvaror. Den förhållandevis svaga efterfrågan gör det dock svårare för företag i sällanköpshandeln och andra sektorer att höja sina priser. Även om det finns planer på att höja priserna på längre sikt, kommer det till stor del bero på hur efterfrågan utvecklas.
Tullar: ”Ingen vet hur det blir”
I företagsundersökningen i februari ställdes frågor om importtullar och dess effekter för företagen. Aviserade importtullar i USA och eventuella motåtgärder från EU bidrar till att öka osäkerheten om utsikterna för den internationella handeln, och de ses av många företag som en risk för konjunkturåterhämtningen. En majoritet av företagen bedömer dock att de skulle påverkas i liten utsträckning. Men det är svårt att förutse konsekvenserna, eftersom man inte vet hur eventuella tullar kommer att utformas. De företag som bedömer att de kommer påverkas i stor utsträckning räknar med att behöva höja sina priser som en kompensation för tullavgifterna.
Om företagsundersökningen
Riksbanken intervjuar regelbundet Sveriges största företag inom industri, bygg, handel och delar av tjänstesektorerna. Representanter för 44 företag och branschorganisationer, med sammanlagt omkring 300 000 anställda, intervjuades via besök, telefon eller webbaserade tjänster. Intervjuerna genomfördes i huvudsak under perioden 31 januari–7 februari 2025.Resultatet av intervjuerna redovisas i Riksbankens företagsundersökning.Citaten ovan kommer från intervjuerna.
Kontakter
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
Om Sveriges Riksbank
Riksbanken är Sveriges centralbank. Vi ska se till att inflationen är låg och stabil över tid, bidra till att det finansiella systemet är stabilt och effektivt och att det går att göra betalningar. Riksbanken ger också ut Sveriges sedlar och mynt.
Bilagor
Riksbankens företagsundersökning – Ingen stark vind i seglen.pdf
Sifferunderlag Riksbankens företagsundersökning februari 2025.xlsx
