28.5.2025 09:30:00 CEST | Sveriges Riksbank
The sharp shifts in US trade and security policy have caused substantial market movements during the spring and entail greater uncertainty than usual. The risk of financial instability has increased. In this situation, it is of great importance to safeguard resilience, both in Sweden and globally.
Increased risks make it important to safeguard resilience
The uncertainty regarding trade and security policy has increased significantly during the year, and has made its mark on Swedish and international financial markets. This uncertainty means that the risk of sudden and unforeseen events is high. In a global and interconnected financial system, the consequences of disruptions can be significant and quickly spread. High indebtedness in many countries and sectors, as well as high valuations in some asset markets, also make the financial system vulnerable. In addition, the US economy plays an important role in the world economy. A rapid deterioration in confidence in the US dollar and US government bonds could have significant implications for financial stability.
So far, the global financial system has worked relatively well. A contributing factor is the global regulatory standards developed after the global financial crisis of 2008-2009. It is important that these are safeguarded and are not watered down.
Good starting point for Sweden, but vulnerabilities remain
Sweden’s stable economic policy framework and strong public finances ensure favourable conditions for dealing with external challenges in troubled times. The major Swedish banks still have high profitability and good margins over the regulatory requirements for capital and liquidity. However, the Swedish financial system has long been characterised by several structural vulnerabilities. The banking system is large, concentrated and interconnected, and the major banks rely to a large degree on international capital markets. In addition, the security policy situation has increased operational risks and several banks and infrastructure companies have been subjected to denial-of-service attacks.
Property companies continue to have large loans and there is a risk that property values will fall, especially when the rental market remains weak. Corporate bond funds, which have had large inflows for a long time, have become an increasingly important source of financing for property companies. However, this funding is not always stable, something that became clear in connection with the coronavirus pandemic when unit holders made significant withdrawals from the funds. This can create major problems for the financing of property companies. It is therefore positive that new liquidity management requirements are being introduced for the funds, as it can help to reduce these risks.
To prevent household debt from once again rising in a way that is not sustainable in the long term, it is important to have well-balanced macroprudential measures, such as amortisation requirements and mortgage caps.
A press conference with the Governor of the Riksbank, Erik Thedéen, and Olof Sandstedt, Head of the Financial Stability Department, will be held today at 11.00 at the Riksbank. Press cards or the equivalent are required to participate. Advance registration is required, to press officer Susanne Meyer, susanne.meyer@riksbank.se no later than 10.00 on 28 May. The press conference will be broadcast live on riksbank.se.
Contacts
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
About Sveriges Riksbank
The Riksbank is Sweden’s central bank. We are to ensure that inflation is low and stable over time, contribute to the stability and efficiency of the financial system and make sure that payments can be made. The Riksbank also issues Sweden’s banknotes and coins.
Attachments
Press release, High political uncertainty abroad increases stability risks.pdf
Financial Stability Report 2025_1.pdf
Data, Financial Stability Report 2025_1.xlsx
Appendix to Financial Stability Report 2025_1, charts.pdf
28.5.2025 09:30:00 CEST | Sveriges Riksbank
De tvära kasten i den amerikanska handels- och säkerhetspolitiken har orsakat stora marknadsrörelser under våren och medför ovanligt stor osäkerhet. Risken för att finansiell instabilitet ska uppstå har ökat. I detta läge är det av stor vikt att värna motståndskraften, såväl i Sverige som globalt.
Ökade risker gör det viktigt att värna motståndskraften
Osäkerheten kring handels- och säkerhetspolitiken har ökat kraftigt under året, och har satt avtryck på svenska och internationella finansmarknader. Osäkerheten innebär att risken för plötsliga och oförutsedda händelser är hög. I ett globalt och sammanlänkat finansiellt system kan störningar snabbt sprida sig och få långtgående konsekvenser. Hög skuldsättning i många länder och sektorer, samt höga värderingar på vissa tillgångsmarknader gör också det finansiella systemet sårbart. Till detta kommer att den amerikanska ekonomin spelar en viktig roll i världsekonomin. Om förtroendet för den amerikanska dollarn och amerikanska statsobligationer snabbt försämras skulle detta kunna få betydande konsekvenser för den finansiella stabiliteten.
Hittills har det globala finansiella systemet fungerat relativt väl. En bidragande faktor till detta är de globala regleringsstandarder som togs fram efter den globala finanskrisen 2008–2009. Det är viktigt att dessa värnas, och inte urvattnas.
Bra utgångsläge för Sverige, men sårbarheter kvarstår
Sveriges stabila ekonomisk-politiska ramverk och starka statsfinanser ger goda förutsättningar att hantera yttre påfrestningar i oroliga tider. Svenska storbanker har också en fortsatt hög lönsamhet och goda marginaler till kraven på kapital och likviditet. Dock präglas det svenska finansiella systemet sedan länge av flera strukturella sårbarheter. Banksystemet är stort, koncentrerat och sammanlänkat och storbankerna är i hög grad beroende av internationella kapitalmarknader. Det säkerhetspolitiska läget har därtill ökat de operativa riskerna, inte minst har flera banker och infrastrukturföretag utsatts för överbelastningsattacker.
Fastighetsföretagen har fortsatt stora lån och det finns risk för att fastighetsvärdena faller, särskilt när hyresmarknaden är fortsatt svag. Företagsobligationsfonder, som under en längre tid haft stora inflöden, har blivit en allt viktigare finansieringskälla för fastighetsföretagen. Men denna finansiering är inte alltid stabil, något som blev tydligt i samband med coronapandemin då andelsägare gjorde betydande uttag från fonderna. Det kan skapa stora problem för fastighetsföretagens finansiering. Det är därför välkommet att det införs nya krav på likviditetshantering i fonderna, eftersom det kan bidra till att minska dessa risker.
För att motverka att hushållens skulder åter börjar stiga på ett långsiktigt ohållbart sätt är det viktigt med väl avvägda makrotillsynsåtgärder, som amorteringskrav och bolånetak.
En pressträff med riksbankschef Erik Thedéen och Olof Sandstedt, chef för avdelningen för finansiell stabilitet, hålls idag klockan 11:00 på Riksbanken. För att delta krävs presslegitimation eller motsvarande. Obligatorisk föranmälan till pressekreterare Susanne Meyer, susanne.meyer@riksbank.se senast 10:00 den 28 maj. Presskonferensen sänds direkt på riksbank.se.
Kontakter
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
Om Sveriges Riksbank
Riksbanken är Sveriges centralbank. Vi ska se till att inflationen är låg och stabil över tid, bidra till att det finansiella systemet är stabilt och effektivt och att det går att göra betalningar. Riksbanken ger också ut Sveriges sedlar och mynt.
Bilagor
Pressmeddelande, Stor politisk osäkerhet i omvärlden ökar stabilitetsriskerna.pdf
Finansiell stabilitetsrapport 2025_1.pdf
Sifferunderlag, Finansiell stabilitetsrapport 2025_1.xlsx
Appendix till Finansiell stabilitetsrapport 2025_1, diagram.pdf
