18.6.2025 09:30:01 CEST | Sveriges Riksbank
The economic recovery that began last year has lost momentum, and inflation is expected to be somewhat lower than in the previous forecast. The Executive Board has therefore decided to cut the policy rate by 0.25 percentage points to 2 per cent. The forecast for the policy rate entails some probability of another cut this year. The lower interest rate will stabilise inflation at the target and contribute to strengthening economic activity.
Geopolitical conflicts and announcements on tariffs are continuing to shape developments abroad. Although financial markets have exhibited slightly less variation recently, and the import tariffs are expected to be lower than was announced at the beginning of April, growth is expected to be hampered in the short term. There is still considerable uncertainty over future developments, not least because of the escalating conflict in the Middle East.
There are favourable conditions for stronger economic activity in Sweden going forward, partly due to rising real wages for households. However, the recovery is proceeding more slowly than expected. New information shows that growth in the Swedish economy is weak, at the same time as unemployment remains high. The substantial uncertainty is also expected to hamper the recovery in the near term.
Inflation has fallen since the upturn at the beginning of the year and has, in recent months, developed in line with the forecast in March. The weaker demand is expected to contribute to inflation being lower going forward than in the most recent forecast. Overall, the outlook for inflation and economic activity suggests some easing of monetary policy.
The Executive Board has therefore decided to cut the policy rate by 0.25 percentage points to 2 per cent. The forecast for the policy rate entails some probability of another cut this year. The lower interest rate will stabilise inflation at the target and contribute to strengthening economic activity.
However, the outlook for inflation and economic activity is uncertain. There are substantial risks linked to trade policy and the geopolitical tensions, not least as a result of the escalating conflict in the Middle East, which could affect economic developments abroad. These risks and the questions about the strength of domestic demand mean that it is uncertain how quickly the Swedish economy will recover. New information, and how it is expected to affect the outlook for inflation and economic activity, will determine how monetary policy is designed going forward.
Forecasts for Swedish inflation, GDP, unemployment and the policy rateAnnual percentage change, annual and quarterly averages
2024
2025
2026
2027
2028 Q2
CPI
2.8 (2.8)
0.7 (1.0)
1.6 (1.8)
2.1 (2.1)
2.2
CPIF
1.9 (1.9)
2.4 (2.5)
1.7 (1.9)
2.0 (2.0)
2.1
GDP
1.0 (1.0)
1.2 (1.9)
2.4 (2.4)
2.3 (2.2)
1.6
Unemployment, per cent
8.4 (8.4)
8.5 (8.7)
8.3 (8.1)
7.9 (7.7)
7.5
Policy rate, per cent
3.6 (3.6)
2.1 (2.3)
1.9 (2.3)
1.9 (2.3)
2.0
Note. Assessment in the Monetary Policy Report in March 2025 in brackets. Calendar-adjusted GDP growth and seasonally adjusted LFS unemployment in 2028 Q2.Sources: Statistics Sweden and the Riksbank
Forecast for the policy ratePer cent, quarterly averages
2025 Q3
2025 Q4
2026 Q1
2026 Q2
2027 Q2
2028 Q2
Policy rate
1.99 (2.25)
1.92 (2.25)
1.88 (2.25)
1.88 (2.25)
1.90 (2.25)
2.01
Note. Assessment in the Monetary Policy Report in March 2025 in brackets.Source: The Riksbank
The decision on the policy rate will apply from 25 June 2025. The minutes from the Executive Board’s monetary policy meeting will be published on 25 June 2025. A press conference with Governor Erik Thedéen, and Åsa Olli Segendorf, Head of the Monetary Policy Department, will be held today at 11.00 at the Riksbank. Press cards or the equivalent are required to participate. Advance registration is required, to press officer Susanne Meyer, susanne.meyer@riksbank.se no later than 10.00 on 18 June. The press conference will be broadcast live on riksbank.se.
Contacts
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
About Sveriges Riksbank
The Riksbank is Sweden’s central bank. We are to ensure that inflation is low and stable over time, contribute to the stability and efficiency of the financial system and make sure that payments can be made. The Riksbank also issues Sweden’s banknotes and coins.
Attachments
PRM 18 June 2025, Policy rate is cut to 2 per cent.pdf
Monetary Policy Report June 2025.pdf
Numerical data, Monetary Policy Report June 2025.xlsx
Monetary policy decision June 2025, Policy rate decision.pdf
Outcomes and forecasts, June 2025.xlsx
18.6.2025 09:30:01 CEST | Sveriges Riksbank
Konjunkturåterhämtningen som inleddes förra året har tappat fart och inflationen väntas bli något lägre än i den senaste prognosen. Direktionen har därför beslutat att sänka styrräntan med 0,25 procentenheter till 2 procent. Prognosen för styrräntan innebär en viss sannolikhet för ytterligare en sänkning i år. Den lägre räntan stabiliserar inflationen vid målet och bidrar till att stärka konjunkturen.
Geopolitiska konflikter och utspel kring tullar fortsätter att prägla utvecklingen i omvärlden. Även om finansiella marknader har uppvisat lite mindre variationer på senare tid och tullarna förväntas bli lägre än vad som annonserades i början av april, bedöms tillväxten hämmas på kort sikt. Osäkerheten kring den framtida utvecklingen är fortsatt stor, inte minst till följd av den eskalerande konflikten i Mellanöstern.
Det finns goda förutsättningar för en starkare svensk konjunktur framöver, bland annat till följd av stigande reallöner för hushållen. Men återhämtningen går långsammare än väntat. Ny information visar att tillväxten i den svenska ekonomin är svag, samtidigt som arbetslösheten är fortsatt hög. Den stora osäkerheten väntas också hämma återhämtningen den närmaste tiden.
Inflationen har sjunkit efter uppgången i inledningen av året och har de senaste månaderna utvecklats i linje med prognosen i mars. Den svagare efterfrågan väntas bidra till att inflationen framöver blir något lägre än i den senaste prognosen. Sammantaget talar inflations- och konjunkturutsikterna för en något lättare penningpolitik.
Direktionen har därför beslutat att sänka styrräntan med 0,25 procentenheter till 2 procent. Prognosen för styrräntan innebär en viss sannolikhet för ytterligare en sänkning i år. Den lägre räntan stabiliserar inflationen vid målet och bidrar till att stärka konjunkturen.
Men inflations- och konjunkturutsikterna är osäkra. Det finns stora risker kopplade till handelspolitiken och de geopolitiska spänningarna, inte minst till följd av den eskalerande konflikten i Mellanöstern, som kan påverka den ekonomiska utvecklingen i omvärlden. Dessa risker och frågetecken kring styrkan i inhemsk efterfrågan gör det osäkert hur snabbt den svenska ekonomin kommer att återhämta sig. Ny information och hur den bedöms påverka inflations- och konjunkturutsikterna kommer att avgöra hur penningpolitiken utformas.
Prognos för svensk inflation, BNP, arbetslöshet och styrräntaÅrlig procentuell förändring, års- respektive kvartalsmedelvärde
2024
2025
2026
2027
2028 kv2
KPI
2,8 (2,8)
0,7 (1,0)
1,6 (1,8)
2,1 (2,1)
2,2
KPIF
1,9 (1,9)
2,4 (2,5)
1,7 (1,9)
2,0 (2,0)
2,1
BNP
1,0 (1,0)
1,2 (1,9)
2,4 (2,4)
2,3 (2,2)
1,6
Arbetslöshet, procent
8,4 (8,4)
8,5 (8,7)
8,3 (8,1)
7,9 (7,7)
7,5
Styrränta, procent
3,6 (3,6)
2,1 (2,3)
1,9 (2,3)
1,9 (2,3)
2,0
Anm. Bedömningen i den penningpolitiska rapporten i mars 2025 inom parentes.Kalenderkorrigerad BNP-tillväxt respektive säsongsrensad AKU-arbetslöshet kvartal 2 2028.
Källor: SCB och Riksbanken
Prognos för styrräntanProcent, kvartalsmedelvärden
2025 kv3
2025 kv4
2026 kv1
2026 kv2
2027 kv2
2028 kv2
Styrränta
1,99 (2,25)
1,92 (2,25)
1,88 (2,25)
1,88 (2,25)
1,90 (2,25)
2,01
Anm. Bedömningen i den penningpolitiska rapporten i mars 2025 inom parentes.Källa: Riksbanken
Beslutet om styrräntan tillämpas från den 25 juni 2025. Protokollet från direktionens penningpolitiska möte publiceras den 25 juni 2025. En pressträff med riksbankschef Erik Thedéen och Åsa Olli Segendorf, chef för avdelningen för penningpolitik, hålls idag klockan 11:00 på Riksbanken. För att delta krävs presslegitimation eller motsvarande. Obligatorisk föranmälan till pressekreterare Susanne Meyer, susanne.meyer@riksbank.se senast 10:00 den 18 juni. Presskonferensen sänds direkt på riksbank.se.
Kontakter
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
Om Sveriges Riksbank
Riksbanken är Sveriges centralbank. Vi ska se till att inflationen är låg och stabil över tid, bidra till att det finansiella systemet är stabilt och effektivt och att det går att göra betalningar. Riksbanken ger också ut Sveriges sedlar och mynt.
Bilagor
PRM 18 juni 2025, Styrräntan sänks till 2 procent.pdf
Penningpolitisk rapport juni 2025.pdf
Sifferunderlag, Penningpolitisk rapport juni 2025.xlsx
Penningpolitiskt beslut juni 2025, Beslut om styrränta.pdf
Utfall och prognoser, juni 2025.xlsx
