28.4.2023 08:00:00 CEST | SBAB Bank AB (publ) |
Quarterly report
SBAB’s Interim Report January-March 2023 is now available for download on www.sbab.se/IR
Q1 2023 (Q4 2022)
Severe financial stress was noted in the global financial system during the quarter, in the wake a number of banks’ financial problems in the USA and Switzerland. To date, the effects on Swedish banks, including SBAB, are assessed as limited.
Market growth for mortgages has remained low due to the weaker housing market.
Total lending increased 0.6% to SEK 512.5 billion (509.5) for the quarter. Total deposits increased 3.3% to SEK 188.5 billion (182.4).
Operating profit grew 24.3% to SEK 853 million (686), primarily due to increased net interest income, lower costs and a more positive outcome for net income from financial transactions.
Net interest income rose to SEK 1,413 million (1,328), mainly due to higher deposit volumes and deposit margins. The continued decline in lending margins for mortgages impacted the item negatively.
Net credit losses increased to SEK 33 million (loss: 19) and mainly comprised increased credit loss allowances. Confirmed credit losses totalled SEK 2 million.
Imposed fees totalled SEK 141 million (112), of which the risk tax amounted to SEK 89 million (65) and the resolution fee to SEK 52 million (45).
The return on equity amounted to 13.3% (10.5) and the C/I ratio was 27.7% (34.8).
Decisions taken on new target areas and new long-term strategic goals for operations extending to 2030, including an emissions reduction target for the lending portfolio. The financial targets as set by the owner for profitability, capitalisation and dividend remain unchanged.
Financial information
2023
2022
2023
2022
Q1
Q4
Jan–Mar
Jan–Mar
Total lending, SEK bn
512.5
509.5
512.5
478.7
Total deposits, SEK bn
188.5
182.4
188.5
147.0
Net interest income, SEK mn
1,413
1,328
1,413
1,084
Net result of financial transactions, SEK mn
2
–79
2
–49
Expenses, SEK mn
–394
–437
–394
–358
Net credit losses, SEK mn
–33
–19
–33
–17
Imposed fees: Risk tax and resolution fee, SEK mn
–141
–112
–141
–113
Operating profit, SEK mn
853
686
853
573
Return on equity, %
13.3
10.5
13.3
9.5
C/I ratio, %
27.7
34.8
27.7
33.7
CET1 capital ratio, %
12.4
12.8
12.4
13.1
CEO statement from Mikael Inglander:
Increased concerns about the global banking sector dominated the quarter following the bank runs in the USA and the crisis of confidence in the systemically important Swiss bank Credit Suisse. Inflation remains very high and has triggered continued interest rate hikes by central banks around the world. In Sweden, residential mortgage market activity remains subdued. With mortgage margins under pressure, deposits comprise a key component of banks’ profitability in the new interest rate environment. Despite these conditions, SBAB posted a positive trend for the first quarter.
The global financial system suffered severe financial stress during the quarter in the wake of the financial problems of several banks in the USA and Switzerland, which started with the collapse of the US niche bank Silicon Valley Bank (SVB). It didn’t take long for events to spill over to other niche US banks in the form of steep declines. Shortly thereafter, Credit Suisse’s problems arose and it was eventually sold to UBS. While the market was highly volatile immediately following these events, it has since recovered. We continue to monitor these events and developments closely. The above comprises an important reminder that banking is fundamentally based on trust, and this should never be forgotten. This is particularly relevant in today’s digital age, where switching banking service providers has never been easier.
Housing market activity remains low
Activity in the residential mortgage market and the growth rate of mortgage lending in Sweden remain at historic lows. In fact, in recent decades they have never been as low as they are now. Moreover, house prices have fallen significantly since their peak in March 2022, by around 10% for apartments and 15% for houses. Factoring in high inflation and 20% increases in food prices, for example, clearly shows that households are facing a major change in costs. The faster decline in Sweden’s housing prices compared with many other European countries indicates that Swedish households have adapted more rapidly to changed housing costs. Among experts, there is some disagreement as to when and how quickly inflation will start to decline and when the Riksbank may cut the policy rate, but hopefully, the worst is now behind us in terms of interest rate hikes. However, for mortgage holders with variable mortgage rates, conditions will most likely worsen in the form of more interest rate increases before improving. Nor have we yet seen the full effects of the interest rate increases already implemented by the Riksbank, neither on the economy nor the housing market. Credit quality is an extremely important area for us and we are aware that it might become challenging for households as well as businesses in the coming period. We continue to diligently analyse and monitor the lending portfolio and make continuous adjustments to the terms and calculations we apply when we grant credit so that they fairly and accurately reflect the prevailing market conditions.
As previously communicated, we expect the strong performance to continue in the corporate segment, albeit not as strong as the last few years, in part because many property company customers are having difficulties obtaining financing at favourable terms in the bond market. This means that many property companies will most likely have to refinance parts of maturing capital market debt with bank financing. We noted a general such market trend during the quarter.
SBAB’s total lending increased marginally by 0.6% for the quarter to a total of SEK 512.5 billion. Mortgage volumes grew 0.3% to SEK 352.2 billion, significantly lower growth year-on-year, and a clear effect of lower credit growth in the market. In the latter part of the quarter in particular, we were successful in attracting customers from other banks. Lending to corporates and associations increased 1.2% to a total of SEK 160.3 billion, of which SEK 92.5 billion comprised lending to property companies and SEK 67.8 billion lending to tenant-owners’ associations. During the quarter, our growth in this segment was slightly slower than previously. However, we remain ready to assist our customers as per our strategy for growth, profitability and risk appetite.
Strong financial performance and continued healthy growth in deposits
Generally, increases in mortgage rates have not been in line with those for the Riksbank’s policy rate nor for the banks’ borrowing costs via mortgage bonds. One of the underlying reasons is that the banks have instead kept deposit rates down. In other words, the banking community as a whole – not least the major banks – have not raised interest rates on savings accounts in parallel with the Riksbank’s hikes in the policy rate. This means that most banks are earning considerably more money from deposits than previously. This phenomenon is not unusual from a historical perspective. Low interest rates see margins tending to shift from deposits to lending, which is linked to a list rate. The opposite relationship normally applies in an environment with rising interest rates. We have worked actively at SBAB to increase our deposits and our efforts were highly success in the first quarter. One important element comprises offering transparent and attractive terms and conditions. Quite simply, offering a good price. Conducting efficient, highly cost-effective operations enables us to create opportunities to offer competitive prices to our customers both for deposits and for lending. During the quarter, our deposits increased 3.3% to a total of SEK 188.5 billion.
Profitability remains healthy and we are once again presenting strong earnings. Naturally, our strong growth in deposits plays a major role here since the deposit margins compensate for lower mortgage margins. Costs are growing largely as planned and credit losses are low. Net credit losses totalled SEK 33 million in the quarter and consist essentially of increased credit loss allowances. Confirmed credit losses remained low and totalled SEK 2 million.
In February, S&P decided to raise SBAB’s credit rating from A to A+. The decision is based on the fact that we have been building up a large volume of outstanding impaired debt for some time, which entails an additional layer of protection for holders of existing senior bank bonds. Naturally, the overall credit rating also reflects the low risk in our business. Having a competitive and fair credit rating is important from many perspectives, not least in terms of the long-term cost of capital market funding.
New target areas and long-term strategic goals
SBAB has been very successful in recent years. This positive trend is supported by a number of structural factors, such as underlying growth in the housing market and thus the market for residential mortgages, but also due to clear and focused work on strategy.
Our strategy since autumn 2014 has been to focus on our core business, residential mortgages and housing finance, complemented by savings accounts. In conjunction with the acquisition of Booli, we decided to broaden our offering to include services in housing and household finances. In 2022, we identified a need to clarify certain components of our overall strategy to factor in major trends and the overall development in the market, including a sustainability focus. The review included a rethink of our existing target structure and long-term strategic business goals. Through its ownership policy, SBAB’s owner, the Swedish state, has also announced clear expectations of SBAB to set long-term, material sustainability targets for its operations.
At the end of 2022, we decided on five new target areas and seven new long-term strategic goals extending to 2030. Together, these are expected to help SBAB conduct sustainable operations that generate long-term stakeholder value and that respond to the changes and challenges we have identified in our operating environment. One of the new goals is to significantly reduce our total carbon emissions in accordance with the Paris Agreement’s goal of limiting the global temperature increase to 1.5°C. This pertains both to the direct emissions from our own operations as well as to the indirect emissions related to our lending portfolio. The new long-term strategic goals are presented later in this interim report. Our overall financial targets from the owner regarding profitability, dividends and capitalisation remain unchanged.
These are and have been unique times and much has happened in a brief period of time. Success in such an environment requires that we as a company are both flexible and agile. I am very proud of all employees at SBAB and our collective ability to adapt to changing conditions. Many thanks for all your efforts.
Mikael Inglander
CEO of SBAB
For further information, please contact:
Mikael Inglander, CEO, SBABTelephone: +46 8-614 43 28E-mail: mikael.inglander@sbab.se
Douglas Norström, Head of Press, SBABTelephone: +46 76-138 51 23E-mail: douglas.norstrom@sbab.se
Contacts
Douglas Norström, tf Presschef, SBAB, 076-138 51 23, douglas.norstrom@sbab.se
About SBAB Bank AB (publ)
SBAB’s business idea is to be innovative and considerate in our offering of loans and savings products and other services for better housing and household finances to private individuals, tenant-owner associations and property companies in Sweden. SBAB was founded in 1985 and is owned by the Swedish state. Read more at sbab.se, twitter.com/sbabbank, facebook.com/sbabbank.
Attachments
Download announcement as PDF.pdf
SBAB Bank AB (publ)_Q12023_ENG.pdf
PM_SBAB_Q1-2023_ENG.pdf
28.4.2023 08:00:00 CEST | SBAB Bank AB (publ) |
Kvartalsrapport
SBAB:s delårsrapport för januari-mars 2023 finns nu tillgänglig på www.sbab.se/IR
Första kvartalet 2023 (fjärde kvartalet 2022)
Under kvartalet gick det att notera kraftig finansiell stress i det globala finansiella systemet i kölvattnet av flera bankers ekonomiska problem i USA och Schweiz. Effekterna på svenska banker, däribland SBAB, bedöms hittills som begränsade.
Fortsatt låg marknadstillväxt för bostadskrediter med anledning av den svagare bostadsmarknaden.
Den totala utlåningen ökade under kvartalet med 0,6 procent till 512,5 mdkr (509,5). Den totala inlåningen ökade med 3,3 procent till 188,5 mdkr (182,4).
Rörelseresultatet ökade med 24,3 procent till 853 mnkr (686), främst hänförligt till ett ökat räntenetto, minskade kostnader samt ett mer positivt utfall för nettoresultat av finansiella transaktioner.
Räntenettot ökade till 1 413 mnkr (1 328), främst hänförligt till ökade inlåningsvolymer och inlåningsmarginaler. Fortsatt minskande utlåningsmarginaler för bolån påverkade posten negativt.
Kreditförluster (netto) ökade till 33 mnkr (19) och bestod främst av ökade kreditförlustreserveringar. De konstaterade kreditförlusterna uppgick till 2 mnkr.
Påförda avgifter uppgick till 141 mnkr (112), varav riskskatten utgjorde 89 mnkr (65) och resolutionsavgiften 52 mnkr (45).
Avkastning på eget kapital uppgick till 13,3 procent (10,5) och K/I-talet till 27,7 procent (34,8).
Beslut om nya målområden och nya långsiktiga strategiska mål för verksamhet som sträcker sig till 2030, inklusive ett klimatreduktionsmål för utlåningsportföljen. De finansiella målen från ägaren gällande lönsamhet, kapitalisering och utdelning kvarstår sedan tidigare.
Finansiell information
2023
2022
2023
2022
Kv 1
Kv 4
Jan–mar
Jan–mar
Total utlåning, mdkr
512,5
509,5
512,5
478,7
Total inlåning, mdkr
188,5
182,4
188,5
147,0
Räntenetto, mnkr
1 413
1 328
1 413
1 084
Nettoresultat av finansiella transaktioner, mnkr
2
–79
2
–49
Kostnader, mnkr
–394
–437
–394
–358
Kreditförluster, netto, mnkr
–33
–19
–33
–17
Påförda avgifter; Riskskatt och resolutionsavgift, mnkr
–141
–112
–141
–113
Rörelseresultat, mnkr
853
686
853
573
Avkastning på eget kapital, %
13,3
10,5
13,3
9,5
K/I-tal, %
27,7
34,8
27,7
33,7
Kärnprimärkapitalrelation, %
12,4
12,8
12,4
13,1
VD-ord från Mikael Inglander:
Kvartalet präglades av ökad oro för den globala banksektorn efter bankrusningarna i USA och förtroendekrisen för den systemviktiga schweiziska storbanken Credit Suisse. Inflationen ligger alltjämt kvar på mycket höga nivåer vilket har föranlett fortsatta räntehöjningar från centralbanker världen över. I Sverige är aktiviteten på bolånemarknaden fortsatt dämpad. Bolånemarginalerna är pressade och inlåningen utgör en viktig pusselbit för bankernas lönsamhet i det nya ränteläget. Trots omständigheterna uppvisar SBAB en positiv utveckling under det första kvartalet.
Under kvartalet gick det att notera kraftig finansiell stress i det globala finansiella systemet i kölvattnet av flera bankers finansiella problem i USA och Schweiz. Startskottet var kollapsen av den amerikanska nischbanken Silicon Valley Bank (SVB). Det tog inte lång tid innan händelserna smittade av sig med branta fall i andra amerikanska nischbanker. Kort därefter uppstod situationen med Credit Suisse som till slut såldes till UBS. Marknaden var kraftigt volatil i direkt anslutning till händelseutvecklingen men har sedan dess återhämtat sig. Vi fortsätter att följa händelserna och utvecklingen noggrant. Dessa händelser utgör en viktig påminnelse om att bankverksamhet i grunden bygger på att förvalta ett förtroende, det får man aldrig glömma. Särskilt inte i dagens digitala tidevarv, där det aldrig tidigare har varit enklare att byta leverantör av banktjänster.
Fortsatt låg aktivitet på bostadsmarknaden
Aktiviteten på bolånemarknaden och tillväxttakten för bostadsutlåning i Sverige fortsätter att anta historiskt låga värden. Under de senaste decennierna har de faktiskt aldrig varit så låga som nu. Därtill har bostadspriserna fallit rejält sedan toppen i mars 2022, med omkring 10 procent på lägenheter och 15 procent på villor. Med tanke på den höga inflationen och att priserna på exempelvis livsmedel ökat med omkring 20 procent det senaste året är det uppenbart en stor förändring som skett i de priser som hushållen möter. Den snabbare nedgången i bostadspriserna i Sverige jämfört med många andra länder i Europa indikerar att svenska hushåll anpassat sig något snabbare till förändrade boendekostnader. Det råder viss oenighet mellan experter kring när och hur snabbt inflationen åter vänder neråt och när Riksbanken kan komma att sänka styrräntan, men förhoppningsvis har vi nu det värsta bakom oss vad gäller räntehöjningar. För bolånetagare med rörlig bolåneränta kommer det dock högst troligt att bli värre i form av fler räntehöjningar innan det blir bättre. Jag tror inte heller att vi ännu har sett de fulla effekterna från räntehöjningarna som Riksbanken redan genomfört i vare sig ekonomin eller på bostadsmarknaden. Kreditkvalitet är ett ytterst viktigt område för oss och vi är medvetna om att den kommande tiden kan bli utmanande för såväl hushåll som företag. Vi fortsätter att analysera och följa upp utlåningsportföljen noggrant och gör löpande justeringar av de villkor och kalkyler som vi tillämpar när vi beviljar krediter för att de på ett så bra och rättvisande sätt som möjligt ska återspegla de rådande marknadsförutsättningarna.
Inom företagssegmentet förväntar vi oss – som tidigare kommunicerats – en fortsatt relativt stark utveckling, om än avtagande i förhållande till de senaste åren, bland annat till följd av att många fastighetsbolag finner det mer utmanande att finansiera sig i obligationsmarknaden till goda villkor. Detta innebär att många fastighetsbolag högst troligen kan komma att behöva refinansiera delar av förfallande kapitalmarknadsskuld med bankfinansiering. Vi noterade under kvartalet en generell sådan utveckling på marknaden.
SBAB:s totala utlåning ökade under kvartalet marginellt med 0,6 procent till totalt 512,5 mdkr. Bolånevolymerna växte med 0,3 procent till 352,2 mdkr, en betydligt lägre tillväxt jämfört med samma period ifjol, och en tydlig effekt av den minskade kredittillväxten på marknaden. Under framför allt den senare delen av kvartalet var vi framgångsrika med att attrahera befintliga kunder från andra banker. Utlåning till företag och bostadsrättsföreningar ökade med 1,2 procent till totalt 160,3 mdkr, varav 92,5 mdkr utgjorde utlåning till fastighetsbolag och 67,8 mdkr utlåning till bostadsrättsföreningar. Under kvartalet växte vi något långsammare än tidigare inom detta segment. Vi står dock fortsatt redo att assistera våra kunder i enlighet med vår strategi för tillväxt, lönsamhet och riskaptit.
Starkt finansiellt resultat och fortsatt god inlåningstillväxt
Bolåneräntorna har över lag inte ökat i paritet med vare sig höjningen av styrräntan från Riksbanken eller bankernas upplåningskostnader via bostadsobligationer. Ett skäl till detta är att bankerna i stället har hållit nere inlåningsräntorna. Bankkollektivet som helhet – och inte minst storbankerna – har alltså inte höjt räntorna på sina sparkonton lika mycket som Riksbanken har höjt reporäntan. Det innebär att de flesta bankerna tjänar betydligt mer pengar på inlåning än tidigare. Ett fenomen som inte är ovanligt om vi tittar tillbaka historiskt. När räntorna är låga tenderar marginalerna att flyttas från inlåning till utlåning som är kopplad mot en listränta. Motsatt samband gäller normalt i en miljö där räntorna stiger. På SBAB har vi arbetat aktivt för öka vår inlåning och lyckats väldigt väl med detta även under det första kvartalet. En viktig del av vårt arbete handlar om att erbjuda transparenta och attraktiva villkor. Att erbjuda ett bra pris, helt enkelt. Genom att bedriva en effektiv verksamhet med hög kostnadseffektivitet skapar vi möjligheter att erbjuda konkurrenskraftiga priser till våra kunder för såväl inlåning som utlåning. Under kvartalet ökade vår inlåning med 3,3 procent till totalt 188,5 mdkr.
Lönsamheten fortsätter att ligga på en god nivå och vi presenterar återigen ett starkt resultat. Här spelar såklart vår starka inlåningstillväxt en stor roll eftersom inlåningsmarginalerna kompenserar för de minskade bolånemarginalerna. Kostnaderna växer i stort enligt plan och kreditförlusterna ligger på låga nivåer. De totala kreditförlusterna uppgick för kvartalet till 33 mnkr, och bestod till största delen av ökade kreditförlustreserveringar. De konstaterade kreditförlusterna var fortsatt låga och uppgick till 2 mnkr.
Under februari beslutade S&P att höja kreditbetyget för SBAB från A till A+. Bakgrunden till beslutet handlar om att vi sedan en tid tillbaka har byggt upp en större volym utestående nedskrivningsbar skuld, vilket innebär ett ytterligare lager skydd för innehavare av existerande seniora bankobligationer. Kreditbetyget i stort speglar naturligtvis också den låga risken i vår verksamhet. Att vi har ett konkurrenskraftigt och rättvisande kreditbetyg är viktigt utifrån många perspektiv, inte minst vad gäller den långsiktiga kostnaden för kapitalmarknadsfinansiering.
Nya målområden och långsiktiga strategiska mål
De senaste åren har varit framgångsrika för SBAB. Den goda utvecklingen är understödd av en rad strukturella faktorer, till exempel den underliggande tillväxten på bostadsmarknaden och därmed marknaden för bostadskrediter, men också ett resultat av ett tydligt och fokuserat strategiarbete.
Vår strategi är sedan hösten 2014 att fokusera på vår kärnaffär, bolån och bostadsfinansiering, supporterat med sparkonto. I samband med förvärvet av Booli valde vi att bredda vårt erbjudande med tjänster inom boende och boendeekonomi. Under 2022 identifierade vi ett behov av att förtydliga vissa delar i vår övergripande strategi för att ta hänsyn till större trender och den övergripande utvecklingen på marknaden, bland annat med fokus på hållbarhet. Översynen inkluderade ett omtag kring vår befintliga målstruktur och långsiktiga strategiska affärsmål. SBAB:s ägare, den svenska staten, har därtill genom sin ägarpolicy aviserat en tydlig förväntan på SBAB att sätta långsiktiga och väsentliga hållbarhetsmål för verksamheten.
I slutet av 2022 beslutade vi om fem nya målområden och sju nya långsiktiga strategiska mål som sträcker sig fram till 2030, vilka tillsammans bedöms bidra till att SBAB bedriver en hållbar affärsverksamhet som genererar långsiktigt värde för våra intressenter samt svarar mot de förändringar och utmaningar som vi har identifierat i omvärlden. Ett av de nya målen handlar om att kraftigt reducera våra totala koldioxidutsläpp i enlighet med Parisavtalets mål om att begränsa den globala temperaturökningen till 1,5 grader. Det handlar alltså om såväl de direkta utsläppen från vår verksamhet som de indirekta utsläppen kopplade till vår utlåningsportfölj. De nya långsiktiga strategiska målen presenteras senare i denna delårsrapport. Våra övergripande finansiella mål från ägaren gällande lönsamhet, utdelning och kapitalisering kvarstår sedan tidigare.
Det är och har varit annorlunda tider och mycket har hänt på väldigt kort tid. För att vara framgångsrika i en sådan här miljö behöver vi som företag vara såväl flexibla som snabbfotade. Jag är väldigt stolt över alla medarbetare på SBAB och vår samlade förmåga att anpassa oss till förändrade förutsättningar. Stort tack för era insatser.
Mikael Inglander
VD SBAB
För mer information, vänligen kontakta:
Mikael Inglander, VD, SBAB Telefon: 08-614 43 28E-post: mikael.inglander@sbab.se
Douglas Norström, tf Presschef, SBABTelefon: 076-138 51 23E-post: douglas.norstrom@sbab.se
Kontakter
Douglas Norström, tf Presschef, SBAB, 076-138 51 23, douglas.norstrom@sbab.se
Om SBAB Bank AB (publ)
SBAB:s affärsidé är att med nytänkande och omtanke erbjuda lån och sparande samt andra tjänster till privatpersoner, bostadsrättsföreningar och fastighetsbolag i Sverige. SBAB bildades 1985 och ägs av svenska staten. Bostadssajten Booli, mäklarguiden Hittamäklare och boendeappen Boappa är en del av SBAB:s trygga och enkla tjänster för bolån och boendeekonomi utan krångel. Antal bolånekunder uppgår till 292 000 och 485 000 privatpersoner har sparkonto (per den 31 december 2022). Antal medarbetare (FTE) är 863. SBAB prioriterar fyra av FN:s globala hållbarhetsmål (8, 11, 12 och 13) inom ramen för Agenda 2030. Målen utgör en integrerad del av SBAB:s hållbara styrmodell och dagliga arbete. Läs mer på: sbab.se, booli.se, hittamaklare.se, boappa.com, facebook.com/sbabbank, twitter.com/sbabbank, linkedin.com/company/sbab-bank.
Bilagor
Ladda ned som PDF.pdf
SBAB Bank AB (publ)_Q12023_SVE.pdf
PM_SBAB_Q1-2023_SVE.pdf
