12.2.2026 08:30:01 EET | GRK Infra Oyj |
Financial Statement Release
GRK Infra Plc Stock Exchange Release (Financial Statement Release) 12 FEBRUARY 2026 at 8:30 a.m. EET
GRK Group 1–12/2025: Record-strong year
Financial performance in brief:
10–12/2025
• Revenue decreased by 2.3% to EUR 208.6 (213.6) million.
• EBITDA was EUR 13.9 (20.7) million, or 6.7 (9.7) per cent of revenue.
• Adjusted operating profit was EUR 9.7 (16.7) million, or 4.7 (7.8) per cent of revenue.
• Operating profit was EUR 6.9 (16.4) million, or 3.3 (7.7) per cent of revenue.
1–12/2025
• Revenue increased by 19.7% to EUR 872.3 (728.6) million.
• EBITDA was EUR 72.4 (60.9) million, or 8.3 (8.4) per cent of revenue.
• Adjusted operating profit was EUR 58.2 (45.6) million, or 6.7 (6.3) per cent of revenue.
• Operating profit was EUR 53.5 (45.2) million, or 6.1 (6.2) per cent of revenue.
• The equity ratio was 55.1 (42.9) per cent.
• The return on capital employed (ROCE-%) is not meaningful for the financial year 2025 due to negative capital employed. In 2024, it was 150.1 per cent
• The order backlog amounted to EUR 723.0 (845.6) million at the end of the period.
GRK Group’s key figures:
EUR million (unless otherwise stated)
10-12/2025
10-12/2024
1-12/2025
1-12/2024
Revenue
208.6
213.6
872.3
728.6
EBITDA
13.9
20.7
72.4
60.9
EBITDA margin, %
6.7 %
9.7 %
8.3 %
8.4 %
Adjusted EBITDA
14.4
21.1
74.9
61.3
Operating profit (EBIT)
6.9
16.4
53.5
45.2
Operating profit margin (EBIT-%), %
3.3 %
7.7 %
6.1 %
6.2 %
Adjusted operating profit (Adjusted EBIT)
9.7
16.7
58.2
45.6
Adjusted operating profit margin (Adjusted EBIT-%), %
4.7 %
7.8 %
6.7 %
6.3 %
Profit (loss) for the period
4.9
13.6
43
36.9
Order backlog at the end of the period
–
–
723
845.6
Operating free cash flow
51.6
54.1
138
41.3
Return on capital employed, % (ROCE-%)
–
–
–
150.1
Net working capital
–
–
-151.6
-53
Net debt
–
–
-246.1
-88
Net debt / adjusted EBITDA
–
–
-3.3
-1.4
Equity ratio, %
–
–
55.1
42.9
Basic earnings per share, EUR
0.12
0.35
1.07
0.93
Diluted earnings per share, EUR
0.12
0.35
1.07
0.93
Average number of employees
1 230
1 100
1 197
1 098
*The return on capital employed (ROCE-%) is not meaningful for the financial year 2025 due to negative capital employed. The formulas for calculating the key figures and reconciliation calculations are presented in the table section.
Guidance for 2026
GRK estimates that its revenue in 2026 will be in EUR 720–870 million (2025: EUR 872.3 million) and the adjusted operating profit for 2026 will amount to EUR 45–60 million (2025: EUR 58.2 million).
CEO’s Review
The year 2025 was a record year for GRK. Our full-year revenue grew by approximately 20 per cent to EUR 872 million. Revenue increased in all of our operating countries. Our adjusted operating profit margin was excellent, rising to 6.7% (6.3%).
The extraordinary revenue growth was attributable to the largest projects progressing better than planned. The positive performance was also due to additional orders received for ongoing projects and the moderate level of overhead.The infrastructure market continues to grow and several significant tenders are in sight. Sweden, which is of particular strategic importance to us, now has a considerable amount to offer. In Finland, the situation in civil engineering and road construction is good, but the environment in railway construction continues to be challenging. The competitive situation in the entire infrastructure market is tight. We still carefully select the projects quoted and ensure that their margin level supports our financial goals. Our order backlog amounted to approximately EUR 723 (846) million at the end of the period. The good progress of projects has also accelerated the revenue recognition of the order backlog, which has been faster than expected during the past year. In addition to the recorded order backlog, we have won several projects that are currently in the development phase. Construction of the Vantaa tramway project began in December. The total value of the project for GRK is approximately EUR 140 million, but only the first phase of the project, amounting to EUR 45 million, has so far been recorded in the order backlog. Our order backlog does not yet show all of the won projects, as we have several alliance projects tied to development agreements: Rail Baltica’s main railway project in Estonia, the Turku tramway project in Finland and the Luleå port project in Sweden. Their total value is approximately EUR 400 million. Successes in customer work also include our first data centre project, which we signed after the review period. The guidance for 2026 sets the framework for near-term financial performance, expecting revenue to be EUR 720–870 million and adjusted operating profit to be EUR 45–60 million. The year 2025 was a year of exceptional growth, driven by the strong progress of our major projects throughout the year. In 2026 we will return to a normal growth trajectory, which also strongly reflects the seasonality typical of infrastructure construction. This already affected the result of the fourth quarter of 2025, and the seasonality will be particularly visible in the first quarter of 2026, which will be weaker than the strong comparison period.
In addition to the normal seasonality, the workload early in the year has been affected by the fact that the work of the significant Stegra project started at a clearly lower intensity than in the comparison period, and the main phase of GRK’s work on the project will shift to later in 2026. Stegra project is progressing to the next phase so therefore infrastructure work decreases, and GRK’s share of the project will also end as planned in 2026.
Expansion in Sweden is one of GRK’s strategic goals. Experienced professionals have been recruited to lead the new regional organisation in Southern Sweden. Going forward, the aim is to acquire new and diverse projects also in southern Sweden. During October-December, GRK won several new projects in northern Sweden, such as the Umeå port project, the Norrbotniabanan railway project and bridge and road projects. The year 2025 was financially successful for GRK, but we also made progress in our other strategic goals. One of the important metrics is the accident frequency, which decreased during the year among both GRK Group’s personnel and subcontractors. The number of accidents has been successfully reduced, but the strategic goal has not yet been achieved. We regret to report that there was one fatal accident at our worksite during the year. We launched new measures to improve safety.Our goal is to grow our environmental technology business. This year, we made an acquisition to expand our circular economy operations, opened new offices and acquired new areas in Sipoo and Kangasala. They also contribute to GRK’s voluntary circular economy Green Deal, which aims to reduce the consumption of natural resources and promote a low-carbon circular economy. In 2025, we used 876,161 tonnes of recycled material, which means that we are well on our way to increasing our annual use of recycled materials to 1.5 million tonnes by 2035.The Board of Directors approved GRK’s updated strategy on 11 February 2026. We increased our long-term revenue target to over EUR 950 million by 2028. The strategic choices remain largely unchanged and the aim is to continue profitable growth.
I would like to highlight two perspectives on this revenue target. Firstly, after years of exceptionally strong growth, we are returning to normal growth. Secondly, achieving this goal is not only based on organic growth and geographical expansion, but also requires carefully considered acquisitions enabled by the company’s strong cash position. We are pleased with what we have achieved together during the year. We are confident about the future, and it is good to continue the determined implementation of our long-term strategy. I would like to thank our employees, partners and customers for the opportunity to deliver interesting and demanding projects together.
Mika MäenpääCEO, GRK Infra Plc
Financial results briefing and presentation materials
GRK will present the financial results and other current topics to the analysts, investors and representatives of the media at an event on the same day starting at 1.30 PM (EET) in Ruoholahti, at Itämerentori 2. Admission to the event is free. The event can also be followed live at https://grk.events.inderes.com/q4-2025. The event will be held in Finnish, and it will include a results presentation by CEO Mika Mäenpää and CFO Markku Puolanne.
Questions can be submitted via the chat function. A recording of the event will be made available afterwards https://www.grk.fi/en/investors/
An English-language recording and presentation materials will also be made available on the company’s website on 12 February 2026.
Financial Publications 2026
In 2026, GRK will publish financial reports in accordance with the following schedule:
Year 2025 Annual Report (the financial statements and the Report by the Board of Directors including the Sustainability Statement) will be published in week 10 at the latest
Year 2026 Interim Report January–March (Q1) will be published on 5 May 2026
Year 2026 Half-year financial report for January–June (Q1–Q2) will be published on 28 July 2026
Year 2026 Interim Report for January–September (Q1–Q3) will be published on 27 October 2026
This release is a summary of the Financial Statements Release for January 1- December 31, 2025. The complete report is attached to this release as a PDF file. The report is also available on the company website at www.grk.fi/en/
Contacts
Markku Puolanne, CFO, +358 40 069 4114, markku.puolanne@grk.fi
Mika Mäenpää, CEO, GRK Infra Plc, GRK Suomi Oy, mika.maenpaa@grk.fi
About GRK Infra Oyj
GRK designs, repairs and builds roads, highways, tracks and bridges in order to make everyday life run smoothly, promote people meeting each other and to create a more sustainable future. GRK’s expertise also includes environmental technology. We operate in Finland, Sweden and Estonia with approximately 1,200 professionals. GRK’s core competencies include the execution of versatile infrastructure construction projects, project management of both small and large projects as well as extensive rail expertise. GRK provides services from design to construction and maintenance.
Our customers include the state administration, municipalities and cities, as well as the private sector. GRK works on several projects in alliance with other companies of the infrastructure construction sector. In addition to the parent company of the group, GRK Infra Plc, the group consists of subsidiaries in each operating country: GRK Finland Ltd in Finland, GRK Eesti AS in Estonia and GRK Sverige AB in Sweden. The parent company of the group, GRK Infra Plc, is responsible for the administration and financing of the group. The subsidiaries GRK Finland Ltd, GRK Eesti AS and GRK Sverige AB carry out the operational activities of the group.
Attachments
Download announcement as PDF.pdf
GRK_Financial_Statements_Release_2025.pdf
12.2.2026 08:30:01 EET | GRK Infra Oyj |
Tilinpäätöstiedote
GRK Infra Oyj Pörssitiedote (Tilinpäätöstiedote) 12.2.2026 klo 08.30
GRK-konserni 1–12/2025: Ennätyksellisen vahva vuosi
Taloudellinen kehitys lyhyesti:
10–12/2025
• Liikevaihto laski 2,3 prosenttia 208,6 (213,6) miljoonaan euroon.
• Käyttökate oli 13,9 (20,7) miljoonaa euroa, eli 6,7 (9,7) prosenttia liikevaihdosta.
• Oikaistu liikevoitto oli 9,7 (16,7) miljoonaa euroa, eli 4,7 (7,8) prosenttia liikevaihdosta.
• Liikevoitto oli 6,9 (16,4) miljoonaa euroa, eli 3,3 (7,7) prosenttia liikevaihdosta.
1–12/2025
• Liikevaihto kasvoi 19,7 prosenttia 872,3 (728,6) miljoonaan euroon.
• Käyttökate oli 72,4 (60,9) miljoonaa euroa, eli 8,3 (8,4) prosenttia liikevaihdosta
• Oikaistu liikevoitto oli 58,2 (45,6) miljoonaa euroa, eli 6,7 (6,3) prosenttia liikevaihdosta.
• Liikevoitto oli 53,5 (45,2) miljoonaa euroa, eli 6,1 (6,2) prosenttia liikevaihdosta.
• Omavaraisuusaste oli 55,1 (42,9) prosenttia.
• Negatiivisen sitoutuneen pääoman takia sitoutuneen pääoman tuottoa ei voi laskea tilikaudelle 2025. Vuonna 2024 se oli 150,1 prosenttia.
• Tilauskanta oli katsauskauden lopussa 723,0 (845,6) miljoonaa euroa
GRK-konsernin keskeiset tunnusluvut:
Miljoona euroa (ellei toisin mainita)
10-12/2025
10-12/2024
1-12/2025
1-12/2024
Liikevaihto
208,6
213,6
872,3
728,6
Käyttökate (EBITDA)
13,9
20,7
72,4
60,9
Käyttökate (EBITDA) -marginaali, %
6,7 %
9,7 %
8,3 %
8,4 %
Oikaistu käyttökate (Oikaistu EBITDA)
14,4
21,1
74,9
61,3
Liikevoitto (EBIT)
6,9
16,4
53,5
45,2
Liikevoittomarginaali (EBIT-%), %
3,3 %
7,7 %
6,1 %
6,2 %
Oikaistu liikevoitto (oikaistu EBIT)
9,7
16,7
58,2
45,6
Oikaistu liikevoitto (oikaistu EBIT) -marginaali, %
4,7 %
7,8 %
6,7 %
6,3 %
Kauden voitto (tappio)
4,9
13,6
43,0
36,9
Tilauskanta kauden lopussa
–
–
723,0
845,6
Operatiivinen vapaa kassavirta
51,6
54,1
138,0
41,3
Sitoutuneen pääoman tuotto-% (ROCE-%)
–
–
–
150,1 %
Nettokäyttöpääoma
–
–
−151,6
−53,0
Nettovelka
–
–
−246,1
−88,0
Nettovelka / oikaistu käyttökate (oikaistu EBITDA)
–
–
−3,3
−1,4
Omavaraisuusaste, %
–
–
55,1 %
42,9 %
Laimentamaton osakekohtainen tulos (euroa)
0,12
0,35
1,07
0,93
Laimennettu osakekohtainen tulos (euroa)
0,12
0,35
1,07
0,93
Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä
1 230
1 100
1 197
1 098
* Negatiivisen sitoutuneen pääoman takia sitoutuneen pääoman tuottoa (ROCE-%) ei voi laskea tilikaudelle 2025. Tunnuslukujen laskentakaavat ja täsmäytyslaskelmat on esitetty taulukko-osiossa.
Tulosohjeistus vuodelle 2026
Tulosohjeistus vuodelle 2026 GRK arvioi, että sen liikevaihto vuonna 2026 on 720–870 miljoonaa euroa (vuonna 2025: 872,3 miljoonaa euroa) ja oikaistu liikevoitto on 45–60 miljoonaa euroa vuonna 2026 (vuonna 2025: 58,2 miljoonaa euroa).
Toimitusjohtajan katsaus
Vuosi 2025 oli GRK:lle ennätyksellinen. Koko vuoden liikevaihtomme kasvoi noin 20 prosenttia 872 miljoonaan euroon. Liikevaihto kasvoi kaikissa toimintamaissamme. Oikaistu liikevoittomarginaalimme oli erinomainen ja nousi 6,7 (6,3) prosenttiin.
Poikkeukselliseen liikevaihdon kasvuun vaikutti suurimpien projektien eteneminen suunniteltua paremmin. Positiiviseen tuloskehitykseen vaikuttivat myös käynnissä oleviin projekteihin saadut lisätilaukset sekä yleiskulujen pysyminen maltillisella tasolla.
Inframarkkina kasvaa edelleen ja kaikissa toimintamaissamme on näköpiirissä useita merkittäviä tarjouskilpailuja. Erityisesti meille strategisesti tärkeässä Ruotsissa on nyt huomattavan paljon tarjottavaa. Suomen osalta taito- ja väylärakentamisen puolella tilanteemme on hyvä, mutta ratarakentamisen ympäristö on edelleen haastava. Kilpailutilanne koko inframarkkinalla on kireä. Valitsemme edelleen tarjottavat hankkeet huolellisesti ja varmistamme, että niiden katetaso tukee taloudellisten tavoitteidemme saavuttamista.
Tilauskantamme oli katsauskauden lopussa noin 723 (846) miljoonaa euroa. Projektien hyvä eteneminen on vauhdittanut myös tilauskannan tuloutumista, joka on ollut ennakoitua nopeampaa viimeisen vuoden aikana.
Kirjatun tilauskannan lisäksi olemme voittaneet useampia hankkeita, jotka ovat parhaillaan kehitysvaiheessa. Vantaan ratikka -projektin rakennustyöt alkoivat joulukuussa. Hankkeen kokonaisarvo GRK:lle on noin 140 miljoonaa euroa, mutta tilauskantaan kirjatut luvut sisältävät vasta projektin ensimmäisen vaiheen, eli 45 miljoonaa euroa. Tilauskannassamme eivät näy myöskään voittamamme kehitysvaiheessa olevat allianssihankkeet: Virossa Rail Baltican pääratahanke, Suomessa Turun raitiotie ja Ruotsissa Luulajan satamahanke. Näiden arvo GRK:lle on toteutuessaan yhteensä noin 400 miljoonaa euroa. Asiakastyön onnistumisiin kuuluu myös ensimmäinen datakeskushankkeemme, jonka allekirjoitimme katsauskauden jälkeen.
Lähiajan tuloskehitystä viitoittaa vuotta 2026 koskeva tulosohjeistus, jossa liikevaihdon odotetaan olevan 720–870 miljoonaa euroa ja oikaistun liikevoiton 45–60 miljoonaa euroa.
Vuosi 2025 oli poikkeuksellisen kasvun vuosi, jota tahditti suurten hankkeidemme vahva eteneminen läpi vuoden. Vuonna 2026 palaamme normaalille pitkäaikaiselle kasvu-urallemme, jossa näkyy vahvasti myös infrarakentamiselle tyypillinen kausiluonteisuus. Tämä vaikutti jo vuoden 2025 viimeisen neljänneksen tulokseen, ja kausiluonteisuus tulee näkymään erityisesti vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä, joka tulee olemaan vahvaa vertailukautta heikompi.
Normaalin kausiluonteisuuden lisäksi alkuvuoden työmäärään on vaikuttanut se, että merkittävän kokoisen Stegra‑projektin työt ovat alkuvuodesta jatkuneet oleellisesti matalammalla intensiteetillä verrattuna vertailukauteen, ja GRK:n osalta hankkeen töiden pääpaino siirtyy myöhemmäksi vuodelle 2026. Stegra-projektin edetessä myös infratyöt vähenevät ja GRK:n osuus projektista päättyy suunnitellusti vuoden 2026 aikana.
Laajentuminen Ruotsissa on yksi GRK:n strategisista tavoitteista. Uuden Etelä-Ruotsin alueorganisaation johtoon on rekrytoitu kokeneet ammattilaiset. Tavoitteena on hankkia jatkossa uusia ja monipuolisia projekteja myös Etelä-Ruotsista. GRK on voittanut loka-joulukuun aikana useita uusia projekteja Pohjois-Ruotsista, kuten Uumajan satamaprojektin, Norrbotniabanan-rataprojektin sekä silta- ja tiehankkeita.
Vuosi 2025 oli GRK:lle taloudellisesti onnistunut, mutta etenimme myös muissa strategiatavoitteissamme. Yksi tärkeistä mittareista on tapaturmataajuus, joka laski vuoden aikana sekä GRK‑konsernin henkilöstön että aliurakoitsijoiden keskuudessa. Tapaturmien määrää on onnistuttu vähentämään, mutta strategista tavoitetta ei ole vielä saavutettu. Ikäväksemme toteamme, että työmaallamme sattui vuoden aikana yksi kuolemaan johtanut tapaturma. Aloitimme uusia toimenpiteitä turvallisuuden parantamiseksi.
Tavoitteenamme on kasvattaa ympäristöteknologian liiketoimintaamme. Teimme tänä vuonna yrityskaupan kiertotalouden toiminnan laajentamiseksi, avasimme uusia toimipisteitä ja hankimme uusia alueita Sipoosta ja Kangasalta. Ne vaikuttavat osaltaan myös GRK:n vapaaehtoiseen kiertotalouden Green Deal -sopimukseen, jonka tarkoituksena on vähentää luonnonvarojen kulutusta ja edistää vähähiilistä kiertotaloutta. Käytimme vuonna 2025 uusiomateriaalia 876 161 tonnia, eli olemme hyvin tavoitteessamme nostaa vuosittaisen uusiomateriaalien käytön 1,5 miljoonaan tonniin vuoteen 2035 mennessä.
Hallitus on hyväksynyt GRK:n päivitetyt strategiatavoitteet 11.2.2026. Nostimme pitkän aikavälin liikevaihtotavoitetta yli 950 miljoonaan euroon vuoteen 2028 mennessä. Strategiset valinnat säilyvät ennallaan, ja tavoitteena on edelleen kannattavan kasvun jatkaminen.
Poimin tästä liikevaihtotavoitteesta esiin kaksi näkökulmaa. Ensinnäkin siirrymme poikkeuksellisen voimakkaiden kasvuvuosien jälkeen takaisin normaalin kasvun tielle. Toisekseen tavoitteen saavuttaminen ei perustu pelkästään orgaaniseen kasvuun ja maantieteelliseen laajentumiseen, vaan se edellyttää myös harkittuja yritysostoja, jotka yhtiön vahva kassa mahdollistaa.
Olemme tyytyväisiä siihen, mitä olemme vuoden aikana yhdessä saavuttaneet. Suhtaudumme tulevaan luottavaisesti, ja tästä on hyvä jatkaa pitkän aikavälin strategiamme määrätietoista toteuttamista. Kiitos kuuluu henkilöstöllemme, yhteistyökumppaneillemme sekä asiakkaillemme, joiden kanssa saamme toteuttaa mielenkiintoisia ja vaativia projekteja.
Mika Mäenpää
Toimitusjohtaja, GRK Infra Oyj
Tiedotustilaisuus ja esitysaineisto
Suomenkielinen tilaisuus analyytikoille, sijoittajille ja median edustajille järjestetään samana päivänä klo 13.30 Ruoholahdessa osoitteessa Itämerentori 2. Tilaisuuteen on vapaa pääsy. Tilaisuutta voi myös seurata suorana osoitteessa https://grk.events.inderes.com/q4-2025.
GRK:n tuloksen ja muut ajankohtaiset asiat esittelevät toimitusjohtaja Mika Mäenpää ja talous- ja rahoitusjohtaja Markku Puolanne.
Kysymyksiä voi esittää chatin kautta. Tilaisuus on katsottavissa myöhemmin tallenteena osoitteessa www.grk.fi/sijoittajat
Englanninkielisen tulostilaisuuden tallenne ja esitysmateriaali tulevat saataville yhtiön verkkosivuille 12.2.2026.
Taloudelliset julkaisut 2026
Vuonna 2026 GRK julkaisee taloudellisia raportteja seuraavan aikataulun mukaisesti:
Vuoden 2025 vuosiraportti (tilinpäätös ja hallituksen toimintakertomus sisältäen kestävyysraportin) julkaistaan viimeistään viikolla 10
Vuoden 2026 osavuosikatsaus tammi–maaliskuulta (Q1) julkaistaan 5.5.2026
Vuoden 2026 puolivuosikatsaus tammi–kesäkuulta (Q1–Q2) julkaistaan 28.7.2026
Vuoden 2026 osavuosikatsaus tammi–syyskuulta (Q1–Q3) julkaistaan 27.10.2026
Tämä tiedote on tiivistelmä vuoden 2025 tilinpäätöstiedotteesta. Raportti on kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitteenä pdf-tiedostona ja yhtiön verkkosivuilla osoitteessa www.grk.fi
Yhteyshenkilöt
Markku Puolanne, Talous- ja rahoitusjohtaja, +358 40 069 4114, markku.puolanne@grk.fi
Mika Mäenpää, Toimitusjohtaja, GRK Infra Oyj, GRK Suomi Oy, mika.maenpaa@grk.fi
Tietoja julkaisijasta GRK Infra Oyj
GRK suunnittelee, korjaa ja rakentaa teitä, väyliä, raiteita ja siltoja, jotta arki sujuu, ihmiset kohtaavat ja syntyy kestävämpi tulevaisuus. GRK:n osaamista on myös ympäristöteknologia. Toimimme Suomessa, Ruotsissa ja Virossa noin 1 200 ammattilaisen voimin. GRK:n ydinosaamiseen kuuluvat monipuolisten infrarakennushankkeiden toteutus, suurten ja pienten hankkeiden projektinjohto sekä laaja-alainen rataosaaminen. GRK tarjoaa palvelut suunnittelusta rakentamiseen ja kunnossapitoon.
Asiakkaitamme ovat valtionhallinto, kunnat ja kaupungit sekä yksityinen sektori. GRK toimii useissa projekteissa yhteistyössä infra-alan muiden yritysten kanssa.GRK-konserniin kuuluvat emoyhtiö GRK Infra Oyj:n lisäksi maayhtiöt jokaisessa toimintamaassa: Suomessa GRK Suomi Oy, Virossa GRK Eesti AS ja Ruotsissa GRK Sverige AB. Emoyhtiö GRK Infra Oyj vastaa konsernin hallinnosta ja rahoituksesta. Tytäryhtiöt GRK Suomi Oy, GRK Eesti AS ja GRK Sverige AB harjoittavat konsernin operatiivista toimintaa.
Liitteet
Lataa tiedote pdf-muodossa.pdf
GRK_Tilinpaatostiedote_2025.pdf
