6.2.2026 08:00:01 CET | Ørsted A/S |
Årsrapport
Ørsteds bestyrelse har i dag godkendt årsrapporten for 2025.
Ørsted har taget væsentlige skridt hen imod at realisere sine strategiske prioriteter i løbet af året. Dette omfatter en styrket kapitalstruktur gennem en vellykket gennemførelse af kapitaltilførslen, færdiggørelsen af frasalgsprogrammet for 2025 og 2026 tidligere end planlagt og med et større provenu end forventet, samt et stærkt driftsresultat. Vores EBITDA (eksklusive nye partnerskabsaftaler og annulleringsomkostninger) var således på 25,1 mia. kr., hvilket ligger inden for vores forventninger på 24 til 27 mia. kr., og vi leverede et nettoresultat for hele året på 3,2 mia. kr.
Rasmus Errboe, koncernchef og administrerende direktør i Ørsted, siger i en kommentar til årsrapporten for 2025:
“2025 var et skelsættende år for Ørsted. Jeg er tilfreds med de store skridt, vi har taget for at skabe et stærkere, mere fokuseret og mere konkurrencedygtigt Ørsted, selvom vi fortsat har meget arbejde foran os. Vi har styrket vores økonomiske fundament og fokuseret vores forretning på havvind, og vi har nu økonomisk fleksibilitet til at forfølge attraktive muligheder for havvind i Europa og udvalgte markeder i Asien og Stillehavsområdet.”
“Jeg er tilfreds med de store fremskridt, vi har opnået på alle vores konstruktionsprojekter, der vil øge vores installerede kapacitet inden for havvind til mere end 18 GW ved udgangen af 2027. I 2025 leverede vi også et stærkt driftsresultat i tråd med forventningerne, og vi øgede produktionen fra havvind med 6 % sammenlignet med 2024 – selv om vindhastighederne var under normalen. Det var drevet af en højere rådighedsgrad fra vores havvindmølleparker og øget produktion fra Gode Wind 3 i Tyskland.”
Højdepunkter fra gennemførelsen af vores forretningsplan i 2025Den første af de fire strategiske prioriteter i vores forretningsplan er at styrke vores kapitalstruktur. I løbet af 2025 har vi leveret på denne prioritet, og vi har nu en robust kapitalstruktur. Vi gennemførte en kapitaltilførsel på ca. 60 mia. kr. i bruttoprovenu, og vi påskønner den store opbakning, vi fik fra vores aktionærer. Derudover har vi leveret på vores partnerskabs- og frasalgsprogram ved at sælge en ejerandel på 50 % af Hornsea 3 Havvindmøllepark på 2,9 GW i Storbritannien og en ejerandel på 55 % af Greater Changhua 2 Havvindmøllepark på 632 MW i Taiwan og ved at frasælge vores europæiske Onshore-forretning. Med et samlet provenu på ca. 46 mia. kr. fra vores frasalgsprogram har vi leveret mere end forventet i forhold til vores mål på over 35 mia. kr.
Vores anden prioritet er at levere på vores konstruktionsportefølje på 8,1 GW havvind, og vi har gjort gode fremskridt på alle vores seks konstruktionsprojekter på tværs af tre kontinenter. Den 22. december modtog både Revolution Wind, LLC og Sunrise Wind LLC påbud fra det amerikanske indenrigsministeriums Bureau of Ocean Energy Management (BOEM) om at suspendere konstruktionsaktiviteterne. Hvert projektselskab har anlagt sag, herunder indgivet anmodninger om at tillægge deres klager opsættende virkning, mens retssagerne fortsætter. Distriktsdomstolen for Washington DC i USA har tillagt begge klager opsættende virkning henholdsvis den 12. januar og den 2. februar i år. Begge projektselskaber har genoptaget de påvirkede konstruktionsaktiviteter, mens deres underliggende retssager fortsætter. Vi vil løbende tage stilling til, hvordan vi kan samarbejde med den amerikanske administration for at finde en hurtig og holdbar løsning.
Vores tredje prioritet er at sikre en fokuseret og disciplineret tilgang til kapitalallokering med et strategisk fokus på muligheder inden for havvind i Europa og udvalgte markeder i Asien og Stillehavsområdet. I løbet af året har vi demonstreret denne disciplinerede tilgang i vores håndtering af Hornsea 4-projektet, som vi nu er i gang med at rekonfigurere med henblik på potentiel fremtidig udvikling. Beslutningen om at rekonfigurere projektet blev taget, før der skulle afholdes væsentlige afviklingsomkostninger, og vi har fortsat rettighederne til havbundsområdet, har fået nettilslutning og har modtaget de vigtigste myndighedstilladelser. I fjerde kvartal 2025 fik vi tildelt retten til at udvikle Tonn Nua-området, et havvindmølleprojekt på 900 MW ud for den irske kyst, sammen med vores partner ESB. Muligheden er på et meget tidligt udviklingsstadie, og projektet skal vurderes og modnes for at sikre, at det opfylder vores kriterier for værdiskabelse.
Vores fjerde prioritet er at forbedre vores konkurrenceevne. Vores første tiltag i den forbindelse var at etablere en ny organisationsstruktur og tilpasse vores koncernledelse, så den afspejler hele værdikæden for havvind med både udvikling, konstruktion og produktion. Vi har derudover iværksat en lang række tiltag for at forbedre vores konkurrenceevne inden for vores forretningsmodel. I vores Generation-organisation er vi i gang med at implementere en række tiltag for at forbedre vores produktion og reducere vores omkostningsgrundlag ved at optimere vores portefølje og drift. Vi har også offentliggjort, at vi vil reducere vores organisation med ca. 2.000 stillinger frem mod udgangen af 2027 for at forbedre vores omkostningseffektivitet og skabe en mere fleksibel organisation fremover.
Forventninger til 2026I 2026 forventes EBITDA eksklusive nye partnerskabsaftaler og annulleringsomkostninger at udgøre mere end 28 mia. kr., og bruttoinvesteringerne forventes at udgøre 50-55 mia. kr.
Resultat for 2025EBITDA eksklusive nye partnerskabsaftaler og annulleringsomkostninger steg med 0,3 mia. kr. og udgjorde 25,1 mia. kr., hvilket er i tråd med vores udmeldte interval på 24-27 mia. kr. EBITDA inklusive nye partnerskaber og annulleringsomkostninger for 2025 udgjorde 22,4 mia. kr.
Selv om havvindhastighederne var lavere end sidste år, udgjorde indtjeningen fra vores havvindmølleparker 24,3 mia. kr., hvilket var en stigning på ca. 0,5 mia. kr. Dette var til dels drevet af højere rådighedsgrader, øget produktion fra Gode Wind 3 samt kompensation for forsinkelse i elnettilslutningen for Borkum Riffgrund 3 i Tyskland.
Årets resultat udgjorde 3,2 mia. kr., hvilket er en stigning på 3,2 mia. kr. sammenlignet med 2024. ROCE justeret for nedskrivninger og annulleringsomkostninger i 2025 udgjorde 8,4 %.
Mio. kr.
Q4 2025
Q4 2024
%
2025
2024
%
EBITDA
3.869
8.353
(54 %)
22.448
31.959
(30 %)
– Nye partnerskaber
(4.395)
(127)
n.a.
(1.255)
(127)
888 %
– Annulleringsomkostninger
169
926
(82 %)
(1.362)
7.335
n.a.
– EBITDA ekskl. nye partnerskaber og annulleringsomkostninger
8.095
7.554
7 %
25.065
24.751
1 %
Nedskrivninger
(2.128)
(12.127)
(82 %)
(3.633)
(15.563)
(77 %)
Periodens resultat
(3.371)
(6.084)
(45 %)
3.165
16
n.a.
Pengestrømme fra driftsaktivitet
17.087
10.306
66 %
23.741
18.356
29 %
Bruttoinvesteringer
(15.052)
(17.114)
(12 %)
(54.976)
(42.808)
28 %
Frasalg
5.196
13.317
(61 %)
12.385
15.680
(21 %)
Frie pengestrømme
7.231
6.509
11 %
(18.850)
(8.772)
115 %
Rentebærende nettogæld
18.978
58.027
(67 %)
18.978
58.027
(67 %)
FFO/justeret nettogæld
42,9
12,7
30 %-p
42,9
12,7
30 %-p
ROCE
5,4
4,5
1 %-p
5,4
4,5
1 %-p
Yderligere oplysninger kan fås ved henvendelse til:
Global Media Relations Michael Korsgaard99 55 95 52globalmedia@orsted.com
Investor RelationsRasmus Keglberg Hærvig99 55 90 95ir@orsted.com
TelekonferenceI forbindelse med aflæggelse af årsrapporten for 2025 vil der blive afholdt en telekonference (på engelsk) for investorer og analytikere fredag den 6. februar 2026 kl. 14.00. Telekonferencen (på engelsk) kan følges live på:
https://getvisualtv.net/stream/?orsted-full-year-results-2025
Delårsrapporten (på engelsk) kan downloades fra:https://orsted.com/financial-reports
Vedhæftninger til denne koncernmeddelelse:
Årsrapport 2025 (på engelsk) (PDF)
Koncernmeddelelse (PDF)
Investorpræsentation (PDF)
Om ØrstedØrsted er verdensførende inden for udvikling, opførelse og drift af havvindmølleparker og har sin kerneforretning i Europa. Ørsted har mere end 30 års erfaring inden for havvind og har en installeret havvindkapacitet på 10,2 GW og 8,1 GW under opførelse. Ørsted har en samlet installeret kapacitet af vedvarende energi på over 18 GW på tværs af Europa, Nordamerika og Asien og Stillehavsområdet. Selskabets portefølje omfatter også landvind, solenergi, energilagring, bioenergianlæg og handel med energi. Ørsted er anerkendt som et af verdens førende selskaber inden for bæredygtighed og har en vision om en verden, der udelukkende kører på grøn energi. Ørsted har ca. 8.000 medarbejdere og har hovedsæde i Danmark. Ørsteds aktier er noteret på Nasdaq Copenhagen (Orsted). I 2025 var koncernens driftsresultat eksklusive nye partnerskaber og annulleringsomkostninger 25,1 mia. kr. (3,4 mia. euro). Du kan læse mere om Ørsted på orsted.com eller ved at følge os på LinkedIn og Instagram.
Vedhæftninger
Orsted-2025-12-31-en.zip
Annual Report 2025.pdf
Q4 2025 – Orsted – IR presentation.pdf
Orsted CA No 2 – dansk.pdf
6.2.2026 08:00:01 CET | Ørsted A/S |
Annual Financial Report
Today, Ørsted’s Board of Directors approved the annual report for 2025.
Ørsted has taken significant steps to deliver on its strategic priorities during the year. This includes a strengthened capital structure through the successful completion of the rights issue, and the finalisation of the divestment programme for 2025 and 2026 earlier than planned and with higher proceeds than expected, as well as a strong operational performance. Consequently, our EBITDA (excluding new partnership agreements and cancellation fees) was DKK 25.1 billion, which is within our guiding range of DKK 24 to 27 billion, and we delivered a net profit for the year of DKK 3.2 billion.
Rasmus Errboe, Group President and CEO of Ørsted, says in a comment to the annual report for 2025:
“2025 was a defining year for Ørsted. I’m satisfied with the large steps we’ve taken to create a stronger, more focused, and more competitive Ørsted, even if we still have a lot of work ahead of us. We’ve strengthened our financial foundation and focused our business on offshore wind, and we now have financial flexibility to pursue attractive offshore wind opportunities in Europe and select markets in Asia Pacific.”
“I’m satisfied with the good progress across our offshore construction programme, which will grow our installed capacity within offshore wind to more than 18 GW by the end of 2027. In 2025, we also delivered strong operational performance within guidance, and we increased offshore generation by 6 % compared to 2024 – despite wind speeds below the norm – driven by higher availability rates from our offshore wind farms and ramp-up of generation from Gode Wind 3 in Germany.”
Highlights from the execution of our business plan in 2025The first of the four strategic priorities in our business plan is to strengthen our capital structure. Throughout 2025, we have delivered on this priority according to plan and now have a robust capital structure. We completed a rights issue of approximately DKK 60 billion in gross proceeds, and we are thankful for the strong support we received from our shareholders. In addition, we have now effectively finalised our partnership and divestment programme through the divestment of a 50 % equity stake in the 2.9 GW Hornsea 3 Offshore Wind Farm in the UK, a 55 % stake in the 632 MW Greater Changhua 2 Offshore Wind Farms in Taiwan, and the divestment of our European onshore business. By securing around DKK 46 billion in proceeds from our divestment programme, we have delivered more than our announced target of over DKK 35 billion.
Our second priority is to deliver on our 8.1 GW offshore wind construction portfolio, and we have made strong progress across our six construction projects spanning three continents. On 22 December, Revolution Wind, LLC and Sunrise Wind LLC each received suspension orders from the director of the U.S. Department of the Interior’s Bureau of Ocean Energy Management (‘BOEM’). Both companies pursued litigation separately, including motions for preliminary injunctions against the orders while the lawsuits over them proceed. The motions were granted by the U.S. District Court for the District of Columbia on 12 January and 2 February, respectively. Both project companies have restarted the impacted activities while their lawsuits over the orders proceed. We are on an ongoing basis determining how we can work with the US Administration to achieve an expeditious and durable resolution.
Our third priority is to ensure a focused and disciplined approach to capital allocation, with a strategic emphasis on offshore wind opportunities in Europe and select markets in APAC. During the year, we demonstrated this disciplined approach in relation to Hornsea 4, which we are now reconfiguring for potential future development. The decision to reconfigure was taken prior to incurring significant breakaway costs, and we continue to hold the seabed lease, grid connection, and key permits. In Q4 2025, we were awarded the rights to develop the 900 MW offshore wind farm site Tonn Nua off the Irish coast with our partner ESB. This is an early-stage opportunity, and the project will be assessed and matured to ensure that it meets our value creation criteria.
Our fourth priority is to improve our competitiveness. Our first efforts on this were to establish a new organisational structure and adjust the Group Executive Team to reflect the full offshore wind value chain with development, construction, and generation. We have initiated numerous measures to enhance our competitiveness within our business model. Within our Generation organisation, we are taking several measures to improve our output and to lower our cost base through portfolio and operational efficiencies. We have also announced that we will be reducing our organisation by approximately 2,000 positions towards the end of 2027 in order to improve our cost-efficiency and create a more flexible organisation going forward.
Guidance for 2026In 2026, EBITDA excluding new partnership agreements and cancellation fees is expected to be above DKK 28 billion, and gross investments are expected to be DKK 50-55 billion.
Results for 2025EBITDA excluding new partnership agreements and cancellation fees increased by DKK 0.3 billion and amounted to DKK 25.1 billion, in line with our guided range of DKK 24 to 27 billion. EBITDA including new partnerships and cancellation fees for 2025 totalled DKK 22.4 billion.
Despite offshore wind speeds being lower than last year, earnings from our Offshore sites amounted to DKK 24.3 billion, representing an increase of approx. DKK 0.5 billion, which in part was driven by higher availability rates, ramp-up generation at Gode Wind 3, and compensation for grid delay at Borkum Riffgrund 3 in Germany.
Profit for the year totalled DKK 3.2 billion, DKK 3.2 billion higher than in 2024. ROCE adjusted for impairment losses and cancellation fees in 2025 was 8.4 %.
DKKm
Q4 2025
Q4 2024
%
2025
2024
%
EBITDA
3,869
8,353
(54 %)
22,448
31,959
(30 %)
– New partnerships
(4,395)
(127)
n.a.
(1,255)
(127)
888 %
– Cancellation fees
169
926
(82 %)
(1,362)
7,335
n.a.
– EBITDA excl. new partnerships and cancellation fees
8,095
7,554
7 %
25,065
24,751
1 %
Impairments
(2,128)
(12,127)
(82 %)
(3,633)
(15,563)
(77 %)
Profit (loss) for the period
(3,371)
(6,084)
(45 %)
3,165
16
n.a.
Cash flow from operating activities
17,087
10,306
66 %
23,741
18,356
29 %
Gross investments
(15,052)
(17,114)
(12 %)
(54,976)
(42,808)
28 %
Divestments
5,196
13,317
(61 %)
12,385
15,680
(21 %)
Free cash flow
7,231
6,509
11 %
(18,850)
(8,772)
115 %
Net interest-bearing debt
18,978
58,027
(67 %)
18,978
58,027
(67 %)
FFO/adjusted net debt
42.9
12.7
30 %p
42.9
12.7
30 %p
ROCE
5.4
4.5
1 %p
5.4
4.5
1 %p
For further information, please contact:
Global Media Relations Michael Korsgaard+45 99 55 95 52globalmedia@orsted.com
Investor RelationsRasmus Keglberg Hærvig+45 99 55 90 95ir@orsted.com
Earnings callIn connection with the presentation of the annual report for 2025, an earnings call for investors and analysts will be held on Friday, 6 February 2026 at 14:00 CET.
The earnings call can be followed live at:
https://getvisualtv.net/stream/?orsted-full-year-results-2025
The interim report is available for download at:https://orsted.com/financial-reports
Attachments to this company announcement:
Ørsted Annual Report 2025 (PDF)
Company announcement (PDF)
Investor presentation (PDF)
About ØrstedØrsted is a global leader in developing, constructing, and operating offshore wind farms, with a core focus on Europe. Backed by more than 30 years of experience in offshore wind, Ørsted has 10.2 GW of installed offshore capacity and 8.1 GW under construction. Ørsted’s total installed renewable energy capacity spanning Europe, Asia Pacific, and North America exceeds 18 GW across a portfolio that also includes onshore wind, solar power, energy storage, bioenergy plants, and energy trading. Widely recognised as a global sustainability leader, Ørsted is guided by its vision of a world that runs entirely on green energy. Headquartered in Denmark, Ørsted employs approximately 8,000 people. Ørsted’s shares are listed on Nasdaq Copenhagen (Orsted). In 2025, the group’s operating profit excluding new partnerships and cancellation fees was DKK 25.1 billion (EUR 3.4 billion). Visit orsted.com or follow us on LinkedIn and Instagram.
Attachments
Orsted-2025-12-31-en.zip
Annual Report 2025.pdf
Q4 2025 – Orsted – IR presentation.pdf
Orsted CA No 2.pdf
