26.10.2023 08:00:00 CEST | SBAB Bank AB (publ) |
Interim report (Q1 and Q3)
SBAB’s Interim Report January-September 2023 is now available for download on www.sbab.se/IR.
Q3 2023 (Q2 2023)
Total lending increased 0.7% to SEK 517.9 billion (514.1) for the quarter.
Total deposits increased 3.6% to SEK 199.9 billion (193.0).
Operating profit decreased 16.5% to SEK 720 million (862), primarily due to lower net interest income and a more negative outcome for the net result of financial transactions.
Net interest income declined to SEK 1,315 million (1,386), mainly due to the continued contraction of mortgage lending margins. An increased share of financing from deposits positively impacted the item.
Net credit losses amounted to SEK 6 million (23). Confirmed credit losses totalled SEK 2 million (3).
Imposed fees totalled SEK 134 million (127) for the quarter, of which the risk tax amounted to SEK 89 million (88) and the resolution fee to SEK 45 million (39).
The return on equity amounted to 10.6% (13.1) and the C/I ratio was 31.6% (29.5).
The Common Equity Tier 1 (CET1) capital ratio was 11.6% (11.9).
Financial information
2023
2023
2023
2022
Q3
Q2
Jan-Sep
Jan-Sep
Total lending, SEK bn
517.9
514.1
517.9
498.6
Total deposits, SEK bn
199.9
193.0
199.9
171.0
Net interest income, SEK mn
1,315
1,386
4,114
3,327
Net result of financial transactions, SEK mn
-62
45
-15
44
Expenses, SEK mn
-398
-423
-1,215
-1,092
Net credit losses, SEK mn
-6
-23
-62
-49
Imposed fees: Risk tax and resolution fee, SEK mn
-134
-127
-402
-333
Operating profit, SEK mn
720
862
2,435
1,953
Return on equity, %
10.6
13.1
12.3
10.5
C/I ratio, %
31.6
29.5
29.5
31.9
CET1 capital ratio, %
11.6
11.9
11.6
12.8
CEO statement from Mikael Inglander:
We launched our first savings account just over 15 years ago. Today we have over half a million savings customers and are approaching a deposit volume that exceeds SEK 200 billion. This is a very welcome development that we are incredibly proud of.
As expected, the Riksbank decided to raise the policy rate an additional 0.25 percentage points to a total of 4.00% at its most recent meeting in September, based on persistently high inflation, not least within the service sector, and a weak krona. It also signalled that the policy rate could be raised further and that we shouldn’t expect any decreases in the near future.
We think it’s possible that inflation is decreasing somewhat faster than what the Riksbank is suggesting. In our view, the Riksbank places too much weight on inflation trends in the last year instead of taking inflation’s recent short-term performance into consideration. It is also important to review expectations for future inflation trends. It takes a relatively long time for a higher policy rate to affect households and companies, and thereby to affect price trends. The policy rate hikes that have been carried out to date have likely not had their full effect on the economy or inflation. It is unfortunately difficult to assess inflation and considerable uncertainty regarding future developments still prevails. However, a reasonable assessment is nonetheless that the policy rate, and therefore also mortgage interest rates, are now approaching their peak.
We are capturing market shares in a slowing market
Activity in the housing market remains low. In the last three months, the number of homes sold was 23% lower than in the year-earlier period. High interest rates in combination with falling housing prices in the secondary market have put pressure on housing construction, which is why the rate of new production has decreased drastically in such a short time.
Prices for apartments and houses fell substantially in 2022, especially for houses. So far this year, the price trend has been positive for apartments as well as houses. However, we believe that housing prices will decrease further in the near term. This means that we expect the total price decline, calculated from a peak in early 2022, will amount to around 20%. As of 2024, housing prices are expected to once again increase, which means that there appears to be some change of direction in this area as well.
Credit growth in the residential mortgage market remains very low. Annualised growth in August was around 1%, compared to close to 6% at the same time the previous year. Market growth was even negative in some months of 2023. Competition in the market is tough and the margins remain under pressure.
Our long-term ambition is to grow lending. Even if the current market conditions are challenging, we are continuing to gain ground and capture market shares. Important success factors in the current market include simplicity, consideration and transparency: factors that have long been important parts of SBAB’s corporate culture and offering. Total lending increased nearly 1% during the third quarter to SEK 517.9 billion.
SBAB’s deposit volume approaching SEK 200 billion!
SBAB launched savings accounts for private individuals as recently as 2007. Two years later, in 2009, we complemented our offering to include savings for companies and organisations. Now, just over 15 years later, we are close to reaching a deposit volume in excess of SEK 200 billion. Naturally, we are pleased and proud that so many customers are choosing to save and earn interest with us.
As interest rate hikes came from the Riksbank, we continuously adjusted the interest rate on our savings accounts upwards. It feels good to be able to share a beneficial offering with our customers. It is also clear that many customers see SBAB as a more attractive alternative than many other players in the market.
I have previously highlighted how important it is for SBAB to achieve a more diversified funding mix, in part to reduce volatility in our earnings over time but also to reduce our relative dependence on capital market funding. Right now we are investing a lot of time and resources in further refining our savings offering, in terms of product offering and terms as well as in terms of user friendliness and simplicity. We are also investing resources in making SBAB visible in the market, including in certain growth regions where we have not traditionally been as strong.
SBAB’s good credit quality confirmed in stress test from the EBA
SBAB’s overall credit quality remains good. Our operations are primarily built on issuing loans against collateral. This means that our lending portfolio is characterised by low risk and that we have the ability to manage weaker market conditions. This was confirmed by the European Banking Authority (EBA) and its comprehensive EU-wide stress test that investigated the resiliency of financial institutions when it comes to dramatic disruptions in the operating environment and economy. SBAB had some of the strongest results of all the banks included in the test.
Credit losses for January to September 2023 amounted to SEK 62 million, which corresponds to a credit loss ratio of 0.02% and primarily consisted of loss allowances for future credit losses. Actual credit losses remained low and totalled SEK 7 million for the period. The share of credit stage 3 loans – meaning loans that are deemed to be especially high-risk – increased somewhat at the aggregate level during the year, albeit from very low levels. This share amounted to 0.11% of our total lending at the end of the third quarter. We are not ruling out additional impacts on credit quality later in the credit cycle, when interest rate hikes have been fully absorbed by households, companies and the economy.
Stable financial performance
Our net interest income continues to post a stable trend despite historically low residential mortgage margins. This is where deposits play an important role. Generally, increases in mortgage rates have not been in line with those for the Riksbank’s policy rate nor with the banks’ borrowing costs via mortgage bonds. One of the underlying reasons is that many banks have instead kept interest rates low on their savings accounts. In this matter, I think that keeping pace with the Riksbank’s interest rate hikes is, and has been, lacking in large parts of the industry. For us at SBAB, it is very important to continuously adjust our interest rates for lending as well as deposits to reflect the prevailing market conditions. Net interest income for the quarter amounted to SEK 1,315 million, up 14% year-on-year. Compared with the previous quarter, net interest income declined 5%. Return on equity for the quarter was 10.6%, which exceeds the return target of 10% set by our owner, the Swedish government.
Activities aimed at reaching the climate goal
Much is happening within sustainability. New insights and regulatory requirements from authorities are accelerating developments. Late last year, SBAB decided on a new long-term climate goal that lasts until 2038. We know that it will require a lot of initiatives and hard work to reach the goal, but we are determined to succeed.
It has become clear that many of our customers – property companies not least among them – are facing challenges similar to ours. We need to be able to provide relevant products and services to help and support our customers in their work. We recently disbursed our first sustainability-linked loan to a corporate customer. This is a loan that will be used to accomplish a transition within sustainability, for example improving the energy performance of a property. Any such transition needs to be comprehensive in scope, and require extra investment on account of the challenge it presents. This means our goal is to be able to say that the money enabled a transition that would not otherwise have happened. To do this, we set several targets that are followed up annually. The customer receives somewhat lower interest in exchange for a promise to deliver improvements. Conversely, if the agreed-upon progress is not made, the customer needs to pay somewhat higher interest.
One activity out of many on the journey to reaching our long-term goal.
Have a wonderful autumn.
Mikael InglanderCEO of SBAB
For further information, please contact: Mikael Inglander, CEO SBABTelephone: +46 8-614 43 28E-mail: mikael.inglander@sbab.seBessie Wedholm, Acting Head of Press SBABTelephone: 073-049 08 74E-mail: bessie.wedholm@sbab.se
Contacts
Bessie Wedholm, Presskontakt, SBAB, 073-049 08 74, bessie.wedholm@sbab.se
Peter Svensén, CFO, SBAB, peter.svensen@sbab.se
About SBAB Bank AB (publ)
SBAB’s business idea is to be innovative and considerate in our offering of loans and savings products and other services for better housing and household finances to private individuals, tenant-owner associations and property companies in Sweden. SBAB was founded in 1985 and is owned by the Swedish state. Read more at sbab.se, twitter.com/sbabbank, facebook.com/sbabbank.
Attachments
Download announcement as PDF.pdf
SBAB Interim report jan-sept 2023.pdf
Press release_SBAB_Q3-2023_ENG.pdf
26.10.2023 08:00:00 CEST | SBAB Bank AB (publ) |
Interimsrapport
SBAB:s delårsrapport för januari-september 2023 finns nu tillgänglig på www.sbab.se/IR.
Tredje kvartalet 2023 (andra kvartalet 2023)
Den totala utlåningen ökade under kvartalet med 0,7 procent till 517,9 mdkr (514,1).
Den totala inlåningen ökade med 3,6 procent till 199,9 mdkr (193,0).
Rörelseresultatet minskade med 16,5 procent till 720 mnkr (862), främst hänförligt till ett lägre räntenetto samt ett mer negativt utfall för nettoresultat av finansiella transaktioner.
Räntenettot minskade till 1 315 mnkr (1 386), främst hänförligt till fortsatt minskande utlåningsmarginaler för bolån. Ökade andel inlåningsfinansiering påverkade posten positivt.
Kreditförluster (netto) uppgick till 6 mnkr (23). De konstaterade kreditförlusterna uppgick till 2 mnkr (3).
Påförda avgifter uppgick för kvartalet till 134 mnkr (127), varav riskskatten utgjorde 89 mnkr (88) och resolutionsavgiften 45 mnkr (39).
Avkastning på eget kapital uppgick till 10,6 procent (13,1) och K/I-talet till 31,6 procent (29,5).
Kärnprimärkapitalrelationen uppgick till 11,6 procent (11,9).
Finansiell information
2023
2023
2023
2022
Kv 3
Kv 2
Jan-sep
Jan-sep
Total utlåning, mdkr
517,9
514,1
517,9
498,6
Total inlåning, mdkr
199,9
193,0
199,9
171,0
Räntenetto, mnkr
1 315
1 386
4 114
3 327
Nettoresultat av finansiella transaktioner, mnkr
-62
45
-15
44
Kostnader, mnkr
-398
-423
– 1 215
-1 092
Kreditförluster, netto, mnkr
-6
-23
-62
-49
Påförda avgifter; Riskskatt och resolutionsavgift, mnkr
-134
-127
-402
-333
Rörelseresultat, mnkr
720
862
2 435
1 953
Avkastning på eget kapital, %
10,6
13,1
12,3
10,5
K/I-tal, %
31,6
29,5
29,5
31,9
Kärnprimärkapitalrelation, %
11,6
11,9
11,6
12,8
VD-ord från Mikael Inglander:
Det har gått drygt 15 år sedan vi lanserade vårt första sparkonto. Idag har vi över en halv miljon sparkunder och närmar oss en inlåningsvolym som överstiger 200 mdkr. Det är en väldigt glädjande utveckling som vi är oerhört stolta över.
Riksbanken valde, som väntat, att höja styrräntan med ytterligare 0,25 procentenheter till totalt 4,00 procent på sitt senaste möte i september med hänvisning till en fortsatt hög inflation, inte minst inom tjänstesektorn, samt den svaga kronan. Riksbanken flaggade också för att styrräntan kan komma att höjas ytterligare och att vi inte bör förvänta oss några sänkningar i närtid.
Vi ser det som en möjlighet att inflationen faller något snabbare än den bild som Riksbanken förmedlar. Vår syn handlar om att Riksbanken lägger för stor vikt vid inflationsutvecklingen det senaste året i stället för att se till hur inflationen har utvecklats i närtid. Det är också viktigt att titta på inflationsförväntningarna framöver. Det tar relativt lång tid för en högre styrränta att påverka hushåll och företag, och därigenom få effekt på prisutvecklingen. De styrräntehöjningar som hittills genomförts har sannolikt ännu inte påverkat ekonomin och inflationen fullt ut. Det är dessvärre svårt att bedöma inflationen, och det råder fortfarande stor osäkerhet om utvecklingen framöver. Det framstår dock som en rimlig bedömning att styrräntan, och därmed även bolåneräntorna, nu ligger nära toppen.
Vi tar marknadsandelar på en inbromsande marknad
Aktiviteten på bostadsmarknaden är fortsatt avvaktande. De senaste tre månaderna har antalet sålda bostäder varit 23 procent färre jämfört med samma period för ett par år sedan. Det höga ränteläget i kombination med fallande bostadspriser på andrahandsmarknaden har satt bostadsbyggandet under hård press, varför nyproduktionstakten på kort tid minskat drastiskt.
Priserna på både lägenheter och hus föll kraftigt under 2022, där fallet var störst för husen. I år har prisutvecklingen hittills varit positiv för såväl lägenheter som hus. Vi tror dock att bostadspriserna i närtid kommer att falla ytterligare något. Vi förväntar oss därmed fortsatt att den sammanlagda prisnedgången räknat från toppen under början av 2022 kommer att uppgå till omkring 20 procent. Från och med 2024 väntas bostadspriserna återigen så smått börja stiga, vilket innebär att vi även här alltså förefaller vara nära någon form av vändning.
Kredittillväxten på bolånemarknaden fortsätter att anta väldigt låga nivåer. Årstakten låg i augusti på runt en procent, i förhållande till närmare sex procent vid motsvarande tidpunkt i fjol. Vissa månader under 2023 har marknadstillväxten till och med varit negativ. Konkurrensen på marknaden är hård och marginalerna fortsätter att vara väldigt pressade.
Vår långsiktiga ambition är att växa utlåningen. Även om de nuvarande marknadsförutsättningarna är utmanande fortsätter vi att vinna mark och ta marknadsandelar. Viktiga framgångsfaktorer i den nuvarande marknaden handlar om enkelhet, omtanke och transparens, faktorer som sedan länge är viktiga delar av SBAB:s företagskultur och erbjudande. Den totala utlåningen ökade under det tredje kvartalet med närmare en procent till totalt 517,9 mdkr.
SBAB:s inlåningsvolym närmar sig 200 mdkr!
SBAB lanserade sparkonto mot privatpersoner så sent som 2007. Två år senare, 2009, kompletterade vi vårt erbjudande till att även innefatta sparande för företag och organisationer. Nu, drygt 15 år senare, är vi nära att uppnå en inlåningsvolym som överstiger 200 mdkr. Vi är såklart väldigt glada och stolta över så många kunder väljer att spara och förränta sina pengar hos oss.
I takt med räntehöjningarna från Riksbanken har vi löpande justerat upp räntan på våra sparkonton. Det känns bra att vi har möjlighet att låta våra kunder ta del av ett förmånligt erbjudande. Det är också tydlig att många kunder ser SBAB som ett mer attraktivt alternativ än många andra aktörer på marknaden.
Jag har tidigare lyft fram hur viktigt det är för SBAB att uppnå en mer diversifierad finansieringsmix, bland annat för att minska volatiliteten i vår intjäning över tid, men också för att minska vårt relativa beroende till kapitalmarknadsfinansiering. Vi investerar just nu mycket tid och resurser för att vässa vårt sparerbjudande ytterligare, både vad gäller produktutbud och villkor men också i termer av användarvänlighet och enkelhet. Vi lägger också resurser på att synliggöra SBAB på marknaden, bland annat i vissa tillväxtregioner där vi traditionellt sett inte varit lika starka.
SBAB:s goda kreditkvalitet bekräftad i stresstest från EBA
SBAB:s övergripande kreditkvalitet är fortsatt god. Vår verksamhet bygger i huvudsak på att ge ut lån mot säkerhet. Det gör att vår utlåningsportfölj karakteriseras av låg risk och att vi har god förmåga att hantera ett försämrat marknadsläge. Detta bekräftas bland annat av EBA (Europeiska bankmyndigheten) och dess EU-omfattande stresstest som undersöker motståndskraften hos finansiella institutioner för kraftiga störningar i omvärlden och ekonomin. SBAB påvisade bland de starkaste resultaten av alla banker som inkluderades i testet.
Kreditförlusterna för perioden januari till september 2023 uppgick till 62 mnkr, vilket motsvarar en kreditförlustnivå om 0,02 procent, och består till största del av kreditreserveringar för framtida kreditförluster. De faktiska kreditförlusterna är fortsatt låga och uppgick för perioden till 7 mnkr. Andelen lån inom kreditsteg 3 – alltså de lån som bedöms ha särskild hög risk – har under året ökat något på aggregerad nivå, men dock från väldiga låga nivåer. Denna andel uppgick vid utgången av det tredje kvartalet till 0,11 procent av vår totala utlåning. Vi utesluter inte ytterligare effekter på kreditkvaliteten senare i kreditcykeln, när räntehöjningarna till fullo har absorberats av hushållen, företagen och ekonomin.
Stabil finansiell utveckling
Vårt räntenetto fortsätter att påvisa en stabil utveckling trots de historiskt låga bolånemarginalerna. Här spelar inlåningen en viktig roll. Bolåneräntorna har över lag inte ökat i paritet med vare sig höjningen av styrräntan från Riksbanken eller bankernas upplåningskostnader via bostadsobligationer. Ett skäl till detta är att många banker i stället har hållit nere räntorna på sina sparkonton. Här tycker jag att följsamheten mot Riksbankens räntehöjningar har varit och är bristfällig hos stora delar av branschen. För oss på SBAB är det väldigt viktigt att löpande justera våra räntor för såväl utlåning som inlåning för att återspegla det rådande marknadsläget. Räntenettot uppgick för kvartalet till 1 315 mnkr, motsvarande en uppgång om 14 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Jämfört med föregående kvartal minskade räntenettot med fem procent. Avkastningen på eget kapital uppgick för kvartalet till 10,6 procent, vilket överstiger vårt mål från ägaren, den svenska staten, om 10 procent.
Aktiviteter för att nå klimatmål
Det händer mycket inom hållbarhetsområdet. Nya insikter och regulatoriska krav från myndigheter skyndar på utvecklingen. I slutet av förra året beslutade SBAB om ett nytt långsiktigt klimatmål som sträcker sig till 2038. Vi vet att det kommer att krävas en mängd insatser och hårt arbete för att vi ska nå målet, men vi är fast beslutna om att lyckas.
Det har blivit allt tydligare att många av våra kunder – inte minst fastighetsbolagen – står inför liknande utmaningar som oss. Vi behöver kunna tillhandahålla relevanta produkter och tjänster för att hjälpa och stödja våra kunder i sitt arbete. Nyligen betalade vi ut vårt första så kallade hållbarhetslänkade lån till en företagskund. Det är ett lån som ska användas till att åstadkomma en förflyttning inom hållbarhetsområdet, till exempel att förbättra energiprestandan i en fastighet. Förflyttningen ska vara på en övergripande nivå, vara utmanande och kräva extra insatser. Det innebär att vi ska kunna härleda att pengarna har bidragit till en förflyttning som inte skulle ha skett utan dem. För att göra det tar vi fram ett antal delmål som följs upp årligen. Kunden får en något lägre ränta mot löfte om att leverera förbättringarna. Om vi inte skulle se den förflyttning som vi kommit överens kan kunden tvärtom behöva betala en något högre ränta.
En aktivitet av många på resan mot att nå vårt långsiktiga mål.
Jag önskar alla en härlig höst.
Mikael InglanderVD SBAB
För mer information, vänligen kontakta:
Mikael Inglander, vd SBAB Telefon: 08-614 43 28E-post: mikael.inglander@sbab.se
Bessie Wedholm, tf presschef SBABTelefon: 073-049 08 74E-post: bessie.wedholm@sbab.se
Kontakter
Bessie Wedholm, Presskontakt, SBAB, 073-049 08 74, bessie.wedholm@sbab.se
Peter Svensén, CFO, SBAB, peter.svensen@sbab.se
Om SBAB Bank AB (publ)
SBAB:s affärsidé är att med nytänkande och omtanke erbjuda lån och sparande samt andra tjänster till privatpersoner, bostadsrättsföreningar och fastighetsbolag i Sverige. SBAB bildades 1985 och ägs av svenska staten. Bostadssajten Booli, mäklarguiden Hittamäklare och boendeappen Boappa är en del av SBAB:s trygga och enkla tjänster för bolån och boendeekonomi utan krångel. Antal bolånekunder uppgår till 288 000 och 544 000 privatpersoner har sparkonto (per den 30 juni 2023). Antal medarbetare (FTE) är 889. SBAB prioriterar fyra av FN:s globala hållbarhetsmål (8, 11, 12 och 13) inom ramen för Agenda 2030. Målen utgör en integrerad del av SBAB:s hållbara styrmodell och dagliga arbete. Läs mer på: sbab.se, booli.se, hittamaklare.se, boappa.com, facebook.com/sbabbank, twitter.com/sbabbank, linkedin.com/company/sbab-bank.
Bilagor
Ladda ned som PDF.pdf
SBAB Delårsrapport jan-sept 2023.pdf
Pressmeddelande SBAB_Q3-2023_SVE.pdf
