11.3.2026 10:00:01 EET | Panostaja Oyj |
Financial Statement Release
Panostaja Oyj Financial Statement Bulletin March 11, 2026 at 10.00 a.m.
Panostaja Oyj’s Financial Statement Bulletin 1.11.2024-31.12.2025
The short review period was financially twohold
November 2025-December 2025 (2 months) in brief:
Net sales increased in one of our four segments. Net sales for the Group as a whole weakened by 5% from the reference period to MEUR 19.5 (MEUR 20.4).
EBIT improved in one segment. The Group’s EBIT decreased from the reference period to MEUR -1.8 (MEUR -0.5).
Earnings per share (undiluted) were -3.0 cents (-1.2 cents).
November 2024-December 2025 (14 months) in brief:
Due to the extended financial period of 14 months, the figures for the previous financial year are not comparable
Net sales increased in three of the four segments. Overall, the Group’s net sales totaled MEUR 146.4 (MEUR 126.3).
EBIT improved in one segment. The entire Group’s EBIT was MEUR 0.2 (MEUR 1.8).
In October 2025, Panostaja signed an agreement to sell Hygga’s clinic business. The figures for the divested business operations are reported in the income statement under discontinued operations for both the review and reference periods. In the future, the Hygga Flow service business will be reported as part of the Others segment.
Earnings per share (undiluted) were -5.6 cents (-7.5 cents). The profit/loss includes a write-down of roughly MEUR 3.1 in loan receivables.
Proposal for the distribution of profits: The Board of Directors proposes to the Annual General Meeting to be held on April 15, 2026 that no dividend be distributed for the financial period that concluded on December 31, 2025.
CEO Tapio Tommila:
The modest economic trend in Finland continued toward the end of the financial year. The uncertain market environment was reflected in caution among companies and a postponement of investment decisions. Our reporting period was short, only two months, due to the extended 14-month financial period. Of our investments, Oscar Software, CoreHW and Lenio performed mostly well during the period, but Grano’s profitability performance was weak, partly due to seasonal changes. Overall, the profitability development at the end of the financial period was clearly below our targets and EBIT weakened by EUR 1.2 million from the reference period, amounting to MEUR -1.8. EBIT for the entire financial period was MEUR 0.2. From the beginning of the new financial period, we will adhere to the calendar year.
During the financial period, we renewed our portfolio by investing in Lenio, a mobile work SaaS solution provider. The company has a customer base of more than 100 SMEs in various industries, including installation, expert services, maintenance, construction, energy and security. Lenio aims to achieve a significant market position in its field in Finland and, later, international growth through a highly scalable business model. We also signed an agreement to sell Hygga’s clinic business to PlusTerveys Hammasklinikat Oy. Panostaja was a long-time owner of Hygga’s clinic business, and after the transition back to operating a private clinic, it was an organic move to divest our ownership and allow the clinic business to enter a new phase of development as part of PlusTerveys. The deal was finalized after the review period.
After the review period, we announced that Grano would be initiating change negotiations. Negotiations on the changes will be initiated as part of the deployment of the updated strategy. The aim of the strategy is to move from a production-oriented to a more customer-centric approach. The planned cost-saving measures resulting from the change are estimated to achieve annual savings of approximately MEUR 3.
The Board of Directors proposes that no dividends be paid for the financial period that has now ended. In the coming financial period, our aim is to continue to renew our portfolio in line with our strategy and make new investments in the software and services sectors. The key objectives for our segments in the current financial period remain the growth of Oscar Software’s and Lenio’s annually recurring revenue software business, the commercialization of CoreHW’s product business and the acceleration of Grano’s profitability through an updated strategy.
Financial Development November 1, 2024–December 31, 2025
Key Figures
MEUR
2 months
2 months
14 months
12 months
11/25-
12/25
11/24-
12/24
11/24-
12/25
11/23-
10/24
Net sales, MEUR
19.5
20.4
146.4
126.3
EBIT, MEUR
-1.8
-0.5
0.2
1.8
Profit before taxes, MEUR
-2.6
-0.8
-2.5
-3.8
Profit/loss for the financial period, MEUR
-2.4
-0.8
-3.0
-3.2
Distribution:
Shareholders of the parent company
-1.6
-0.6
-3.0
-4.0
Minority shareholders
-0.8
-0.2
-0.1
0.7
Earnings per share, undiluted, EUR
-0.03
-0.01
-0.06
-0.07
Interest-bearing net liabilities
38.6
39.2
38.6
39.3
Gearing ratio, %
82.2
80.2
82.2
79.3
Equity ratio, %
38.2
38.9
38.2
37.8
Equity per share, EUR
0.49
0.54
0.49
0.54
Distribution of net sales by segment
MEUR
2 months
2 months
14 months
12 months
Net sales
11/25-
12/25
11/24-
12/24
11/24-
12/25
11/23-
10/24
Grano
15.5
16.6
119.6
104.6
CoreHW
1.7
1.8
11.7
8.6
Oscar Software
2.1
1.9
14.1
12.1
Lenio
0.1
0.0
0.5
0.0
Others
0.1
0.2
0.7
1.1
Eliminations
0.0
0.0
-0.1
-0.1
Group in total
19.5
20.4
146.4
126.3
Distribution of EBIT by segment
MEUR
2 months
2 months
14 months
12 months
EBIT
11/25-
12/25
11/24-
12/24
11/24-
12/25
11/23-
10/24
Grano
-1.2
-0.4
1.2
3.0
CoreHW
-0.2
0.3
0.7
-0.1
Oscar Software
0.1
0.0
1.2
1.4
Lenio
0.1
0.0
-0.1
0.0
Others
-0.5
-0.5
-2.8
-2.4
Group in total
-1.8
-0.5
0.2
1.8
Panostaja Group’s business operations for the current review period are reported in four segments: Grano, CoreHW, Lenio, Oscar Software and Others (parent company, Hygga and associated companies).
The Others segment’s net sales totaled MEUR 0.7 (MEUR 1.1). EBIT was MEUR -2.8 (MEUR -2.4). One associated company, Gugguu Group Oy, provided a report for the review period. The impact on profit/loss of the reported associated company in the review period was MEUR -0.2 (MEUR -0.1), which is presented in a separate row in the consolidated income statement.
Outlook for the 2026 Financial Period
The uncertain economic situation and weak economic outlook have encumbered activity in the corporate acquisitions market, and the availability of new investment targets has remained poor. Competition for good investment targets has remained fierce, but there is an opportunity to differentiate the Group from others through active target scouting and continuous development of added value. That said, the need in our target sectors to utilize ownership arrangements and growth opportunities will continue and, as the economic outlook improves, we believe that the corporate acquisition market will recover. We will actively explore new possible investment targets in accordance with our strategy and assess divestment possibilities as part of the ownership strategies of the investment targets.
It is thought that the demand situation for different investments will develop in the short term as follows:
The demand situation for Oscar Software, Lenio, CoreHW and Grano will remain satisfactory.
The demand situation presented above involves uncertainties relating to any geopolitical and macroeconomic impacts that are difficult to anticipate. The effects of the conflict in the Middle East and Russia’s war of aggression on Ukraine as well as related economic sanctions and geopolitical tensions will increase economic uncertainty in Finland and abroad, which may negatively impact segment demand or the availability of materials, and thereby material prices and delivery capabilities. The general economic volatility may have a negative impact on the purchasing power of consumers and the willingness of companies to make investments, which may weaken the demand situation of our segments from the estimate provided above.
Panostaja OyjBoard of Directors
For further information, contact CEO Tapio Tommila, +358 (0)40 527 6311
Panostaja OyjTapio TommilaCEO
Panostaja is an investment company developing Finnish companies in the growing service and software sectors as an active shareholder. The company aims to be the most sought-after partner for business owners selling their companies as well as for the best managers and investors. Together with its partners, Panostaja increases the Group’s shareholder value and creates Finnish success stories.
Oscar Software provides ERP systems and financial management services. Lenio provides an SaaS solution for the management for mobile work. CoreHW provides high added value RF IC design and consulting services and product solutions for indoor positioning. Grano is the most versatile expert of content services in Finland.
Attachments
Download announcement as PDF.pdf
Panostaja Oyj Financial Report 11.3.2026.pdf
11.3.2026 10:00:01 EET | Panostaja Oyj |
Tilinpäätöstiedote
Panostaja Oyj Pörssitiedote, Tilinpäätöstiedote 11.3.2026 klo 10.00
Panostaja Oyj:n tilinpäätöstiedote 1.11.2024-31.12.2025
Lyhyt katsauskausi toteutui taloudellisesti kaksijakoisesti
Marraskuu 2025–joulukuu 2025 (2 kk) lyhyesti:
Liikevaihto kasvoi yhdessä neljästä sijoituskohteesta. Kokonaisuutena konsernin liikevaihto laski 5% vertailukauden tasosta ja oli 19,5 milj. euroa (20,4 milj. euroa).
Liikevoitto parani yhdessä sijoituskohteessa. Koko konsernin liikevoitto heikkeni vertailukaudesta ollen -1,8 milj. euroa (-0,5 milj. euroa).
Tulos/osake (laimentamaton) oli -3,0 senttiä (-1,2 senttiä).
Marraskuu 2024–joulukuu 2025 (14 kk) lyhyesti:
Pidennetystä, 14 kk:n mittaisesta, tilikaudesta johtuen edellisen tilikauden luvut eivät ole vertailukelpoisia
Liikevaihto kasvoi kolmessa neljästä sijoituskohteesta. Kokonaisuutena konsernin liikevaihto oli 146,4 milj. euroa (126,3 milj. euroa).
Liikevoitto parani yhdessä sijoituskohteessa. Koko konsernin liikevoitto oli 0,2 milj. euroa (1,8 milj. euroa).
Panostaja teki lokakuussa 2025 sopimuksen Hyggan klinikkaliiketoiminnan myynnistä. Liiketoiminnan luvut raportoidaan tuloslaskelmassa lopetetuista liiketoiminnoissa sekä katsaus- että vertailukaudelta. Hygga raportoidaan jatkossa osana Muut -segmenttiä.
Tulos/osake (laimentamaton) oli –5,6 senttiä (-7,5 senttiä). Vertailukauden tulokseen sisältyy noin 3,1 milj. euron lainasaamisen alaskirjaus.
Voitonjakoehdotus: Hallitus ehdottaa 15.4.2026 pidettävälle yhtiökokoukselle, että 31.12.2025 päättyneeltä tilikaudelta ei jaeta osinkoa.
Toimitusjohtaja Tapio Tommila:
Kotimaan talouden vaisu suhdanne jatkui tilikauden lopulla. Epävarma markkinaympäristö näkyi yritysten varovaisuutena ja investointipäätösten lykkääntymisenä. Katsauskautemme oli pidennetystä 14 kuukauden tilikaudesta johtuen lyhyt, vain kahden kuukauden mittainen. Sijoituskohteistamme Oscar Softwaren, CoreHW:n ja Lenion kehitys oli katsauskaudella pääosin hyvää, mutta Granon kannattavuuskehitys jäi heikoksi, osin kausivaihtelusta johtuen. Kokonaisuudessaan tilikauden lopun kannattavuuskehitys jäi selvästi tavoitteistamme ja liikevoitto heikentyi vertailukaudesta 1,2 miljoonaa euroa, ollen -1,8 miljoonaa euroa. Koko tilikauden liikevoitto oli 0,2 miljoonaa euroa. Siirrymme alkaneesta tilikaudesta noudattamaan kalenterivuoden mukaista tilikautta.
Tilikauden aikana uudistimme portfoliotamme toteuttamalla sijoituksen liikkuvan työn SaaS-ratkaisua tarjoavaan Lenioon. Yhtiöllä on yli sadan pk-yrityksen asiakaskunta eri toimialoilta muun muassa asennus-, asiantuntija-, kunnossapito- ja rakennusalalta sekä energia- ja turvallisuusalalta. Lenio tähtää merkittävään markkina-asemaan toimialallaan kotimaassa sekä myöhemmin kansainväliseen kasvuun vahvasti skaalautuvalla liiketoimintamallilla. Allekirjoitimme myös sopimuksen Hyggan klinikkaliiketoiminnan myynnistä PlusTerveys Hammasklinikat Oy:lle. Panostaja oli pitkään Hyggan klinikkaliiketoiminnan omistajana, ja toteutetun muutoksen jälkeen takaisin yksityiseksi klinikaksi oli luonteva hetki luopua omistuksestamme ja mahdollistaa klinikkaliiketoiminnalle uusi kehitysvaihe osana PlusTerveyttä. Kauppa saatettiin päätökseen katsauskauden jälkeen.
Katsauskauden jälkeen tiedotimme, että Grano aloittaa muutosneuvottelut. Muutosneuvottelut käynnistetään osana uudistetun strategian toimeenpanoa. Strategian tavoitteena on siirtyä tuotantolähtöisestä toimintatavasta asiakaslähtöisempään toimintamalliin. Muutoksen myötä suunnitelluilla säästötoimilla arvioidaan saavutettavan noin kolmen miljoonan euron vuotuiset säästöt.
Hallitus ehdottaa, että päättyneeltä tilikaudelta ei makseta osinkoa. Alkaneella tilikaudella tavoitteenamme on portfoliomme uudistamisen jatkaminen strategiamme mukaisesti ja uusien sijoitusten tekeminen ohjelmisto- ja palvelualoille. Sijoituskohteidemme keskeisinä tavoitteina alkaneella tilikaudella säilyvät Oscar Softwaren ja Lenion jatkuvalaskutteisen ohjelmistoliikevaihdon kasvu, CoreHW:n tuoteliiketoiminnan kaupallistaminen sekä Granon kannattavuuskehityksen kiihdyttäminen päivitetyn strategian kautta.
Taloudellinen kehitus 1.11.2024-31.12.2025
Avainluvut
M€
2 kk
2 kk
14 kk
12 kk
11/25-
12/25
11/24-
12/24
11/24-
12/25
11/23-
10/24
Liikevaihto, milj. euroa
19,5
20,4
146,4
126,3
Liikevoitto, milj. euroa
-1,8
-0,5
0,2
1,8
Tulos ennen veroja, milj. euroa
-2,6
-0,8
-2,5
-3,8
Tilikauden tulos, milj. euroa
-2,4
-0,8
-3,0
-3,2
Jakautuminen:
Emoyhtiön osakkeenomistajille
-1,6
-0,6
-3,0
-4,0
Määräysvallattomille
-0,8
-0,2
-0,1
0,7
Osakekohtainen tulos, laimentamaton, €
-0,03
-0,01
-0,06
-0,07
Korolliset nettovelat
38,6
39,2
38,6
39,3
Nettovelkaantumisaste %
82,2
80,2
82,2
79,3
Omavaraisuusaste %
38,2
38,9
38,2
37,8
Oma pääoma / osake, €
0,49
0,54
0,49
0,54
Liikevaihdon jakautuminen segmenteittäin
M€
2 kk
2 kk
14 kk
12 kk
Liikevaihto
11/25-
12/25
11/24-
12/24
11/24-
12/25
11/23-
10/24
Grano
15,5
16,6
119,6
104,6
CoreHW
1,7
1,8
11,7
8,6
Oscar Software
2,1
1,9
14,1
12,1
Lenio
0,1
0,0
0,5
0,0
Muut
0,1
0,2
0,7
1,1
Eliminoinnit
0,0
0,0
-0,1
-0,1
Konserni yhteensä
19,5
20,4
146,4
126,3
Liikevoiton jakautuminen segmenteittäin
M€
2 kk
2 kk
14 kk
12 kk
Liikevoitto
11/25-
12/25
11/24-
12/24
11/24-
12/25
11/23-
10/24
Grano
-1,2
-0,4
1,2
3,0
CoreHW
-0,2
0,3
0,7
-0,1
Oscar Software
0,1
0,0
1,2
1,4
Lenio
0,1
0,0
-0,1
0,0
Muut
-0,5
-0,5
-2,8
-2,4
Konserni yhteensä
-1,8
-0,5
0,2
1,8
Panostaja-konsernin liiketoiminta raportoidaan katsauskaudella neljässä segmentissä, jotka ovat Grano, CoreHW, Lenio ja Oscar Software sekä Muut (emoyhtiö, Hygga ja osakkuusyhtiöt).
Muut -segmentin liikevaihto oli 0,7 milj. euroa (1,1 milj. euroa). Liikevoitto oli -2,8 milj. euroa (-2,4 milj. euroa). Katsauskaudelta raportoi yksi osakkuusyhtiö Gugguu Group Oy. Raportoitavan osakkuusyhtiön tulosvaikutus katsauskaudella oli -0,2 milj. euroa (-0,1 milj. euroa), joka esitetään omalla rivillään konsernin tuloslaskelmassa.
Näkymät tilikaudelle 2026
Epävarma taloustilanne ja heikot talousnäkymät ovat painaneet yrityskauppamarkkinan aktiivisuutta, ja uusien kohteiden tarjonta on pysynyt vaimeana. Kilpailu hyvistä sijoituskohteista on säilynyt kovana, mutta omalla aktiivisella kohdekartoituksella ja oman lisäarvon jatkuvalla kehittämisellä on mahdollisuus rakentaa erottautumista. Omistusjärjestelyjen ja kasvumahdollisuuksien hyödyntämisen tarve kohdetoimialoillamme kuitenkin säilyy ja talousnäkymien parantuessa uskomme myös yrityskauppamarkkinan piristyvän. Jatkamme edelleen aktiivisesti strategiamme mukaisesti uusien mahdollisten sijoituskohteiden kartoittamista, ja myös irtaantumisten mahdollisuuksia arvioidaan osana sijoituskohteiden omistajastrategioita.
Eri sijoituskohteiden kysyntätilanteen arvioidaan kehittyvän lyhyellä aikavälillä seuraavasti:
Oscar Softwaren, Lenion, CoreHW:n ja Granon kysyntätilanne säilyy tyydyttävänä.
Yllä esitetty kysyntätilanne sisältää epävarmuutta geopoliittisen ja makrotaloudellisen tilanteen mahdollisesti aiheuttamien vaikeasti ennakoitavien talousvaikutusten osalta. Lähi-idän konfliktin ja Venäjän hyökkäyssodan Ukrainaan sekä siihen liittyvien talouspakotteiden ja geopoliittisten jännitteiden vaikutukset lisäävät yleistä taloudellista epävarmuutta Suomessa ja globaalisti, millä voi olla negatiivisia vaikutuksia sijoituskohteiden kysyntätilanteeseen tai materiaalien saatavuuteen ja siten materiaalihintoihin ja toimituskykyyn. Yleinen talouden epävarmuus voi vaikuttaa merkittävän negatiivisesti kuluttajien ostovoimaan ja yritysten investointihalukkuuteen, mikä voi heikentää sijoituskohteidemme kysyntätilannetta yllä esitetystä arviosta.
Panostaja Oyj
Hallitus
Lisätietoja antaa toimitusjohtaja Tapio Tommila, 040 527 6311
Panostaja OyjTapio Tommilatoimitusjohtaja
Panostaja on sijoitusyhtiö, joka kehittää aktiivisena omistajana kasvavia palvelu- ja ohjelmistoalojen yrityksiä. Yhtiön tavoitteena on olla halutuin kumppani liiketoimintansa myyville yrittäjille, parhaille johtajille sekä sijoittajille. Panostaja kasvattaa yhdessä kumppaniensa kanssa konsernin omistaja-arvoa ja luo suomalaisia menestystarinoita.
Oscar Software tarjoaa toiminnanohjausjärjestelmiä sekä taloushallinnon palveluita. Lenio toimittaa liikkuvan työn toiminnanohjauksen SaaS-ratkaisua. CoreHW tarjoaa korkean lisäarvon RF IC –suunnittelu- ja konsultointipalveluita sekä sisätilapaikannuksen tuoteratkaisuja. Grano on Suomen monipuolisin sisältöpalvelujen osaaja.
Liitteet
Lataa tiedote pdf-muodossa.pdf
Panostaja Oyj Pörssitiedote Tilinpäätöstiedote 11.3.2026.pdf
