10.4.2025 08:30:00 EEST | Duell Oyj |
Company Announcement
This company announcement is a summary of Duell’s half-year financial report for September 2024–February 2025. The complete report is attached to this announcement as a pdf file. It is also available on the company website at https://investors.duell.eu/ Unaudited financials presented below.
A balancing act due to challenging weather conditions
December 2024-February 2025 “Q2 2025” (comparable figures in parenthesis 12/2023-2/2024):
Net sales increased 3.9% to EUR 29.3 million (EUR 28.2 million), growth being fully organic. Net sales with comparable currencies increased 1.3%.
Adjusted EBITA was EUR 1.1 million (EUR 1.4 million) with an adjusted EBITA margin of 3.9% (4.9%).
Net working capital EUR 58.5 million (EUR 58.9 million).
Cash flow from operating activities was EUR -4.6 million (EUR -4.7 million).
September 2024-February 2025 “H1 2025” (comparable figures in parenthesis 9/2023-2/2024):
Net sales increased 4.3 % to EUR 57.5 million (EUR 55.2 million), growth being fully organic. Net sales with comparable currencies increased 2.8 %.
Adjusted EBITA was EUR 1.8 million (EUR 1.6 million) with an adjusted EBITA margin of 3.2% (3.0%).
Net working capital EUR 58.5 million (EUR 58.9 million).
Cash flow from operating activities was EUR -9.4 million (EUR -11.7 million).
Earnings per share was -0.00 EUR (EUR -0.01) (according to the number of shares at the end of the review period).
Guidance 2025 (unchanged)
Markets have somewhat stabilised, but consumer sentiment remains fragile due to uncertainties. Duell expects the demand over the next 12 months to be slightly better than the comparison period, but there may be variations between product categories. The industry in which Duell operates remains relatively fragmented, which provides long-term opportunities and favours the larger players, of which Duell is one. Therefore, our guidance for financial year 9/2024-8/2025 is, that:
Duell expects that organic net sales with comparable currencies will be at the same level or higher than previous year.
Duell will continue to focus on improving profitability and expects adjusted EBITA to improve from last year’s level.
Medium-term financial targets (3-5 years) (Unchanged)
Growth: Net sales in the range of EUR 200-300 million in medium term, achieved through yearly growth organically and inorganically.
Profitability: adjusted EBITA margin of at least 13% in the medium-term.
Leverage: net debt to adjusted EBITDA ratio in the range of 2-3. Leverage may temporarily exceed the target range (for example, in conjunction with acquisitions).
CEO Magnus Miemois:
Our second quarter became a balancing act, and I would like to thank the whole organisation for performing well in such difficult circumstances.
Demand for snowmobile products was disappointing, due of course to the unusually warm winter and poor snow conditions in the Nordic countries. Although demand in the most northern regions was normal, and good sales progress was made, overall volumes in the snow category were down and this had a significant impact on margin development. On a positive note, our strategic focus in Central Europe continued to deliver progress with sales growth, particularly with large e-commerce customers. All in all, we achieved 4% top-line growth also in the second quarter. The development of margins and inventory levels became a delicate balancing act given the weaker than expected demand in the snowmobile category.
From a first half-year perspective, we continue to deliver growth, and both operational efficiency and profitability are improving, so I am pleased with this development.
Key figures and ratiosEUR thousand
Q2 2025
(12/2024-
2/2025)
Q2 2024 (12/2023-2/2024)
H1 2025(9/2024-2/2025)
H1 2024
(9/2023-2/2024)
FY 2024(9/2023-8/2024)
Net sales
29.252
28.155
57.544
55,169
124,652
Net sales growth, %
3.9
10.2
4.3
7.5
4.9
Net sales with comparable currencies, %
1.3
15.9
2.8
11.6
5.7
Gross margin
6,874
7,106
13,931
13,562
30,339
Gross margin, %
23.5
25.2
24.2
24.6
24.3
EBITDA
1,248
-551
2,058
-744
4,564
EBITDA margin, %
4.3
-2.0
3.6
-1.3
3.7
Items affecting comparability, EBITDA*
149
2,099
264
2,830
2,577
Adjusted EBITDA
1,397
1,548
2,322
2,086
7,141
Adjusted EBITDA margin, %
4.8
5.5
4.0
3.8
5.7
EBITA
999
-728
1,556
-1,185
3,628
EBITA margin, %
3.4
-2.6
2.7
-2.1
2.9
Adjusted EBITA
1,147
1,371
1,820
1,645
6,205
Adjusted EBITA margin, %
3.9
4.9
3.2
3.0
5.0
Operating profit
297
-1,422
156
-2,571
842
Operating profit margin, %
1.0
-5.1
0.3
-4.7
0.7
Earnings per share, basic, EUR*
-0.09
0,00
-0.00
-0.01
-0.004
Earnings per share, diluted, EUR*
-0.09
0,00
-0.00
-0.01
-0.004
Number of outstanding shares at the end of the period, basic**
5,160,574
1,038,546,116
5,160,574
1,038,546,116
1,036,334,706
Number of outstanding shares at the end of the period, diluted**
5,303,574
1,047,746,116
5,303,574
1,047,746,116
1,045,534,706
Investments in tangible and intangible assets excluding acquisitions
243
172
419
439
746
Net debt
29,274
29,917
29,274
29,917
19,563
Net working capital
58,503
58,897
58,503
58,897
48,323
Inventory, % of LTM*** net sales
39.5
42.7
39.5
42.7
36.1
Cash flow from operating activities
-4,565
-4,693
-9,359
-11,707
-912
Equity ratio, %
52.7
53.1
52.7
53.1
55.0
* According to the number of shares at the end of the review period**The company does not report the average number of shares for the period due to the reverse split***LTM = Last twelve months
Operational key figures
Q2 2025
(12/2024-
2/2025)
Q2 2024 (12/2023-2/2024)
H1 2025(9/2024-2/2025)
H1 2024
(9/2023-2/2024)
FY 2024(9/2023-8/2024)
Number of brands
543
564
543
564
535
Share of own brand sales, % of total
19.6
21.2
20.3
21.4
18
Share of online sales, % of total
32.7
26.4
29.0
25.4
26
Share of sales in Nordics, % of total
51.6
55.8
52.8
55.8
53
Share of sales in Central Europe, % of total
48.4
44.2
47.2
44.2
47
Full-time equivalent employees, average
206
216
206
214
215
Significant events during review period
Duell’s HR Director and member of the Management Team Pia Hoseus left the Company in early February 2025. The company initiated a recruitment process for a successor immediately. CFO Caj Malmsten will assume the HR Director responsibilities alongside his current duties.
Duell completed change negotiations related to the efficiency programme on 16 January 2025. Duell will achieve the targeted annual cost savings of approximately EUR 1 million across the Group through the efficiency programme, of which approximately half will be achieved through personnel cost reductions and half through other efficiency measures. The total number of personnel reductions in the Duell Group is 13 positions (the original estimate of the need for a reduction was up to 20 positions). The savings from the efficiency programme will be spread over the last three quarters of the financial year starting 1 September 2024.
Significant events after review period
The company had no significant events after review period.
Webcast for investors and mediaDuell will arrange a live webcast for investors and media in English on April 10, 2025, at 10.30 am EET. The webcast can be followed online through this link. A presentation will be held by CEO Magnus Miemois, CFO Caj Malmsten and IR Pellervo Hämäläinen. A recording of the event will be available later the same day at https://investors.duell.eu/.
Financial reporting and Annual General Meetings in Financial Year 2025
During the Financial Year 2025, Duell will publish financial information as follows:
Financial report September 2024–May 2025 (Q3 2025) on Thursday, July 3, 2025.
Financial Statements Bulletin for the financial year 9/2024–8/2025 (Q4 2025) on Thursday, October 16, 2025.
Annual Report 2025, which includes, among other things, the Report of the Board of Directors, Company’s financial statements, auditor’s reports and sustainability report in the week commencing October 27, 2025.
Duell’s Annual General Meeting of shareholders is scheduled for Tuesday, November 25, 2025.
The financial reviews and the annual report will be available after publication on the company’s investor website at (https://investors.duell.eu/en/reports_and_presentations).
Further informationMagnus Miemois, CEODuell Corporation+358 50 558 1405magnus.miemois@duell.eu
Pellervo Hämäläinen, Communications and IR ManagerDuell Corporation+358 40 674 5257pellervo.hamalainen@duell.eu
Certified Advisor
Oaklins Finland Ltd, +358 9 612 9670
Duell Corporation (Duell) is an import and wholesale company based in Mustasaari, Finland, established in 1983. Duell imports, manufactures, and sells products through an extensive distribution network in Europe covering approximately 8,500 dealers. The range of products includes over 130,000 items under more than 500 brands. The assortment covers spare parts and accessories for Motorcycling, Bicycling, ATVs/UTVs, Snowmobiling, Marine and Garden/Forest categories. Logistics centres are in Finland, Sweden, Netherlands, France, and the UK. Duell’s net sales in 2024 was EUR 125 million and it employs over 200 people. Duell’s shares are listed on the Nasdaq First North Growth Market Finland marketplace. www.duell.eu.
Attachments
Duell Corporation September 2024-February 2025 Financial Report_10.4.2025.pdf
10.4.2025 08:30:00 EEST | Duell Oyj |
Yhtiötiedote
Tämä yhtiötiedote on tiivistelmä Duellin syyskuu 2024–helmikuu 2025 puolivuosikatsauksesta. Puolivuosikatsaus on kokonaisuudessaan tämän tiedotteen pdf-liitteenä ja saatavilla myös osoitteessa: https://sijoittajat.duell.eu/fi/. Alla esitetty tilintarkastamattomat luvut.
Tasapainoilua haastavissa sääolosuhteissa
Joulukuu 2024–helmikuu 2025 “Q2 2025” (vertailuluvut suluissa 12/2023–2/2024):
Liikevaihto kasvoi 3,9 % ja oli 29,3 miljoonaa euroa (28,2 miljoonaa euroa), täysin orgaaninen kasvu. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettuna liikevaihto kasvoi 1,3 %.
Oikaistu EBITA oli 1,1 miljoonaa euroa (1,4) ja oikaistu EBITA-marginaali oli 3,9 % (4,9 %).
Nettokäyttöpääoma oli 58,5 miljoonaa euroa (58,9 miljoonaa euroa).
Liiketoiminnan kassavirta oli -4,6 miljoonaa euroa (-4,7 miljoonaa euroa).
Syyskuu 2024-helmikuu 2025 “H1 2025” (vertailuluvut suluissa 9/2023–2/2024):
Liikevaihto kasvoi 4,3 % ja oli 57,5 miljoonaa euroa (55,2 miljoonaa euroa), täysin orgaaninen kasvu. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettuna liikevaihto kasvoi 2,8 %.
Oikaistu EBITA oli 1,8 miljoonaa euroa (1,6) ja oikaistu EBITA-marginaali oli 3,2 % (3,0 %).
Nettokäyttöpääoma oli 58,5 miljoonaa euroa (58,9 miljoonaa euroa).
Liiketoiminnan kassavirta oli -9,4 miljoonaa euroa (-11,7 miljoonaa euroa).
Osakekohtainen tulos oli -0,00 euroa (-0,01 euroa) (katsauskauden lopun osakemäärän mukaan).
Ohjeistus 2025 (muuttumaton)
Markkinat ovat jonkin verran vakiintuneet, mutta kuluttajien luottamus on epävarmuuden vuoksi edelleen heikko. Duell odottaa, että kysyntä on seuraavan 12 kuukauden aikana hieman parempi kuin vertailujaksolla, mutta tuotekategorioittain voi esiintyä vaihtelua. Toimiala, jolla Duell toimii, on edelleen melko pirstaleinen, mikä tarjoaa pitkän aikavälin mahdollisuuksia ja suosii suurempia toimijoita, joihin Duell kuuluu. Siksi ohjeistuksemme tilikaudelle 9/2024–8/2025 on, että:
Duell odottaa, että orgaaninen valuuttakurssikorjattu liikevaihto on samalla tasolla tai korkeampi kuin edellisenä vuonna.
Duell keskittyy edelleen kannattavuuden parantamiseen ja odottaa oikaistun EBITA:n paranevan viime vuoden tasosta.
Keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet (3–5 vuotta) (muuttumaton)
Kasvu: liikevaihto 200-300 miljoonan euron välillä keskipitkällä aikavälillä, saavutetaan vuotuisen orgaanisen kasvun ja yritysostojen yhdistelmällä.
Kannattavuus: oikaistu EBITA-marginaali vähintään 13 % keskipitkällä aikavälillä.
Velkaantuminen: nettovelka suhteessa oikaistuun käyttökatteeseen välillä 2–3. Velkaantumisaste voi tilapäisesti ylittää tavoitealueen (esimerkiksi yritysostojen yhteydessä).
Toimitusjohtaja Magnus Miemois:
Toinen vuosineljännes oli tasapainoilua. Haluan kiittää koko organisaatiota hyvästä suoriutumisesta näissä vaikeissa olosuhteissa.
Moottorikelkkatuotteiden kysyntä oli pettymys, mikä johtui tietenkin epätavallisen lämpimästä talvesta ja Pohjoismaiden huonoista lumiolosuhteista. Vaikka kysyntä pohjoisimmilla alueilla oli normaalia ja myynnin edistyminen hyvää, talvituotteiden kokonaisvolyymit laskivat. Tämä vaikutti merkittävästi katekehitykseen. Positiivista on, että strateginen painopisteemme Keski-Euroopassa jatkoi edistymistä myynnin kasvun myötä, erityisesti suurten verkkokauppa-asiakkaiden kanssa. Kaiken kaikkiaan saavutimme 4 prosentin liikevaihdon kasvun myös toisella neljänneksellä. Marginaalien ja varastotasojen kehityksestä tuli herkkä tasapainoilu näissä olosuhteissa, joissa moottorikelkkakategorian kysyntä oli odotettua heikompaa.
Ensimmäisen puolivuotiskauden näkökulmasta katsottuna kasvu jatkuu, ja sekä operatiivinen tehokkuus että kannattavuus paranevat, joten olen tyytyväinen tähän kehitykseen.
Tunnusluvut tuhatta euroa
Q2 2025
(12/2024-
2/2025)
Q2 2024 (12/2023-2/2024)
H1 2025(9/2024-2/2025)
H1 2024
(9/2023-2/2024)
FY 2024(9/2023-8/2024)
Liikevaihto
29 252
28 155
57 544
55 169
124 652
Liikevaihdon kasvu, %
3,9
10,2
4,3
7,5
4,9
Valuuttakurssineutraali liikevaihdon kasvu,%
1,3
15,9
2,8
11,6
5,7
Myyntikate
6 874
7 106
13 931
13 562
30 339
Myyntikate-marginaali, %
23,5
25,2
24,2
24,6
24,3
EBITDA
1 248
-551
2 058
-744
4 564
EBITDA-marginaali, %
4,3
-2,0
3,6
-1,3
3,7
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, EBITDA
149
2 099
264
2 830
2 577
Oikaistu EBITDA
1 397
1 548
2 322
2 086
7 141
Oikaistu EBITDA-marginaali, %
4,8
5,5
4,0
3,8
5,7
EBITA
999
-728
1 556
-1 185
3 628
EBITA-marginaali, %
3,4
-2,6
2,7
-2,1
2,9
Oikaistu EBITA
1 147
1 371
1 820
1 645
6 205
Oikaistu EBITA-marginaali, %
3,9
4,9
3,2
3,0
5,0
Liikevoitto
297
-1 422
156
-2 571
842
Liikevoittomarginaali, %
1,0
-5,1
0,3
-4,7
0,7
Osakekohtainen tulos, laimentamaton, EUR*
-0,09
0,00
-0,00
-0,01
-0,004
Osakekohtainen tulos, laimennettu, EUR*
-0,09
0,00
-0,00
-0,01
-0,004
Ulkona olevien osakkeiden lukumäärä katsauskauden lopussa, laimentamaton**
5 160 574
1 038 546 116
5 160 574
1 038 546 116
1 036 334 706
Ulkona olevien osakkeiden lukumäärä katsauskauden lopussa, laimennettu**
5 303 574
1 047 746 116
5 303 574
1 047 746 116
1 045 534 706
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin ilman yritysostoja
243
172
419
439
746
Nettovelka
29 274
29 917
29 274
29 917
19 563
Nettokäyttöpääoma
58 503
58 897
58 503
58 897
48 323
Varasto, % LTM*** myynnistä
39,5
42,7
39,5
42,7
36,1
Liiketoiminan kassavirta
-4 565
-4 693
-9 359
-11 707
-912
Omavaraisuusaste, %
52,7
53,1
52,7
53,1
55,0
*Katsauskauden lopun osakemäärän mukaan**Yhtiö ei raportoi osakkeiden yhdistämisestä johtuen kauden keskimääräisiä osakemääriä***LTM = Viimeiset 12 kuukautta (Last twelve months)
Operatiiviset tunnusluvut
Q2 2025
(12/2024-
2/2025)
Q2 2024 (12/2023-2/2024)
H1 2025(9/2024-2/2025)
H1 2024
(9/2023-2/2024)
FY 2024(9/2023-8/2024)
Tuotemerkkien määrä
543
564
543
564
535
Omien tuotemerkkien osuus, % koko myynistä
19,6
21,2
20,3
21,4
18
Onlinemyynnin osuus, % koko myynnistä
32,7
26,4
29,0
25,4
26
Myynti Pohjoismaihin, % koko myynnistä
51,6
55,8
52,8
55,8
53
Myynti Keski-Euroopaan, % koko myynnistä
48,4
44,2
47,2
44,2
47
Henkilöstö kokoaikaisiksi työntekijöiksi muutettuna, keskimäärin
206
216
206
214
215
Merkittävät tapahtumat raportointikaudella
Duellin henkilöstöjohtaja ja johtoryhmän jäsen Pia Hoseus siirtyi pois yhtiön palveluksesta helmikuun 2025 alussa. Yhtiö aloitti välittömästi seuraajan rekrytointiprosessin. Talousjohtaja Caj Malmsten vastaa henkilöstöjohtajan tehtävistä nykyisten tehtäviensä ohella.
Duell sai 16.1.2025 tehostamisohjelmaan liittyneet muutosneuvottelut päätökseen. Duell saavuttaa tehostamisohjelman avulla tavoitteen mukaiset noin 1 miljoonan euron vuotuiset kustannussäästöt koko konsernissa, joista noin puolet toteutuvat henkilöstökustannusvähennyksinä ja puolet muina tehostamistoimenpiteinä. Henkilöstövähennys on Duell-konsernissa yhteensä 13 tehtävää (alkuperäinen arvio työtehtävien vähennystarpeesta oli enintään 20 tehtävää). Tehostamisohjelman säästöt kohdistuvat 1.9.2024 alkaneen tilikauden kolmelle viimeiselle vuosineljännekselle.
Merkittävät tapahtumat katsauskauden jälkeen
Yhtiöllä ei ollut merkittäviä tapahtumia katsauskauden jälkeen.
Webcast sijoittajille ja medialle
Duell järjestää suoran webcast-lähetyksen sijoittajille ja medialle englanniksi 10.4.2025 klo 10.30 EET. Webcast-lähetystä voi seurata verkossa livenä tämän linkin kautta. Lähetyksessä sijoittajakatsauksesta vastaavat toimitusjohtaja Magnus Miemois, talousjohtaja Caj Malmsten ja sijoittajaviestinnästä vastaava Pellervo Hämäläinen. Tallenne tilaisuudesta on katsottavissa myöhemmin samana päivänä osoitteessa https://sijoittajat.duell.eu/fi/.
Duellin taloudellinen tiedottaminen ja varsinainen yhtiökokous tilikaudella 2025
Tilikaudella 2025 Duell julkaisee taloudelliset katsaukset seuraavasti:
Liiketoimintakatsaus syyskuu 2025–toukokuu 2025 (Q3 2025), torstaina 3.7.2025.
Tilinpäätöstiedote tilikaudelta syyskuu 2024–elokuu 2025 (Q4 2025), torstaina 16.10.2025.
Vuosikertomus 2025, joka sisältää muun muassa hallituksen toimintakertomuksen, yhtiön tilinpäätöksen, tilintarkastuskertomuksen ja vastuullisuusraportin julkaistaa 27.10.2025 alkavalla viikolla.
Varsinainen yhtiökokous tilikaudella 2025 on suunniteltu pidettäväksi tiistaina 25.11.2025.
Taloudelliset katsaukset ja vuosikertomus ovat saatavilla julkaisun jälkeen Yhtiön sijoittajasivuilla (https://sijoittajat.duell.eu/fi/raportit_ja_esitykset).
LisätietoaMagnus Miemois, toimitusjohtaja Duell Oyj +358 50 558 1405magnus.miemois@duell.eu
Pellervo Hämäläinen, viestintä- ja sijoittajasuhdepäällikköDuell Oyj+358 40 674 5257pellervo.hamalainen@duell.eu
Hyväksytty neuvonantajaOaklins Finland Oy, +358 9 612 9670
Duell Oyj (Duell) mustasaarelainen maahantuonti- ja tukkuyhtiö, joka on perustettu vuonna 1983. Duell maahantuo, valmistaa ja myy tuotteita laajan jakeluverkoston kautta Euroopassa kattaen 8 500 jälleenmyyjää. Duellin tuotevalikoimaan kuuluu yli 130 000 tuotetta yli 500 brändiltä. Valikoima kattaa varaosat ja tarvikkeet moottoripyöräilyn, pyöräilyn, ATV/UTV ajoneuvojen, moottorikelkkailun, veneilyn sekä puutarha- ja metsäpienkoneiden kategorioille. Yhtiön logistiikkakeskukset sijaitsevat Suomessa, Ruotsissa, Hollannissa ja Ranskassa ja Isossa-Britanniassa. Duellin liikevaihto vuonna 2024 oli 125 miljoonaa euroa ja se työllistää yli 200 henkilöä. Duellin osakkeet (DUELL) listattiin marraskuussa 2021 Nasdaq First North Growth Market Finland -markkinapaikalle. www.duell.eu.
Liitteet
Duell Oyj Syyskuu 2024-Helmikuu 2025 Liiketoimintakatsaus_10.4.2025.pdf
