23.3.2020 20:52:16 CET | Topdanmark A/S |
Intern viden
23.marts 2020
Med.nr 05/2020
Suspendering af resultatforventningerne for 2020 og forslag om at halvdelen af udbyttet for 2019 udskydes
Den 20. marts 2020 lå Topdanmark koncernens solvensgrad på nogenlunde samme niveau, som ved udgangen af 2019, hvor solvensgraden var 177. Solvensgraden er på den en ene side påvirket negativt af et lavere end forventet resultat for Q1 2020. På den anden side er solvensgraden påvirket positivt af en højere diskonteringsrente.
Det globale udbrud af coronavirus påvirker det forsikringstekniske resultat af skadeforsikring, resultatet af livsforsikring samt investeringsafkastet i Topdanmark koncernen ekskl. livsforsikring.
Det forsikringstekniske resultat for hele 2020 ventes kun at blive negativt påvirket af coronaudbruddet i mindre omfang.
I Q1 2020 og en tid frem vil det forsikringstekniske resultat imidlertid blive påvirket af et øget erstatningsniveau på rejseforsikring, men også områder som sundhedsforsikring, lønsikring, forsikring mod tab af erhvervsevne, driftstabsforsikring og arbejdsskadeforsikring kan blive ramt. Modsat vil det forsikringstekniske resultat blive positivt påvirket af regeringens corona-beredskab, som har medført et lavere samfundsmæssigt aktivitetsniveau i Danmark. Dette ventes at medføre et lavere erstatningsniveau på motor- og indboforsikring som følge færre trafikuheld og færre indbrud. Endvidere vil det forsikringstekniske resultat blive positivt påvirket af det stigende renteniveau. Topdanmark anvender solvens II’s diskonteringskurve med volatilitetsjustering ved opgørelsen af de forsikringsmæssige hensættelser. Siden udgangen af 2019 er diskonteringskurven steget bl.a. påvirket af, at volatilitetsjusteringen er steget fra 19 bp til cirka 70 bp.
Situationen omkring udbruddet af coronavirus medfører et forværret risikobillede, men med Topdanmarks robuste forretningsmodel ventes Topdanmarks forsikringstekniske resultat for hele 2020 kun at blive negativt påvirket af coronaudbruddet i mindre omfang.
De negative finansielle markeder, i forlængelse af coronaudbruddet, påvirker Topdanmarks livsforsikringsaktiviteter. Topdanmark forventer således ikke at kunne indtægtsføre ”Egenkapitalens risikoforrentning” i Q1 2020, fordi investeringsafkastet ikke vil være tilstrækkeligt til at kunne give det garanterede afkast ved udgangen af Q1 2020. Endvidere ventes investeringsafkastet af egenkapitalen i Topdanmark Livsforsikring at blive negativt i Q1 2020. For hele 2020 er risikoen for, at Topdanmark ikke kan indtægtsføre risikoforrentning, blevet større.
Topdanmark koncernen ekskl. livsforsikring havde ved udgangen af 2019 en eksponering mod aktier (1,1 mia. kr.) og CDO’s (0,6 mia. kr.) på 1,7 mia. kr. På grund af udbruddet af coronavirus er aktiemarkedet i den forløbne del af 2020 faldet med omkring 25 %. Dette påvirker Topdanmarks portefølje af aktier og CDO’s nogenlunde tilsvarende.
På grund af den nuværende volatile situation har Topdanmark valgt at suspendere resultatprognosen for 2020, indtil markedssituationen igen er tilstrækkeligt stabil til, at effekten af den usædvanlige situation kan vurderes. Udviklingen i den forløbne del af 2020 forventes at ville have en negativ påvirkning på resultatet for hele 2020. Dermed bliver resultatet efter skat og før afløbsresultat forventeligt lavere end den resultatprognose for 2020, som Topdanmark meldte ud i Q4-rapporten 2019 (Selskabsmeddelelse nr. 03/2020). Heri blev det meddelt, at Topdanmarks modelmæssige resultatprognose for 2020 lød på 950-1.050 mio. kr. efter skat og før afløbsresultat.
Det er fortsat Topdanmarks udbyttepolitik, at kapital, der ikke er nødvendig for at drive forretningen, udloddes til aktionærerne, og ophobning af unødvendig kapital undgås. Det er dog også Topdanmarks politik at optræde forsigtigt og undgå unødvendige risici.
Som en konsekvens af den volatile situation og det lavere forudsatte resultat for 2020 vil bestyrelsen derfor foreslå generalforsamlingen d. 2. april 2020, at der udbetales et udbytte på 8,5 kr. pr aktie. Når situationen er blevet normaliseret, vil bestyrelsen have mulighed for at udlodde de resterende 8,5 kr. af det annoncerede udbytte på 17 kr. pr aktie som et ekstraordinært udbytte. Dette vil i givet fald ske senere i 2020 eller i forbindelse med den ordinære generalforsamling i 2021.
Eventuelle henvendelser:
Steffen Heegaard, Kommunikations- og IR-direktørTelefon: 44 74 40 17Mobiltelefon: 40 25 35 24
Lars Thykier, Koncerndirektør
Telefon: 44 74 37 14
Topdanmark A/SCVR-nr. 78040017Borupvang 42750 Ballerup
Kontakter
Steffen Heegaard, Kommunikations- og IR-direktør, 44 74 40 17 / 40 25 35 24
Lars Thykier, Koncerndirektør, 44 74 37 14
Om Topdanmark A/S
Topdanmark er et af landets største forsikrings- og pensionsselskaber.
I mere end 100 år har vi hjulpet vores kunder med at passe på det, der betyder mest. Forebygge og begrænse skader. Sikre økonomisk tryghed før og efter pensionsalderen. Til gavn for både mennesker og miljø.
Det gør os til en attraktiv virksomhed – ikke kun for vores kunder, men også for vores medarbejdere, aktionærer og verden omkring os.
23.3.2020 20:52:16 CET | Topdanmark A/S |
Inside information
23 March 2020
Announcement no. 05/2020
Suspension of the profit forecast, and proposal that half of the dividend payout for 2019 is postponed
As at 20 March, the solvency cover was about the same level as at the end of 2019 where the solvency cover was 177. The solvency cover is negatively impacted by a lower than expected post-tax result in Q1 2020, however, the solvency cover is also positively impacted by a higher discounting rate.
The global outbreak of coronavirus is impacting the underwriting result for non-life insurance, the result for life insurance as well as the investment return in the Topdanmark Group excl. life insurance.
For all of 2020, the underwriting result is only expected to be impacted by the corona outbreak to a minor extent.
In Q1 2020 and for some time ahead, Topdanmark´s underwriting result will be impacted by an increased claims trend on travel insurance. But also health insurance, income protection insurance, business interruption insurance, loss of earnings capacity, and workers’ compensation will to some extent be impacted by the coronavirus. On the other hand, the underwriting result is expected to be positively impacted by the reduction in social activities which is expected to cause a decreasing claims trend on motor and contents insurance due to lower levels of traffic intensity and burglaries. Furthermore, the underwriting result will be positively impacted by the higher interest rates. Topdanmark uses the Solvency II discount curve with volatility adjustment (VA) for assessing the insurance provisions, and this curve is higher today than at the end of 2019, impacted by an increase in the VA component from 19bps to approx. 70 bps.
The situation regarding the outbreak of the coronavirus causes increased risk exposure, however, with Topdanmark’s robust business model, Topdanmark’s underwriting result for all of 2020 is only expected to be impacted by the corona outbreak to a minor extent.
The negative financial markets in continuation of the corona outbreak are also impacting the result of the life insurance activities as Topdanmark in Q1 2020 will not be able to book “Risk return on shareholders’ equity”, because the return is not sufficient to cover the guaranteed return. Furthermore, the investment return on shareholders’ equity is expected to be negative in Q1 2020. For all of 2020, the risk of Topdanmark not being able to book the risk return has increased.
By the end of 2019, the Topdanmark Group excl. life insurance had an exposure to equities (DKK 1.1 bn) and CDO’s (DKK 0.6 bn) of DKK 1.7 bn. Due to the outbreak of coronavirus, equity markets YTD are down approx. 25 % impacting the market value of Topdanmark’s portfolio of equities and CDO´s by roughly the same effect.
Given the current volatile situation, Topdanmark has suspended the profit forecast for 2020 until the market situation is again sufficiently stable to assess the impact of this unusual situation. The development in the year to date is expected to have a negative impact on the result for all of 2020. Hence the post-tax result excluding run-offs is likely to be lower than the profit forecast for 2020 which was announced in the Q4 report (Announcement No. 03/2020). In the Q4 report, Topdanmark’s post-tax profit forecast for 2020 was DKK 950-1,050m, excluding run-off.
It is still Topdanmark’s dividend policy that capital not necessary to maintain operations will be distributed to the shareholders, and that accumulation of unnecessary excess capital will be avoided. But at the same time, it is Topdanmark’s policy to behave prudently and avoid unnecessary risk.
As a consequence of the volatile situation and the lower assumed result for 2020, the Board of Directors will propose to the Annual General Meeting on 2 April 2020 a dividend payout of DKK 8.5 per share. When the situation is back to normal, the Board of Directors has the option of distributing the remaining DKK 8.5 of the announced dividend of DKK 17 per share as extraordinary dividend. If so, this would be later in 2020 or at the ordinary general meeting in 2021.
Please direct any queries to:
Steffen Heegaard
Head of Group Communications and IR Director
Direct tel.: +45 4474 4017, mobile tel.: +45 4025 3524
Lars Thykier
Chief Financial Officer
Direct tel.: +45 4474 3714
Topdanmark A/SCVR no. 78040017Borupvang 42750 Ballerup
Contacts
Steffen Heegaard, Group Communication and IR Director, +45 44 74 40 17 / +45 40 25 35 24
Lars Thykier, CFO, + 45 44 74 37 14
About Topdanmark A/S
Topdanmark is one of the country’s largest insurance and pension companies.
For more than 100 years, we have helped our customers care for what matters the most. Prevent and limit damages. Secure financial security before and after retirement. For the benefit of both people and the environment.
It makes us an attractive company – not only for our customers, but also for our employees, shareholders and the world around us.
