1.11.2023 09:45:00 EET | VR-Yhtymä Oyj |
Interim report (Q1 and Q3)
VR Group’s Business Review for July–September 2023
VR-Group Plc, Interim Report, 1 November 2023 at 9.45 am
VR Group’s profitability improved during the third quarter. In domestic long-distance traffic, the number of journeys increased on weekdays. The challenging business cycle for heavy industry had a negative impact on the volumes of freight traffic. In city traffic, changes in the contract portfolio weighed down the results. Strategy implementation continues towards the profit improvement targets.
July–September 2023 (Q3) in brief:
Group net sales decreased by -12.3% to EUR 295.3 (336.7) million.
Comparable operating result (EBIT) was EUR 27.8 (25.3) million or 9.4% (7.5%) of net sales.
Operating result (EBIT) was EUR 52.6 (26.3) million, or 17.8% (7.8%) of net sales.
Cash flow from operating activities was EUR 53.2 (44.4) million.
The number of journeys on long-distance trains increased by 4.1% to 4.0 (3.8) million journeys.
The railway transport volumes of VR Transpoint decreased by -29.0% and amounted to 5.3 (7.5) million tonnes.
January–September 2023 in brief:
Group net sales increased by 16.9% to EUR 910.9 (779.5) million.
Comparable operating result (EBIT) was EUR 43.2 (5.8) million or 4.7% (0.7%) of net sales.
Operating result (EBIT) was EUR 59.6 (-38.5) million, or 6.5% (-4.9%) of net sales.
Cash flow from operating activities was EUR 143.9 (103.7) million.
The number of journeys on long-distance trains increased by 17.8% to 11.2 (9.5) million journeys.
The railway transport volumes of VR Transpoint decreased by -22.3% to 20.3 (26.1) million tonnes.
VR invested into procuring new rolling stock from Škoda Transtech Oy for night-train traffic. The value of the equipment acquisition is approximately EUR 50 million.
VR’s revised business structure, effective as of 1 January 2023, now comprises three business segments: VR Long-distance Traffic, VR City Traffic, and VR Transpoint.
Key figures
7-9/2023
7-9/2022
1-9/2023
1-9/2022
1-12/2022
Net sales, M€
295.3
336.7
910.9
779.5
1,107.0
Comparable EBITDA, MEUR*
73.7
71.8
187.0
124.1
169.2
% of net sales
25.0
21.3
20.5
15.9
15.3
Operating result (EBIT), MEUR
52.6
26.3
59.6
-38.5
-58.4
% of net sales
17.8
7.8
6.5
-4.9
-5.3
Comparable operating result (EBIT), MEUR*
27.8
25.3
43.2
5.8
6.0
% of net sales
9.4
7.5
4.7
0.7
0.5
Net profit/loss for the period, MEUR
36.7
13.8
37.5
-23.6
-47.4
Cash flow from operating activities, MEUR
53.2
44.4
143.9
103.7
179.9
Investments, MEUR
41.9
49.4
121.1
124.2
219.8
Capital invested at the end of the period, MEUR
1,812.4
1,939.9
1,812.4
1,939.9
1,862.5
Return on capital employed (ROCE), %
12.0
6.8
4.9
-0.4
-1.6
Comparable return on capital employed, %
6.5
6.6
3.7
3.0
2.0
Return on equity (ROE), %
11.9
4.3
4.1
-2.4
-3.7
Net interest-bearing debt at the end of the period, MEUR
315.5
383.3
315.5
383.3
341.9
Gearing, %
25.1
29.2
25.1
29.2
27.4
Number of personnel at end of period
7,696
8,306
7,696
8,306
7,821
* VR Group presents comparable EBITDA and comparable operating result (EBIT) as an alternative performance indicators. The aim of comparable performance indicators is to improve comparability between reporting periods.
Comparable EBITDA uses same definitions of items affecting comparability as comparable EBIT. The calculation formulas for the figures are disclosed in VR Group’s Annual Report for 2022.
The figures are unaudited.
The comparative figures in brackets refer to the corresponding time period in the previous year, unless otherwise stated.
Elisa Markula, CEO:
“In the third quarter VR’s profitability improved, driven by growth in the number of journeys in long-distance traffic. The company’s net sales decreased by 12% year-on-year. At the same time, the profit development was slowed down by weak volumes of freight traffic and changes in city-traffic contract portfolio. Improving our profitability requires continuous determined measures to boost operational efficiency. We have had to adjust our operations in freight traffic with temporary layoffs, and negotiate with personnel to streamline our operations and intensify internal cooperation.
In long-distance traffic the number of journeys increased by 2.5% in the third quarter, compared to the previous year. The popularity of the train for business travel increased, and the train was also an increasingly popular choice for everyday journeys. Customer satisfaction with VR Long-distance Traffic – as measured by the Net Promoter Score – increased considerably year-on-year to 47 (34). Punctuality, which is a key factor in customer satisfaction, also improved from the previous year to 89 (82).
The decrease in the profitability of city traffic was affected by high cost inflation, an expired contracted traffic agreement in Sweden, and integration expenses associated with business operations in Sweden. The result is also burdened by the current low profitability of the long-term contract-traffic agreements signed before the pandemic. VR actively participates in regional competitive tendering for rail and bus traffic in Sweden and Finland.
VR’s freight-traffic volumes decreased by 29% during the quarter. The current challenging environment for heavy industry further reduced freight volumes that have already weakened as a result of the termination of Eastern traffic. It has been necessary to adjust our railway-freight operations with temporary layoffs. We are seeking profit improvement, for example, by revising our customers’ service models and pricing.
The execution of our strategy and the acceleration of our profit improvement will continue with steadfast commitment. The company is seeking EUR 250 million of profit improvement measures by 2027 that will enable the financing of our billion-euro rolling-stock investments and ensure the company’s continued competitiveness in the future. Motivated staff and effective cooperation with our extensive stakeholder network are key to the successful implementation of this strategy. Increasing the share of emissions-free rail transport requires continuous improvement in customer satisfaction. Approximately half of train delays are caused by poor rail infrastructure, therefore properly targeted and sufficient government infrastructure investments are necessary to improve the punctuality of trains. With its investments VR is increasing the speed of train Wi-Fi up to 5x by the summer of 2024. But improving the network connectivity of trains also requires telecom operators to invest in track-side network infrastructure.
VR is involved in the large-scale Digirail project, which will modernise the infrastructure of the Finnish railway-traffic control-and-safety system by 2040. The project will make it possible to increase the track capacity and number of trains on the current railway network. Digirail test runs will start on a test track this autumn. Ensuring the interoperability of new railway infrastructure systems and rolling stock is one of the most important joint measures of VR and the transport authorities.
Rail-traffic emissions account for only 1% of all traffic emissions, and 95% of our passenger trains are already electrically powered. At the start of the year we kicked off an energy-saving programme enabling our traffic and real estate to contribute even more towards energy efficiency in all our businesses. During the year we have already managed to improve the energy efficiency of train traffic by about 8%, which corresponds to the annual electricity consumption of approximately 1,500 electrically-heated single-family homes.
We support the Finnish Government in implementing the Government Programme. We are in favour of increasing competition in climate-friendly rail transport and we advocate for wide-ranging development of the public transport market as a whole. Adequate and appropriately targeted infrastructure investments, and the reduction of the maintenance backlog, are the most important prerequisites for the growth of rail traffic, increased competition, and the achievement of emission-reduction targets for the transport sector. The fastest way to increase competition is to develop regional contract traffic in passenger-train operations by enabling municipalities and joint municipal authorities to organise contract traffic. A public rolling-stock company that would lease equipment for publicly-funded rail transport, as mentioned in the Government Programme, would contribute to the development of the rail-transport market. Long-distance traffic and freight traffic must continue on market terms that will allow competition to develop freely. This is in accordance with the free-competition model based on EU regulations, and without the need for public funding. We will focus on our core business as a service company in logistics and passenger traffic, and our aim is to divest station properties and other rail infrastructure still under VR ownership.
I want to thank our personnel for their commitment to our strategy and our profit improvement targets. At a team we will build the sustainable VR of the future. Our values – we care, we work together, we drive improvement – guide us in getting there together.”
Outlook for the current year
VR expects that comparable operating profit (EBIT) for 2023 will improve compared to 2022.
The general economic situation in Finland is clouded by the weakened business cycle in the industrial sector, high inflation, rising interest rates, and low consumer confidence in the economy. Industrial order books and export volumes have also shrunk, as global demand has declined. The economic situation is significantly reflected in VR’s business operations, profitability, and near-term outlook. In particular, both high inflation and the weakened business cycle in heavy industry have a negative impact on VR’s profitability.
VR discontinued its Eastern freight traffic completely in 2022 due to Russia’s war of aggression . This discontinuation will reduce total volumes of rail logistics again for 2023. In addition, the weakened business cycle in heavy industry in Finland has reduced transport volumes since the second quarter of the year. VR expects domestic-transport volumes to decrease in 2023 compared to the previous year.
Train travel has recovered since the Covid-19 pandemic eased. Nevertheless, the pandemic has changed the way people work and, as a result, their mobility patterns. Remote work has become increasingly common and transport demand has been driven by leisure travel. The total number of long-distance journeys is expected to increase from the previous year. These increases mainly take place in the early part of the year, as the pandemic reduced travel volumes in early 2022 in particular. In city traffic in Sweden, net sales and profitability will decline compared to 2022 due to some existing agreements expiring and new agreements not starting until late 2023.
This stock exchange release is a summary of VR Group’s Business Review July-September 2023. The complete report is attached to this release.
VR-Group Plc More information: VR Group Media Deskviestinta(a)vr.fitel. +358 (0)29 434 7123
About VR-Yhtymä Oyj
At VR, we promote responsible transport of the future. We are a passenger, logistics and maintenance service company owned by the Finnish state, and we increase the popularity of carbon-neutral rail and city traffic. We ensure smooth daily travel in Finland and Sweden and act as a pillar of support for industry in Finland’s logistics. In 2022, our customers made a total of 194.2 million journeys with us, and we transported 34.4 million tonnes of goods. Our net sales amounted to EUR 1,107.0 million and we employed approximately 9,000 top professionals. Further information: https://www.vrgroup.fi/en/
Attachments
VR Group Q3_2023 Business Review.pdf
1.11.2023 09:45:00 EET | VR-Yhtymä Oyj |
Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)
VR Groupin heinä-syyskuun 2023 liiketoimintakatsaus
VR-Yhtymä Oyj, osavuosikatsaus, 1.11.2023 klo 9.45
VR Groupin kannattavuus parani kolmannella neljänneksellä. Kotimaan kaukoliikenteessä matkamäärät kasvoivat arkisin. Raskaan teollisuuden suhdanne vaikuttaa negatiivisesti tavaraliikenteen volyymeihin. Kaupunkiliikenteessä sopimuskannan muutokset heikentävät tulosta. Strategian toteutus jatkuu kohti tulosparannustavoitteita.
Heinä-syyskuu 2023 (Q3) lyhyesti:
Konsernin liikevaihto laski -12,3 % ja oli 295,3 (336,7) miljoonaa euroa.
Vertailukelpoinen liiketulos oli 27,8 (25,3) miljoonaa euroa eli 9,4 % (7,5 %) liikevaihdosta.
Liiketulos oli 52,6 (26,3) miljoonaa euroa eli 17,8 % (7,8 %) liikevaihdosta.
Liiketoiminnan rahavirta oli 53,2 (44,4) miljoonaa euroa.
Kaukoliikenteessä matkamäärät kasvoivat 4,1 % ja matkoja tehtiin 4,0 (3,8) miljoonaa.
VR Transpointin rautatiekuljetusten volyymit laskivat -29,0 % ja olivat 5,3 (7,5) miljoonaa tonnia.
Tammi-syyskuu 2023 lyhyesti:
Konsernin liikevaihto kasvoi 16,9 % ja oli 910,9 (779,5) miljoonaa euroa.
Vertailukelpoinen liiketulos oli 43,2 (5,8) miljoonaa euroa eli 4,7 % (0,7 %) liikevaihdosta.
Liiketulos oli 59,6 (-38,5) miljoonaa euroa eli 6,5 % (-4,9 %) liikevaihdosta.
Liiketoiminnan rahavirta oli 143,9 (103,7) miljoonaa euroa.
Kaukoliikenteessä matkamäärät kasvoivat 17,8 % ja matkoja tehtiin 11,2 (9,5) miljoonaa.
VR Transpointin rautatiekuljetusten volyymit laskivat -22,3 % ja olivat 20,3 (26,1) miljoonaa tonnia.
VR investoi uuden yöjunakaluston hankintaan Škoda Transtech Oy:ltä. Kalustohankinnan arvo on noin 50 miljoonaa euroa.
VR:n liiketoimintarakenne uudistui 1.1.2023 alkaen muodostuen nyt kolmesta liiketoimintasegmentistä: VR Kaukoliikenne, VR Kaupunkiliikenne ja VR Transpoint.
Avainluvut
7-9/2023
7-9/2022
1-9/2023
1-9/2022
1-12/2022
Liikevaihto, M€
295,3
336,7
910,9
779,5
1 107,0
Vertailukelpoinen käyttökate, M€*
73,7
71,8
187,0
124,1
169,2
% liikevaihdosta
25,0
21,3
20,5
15,9
15,3
Liiketulos, M€
52,6
26,3
59,6
-38,5
-58,4
% liikevaihdosta
17,8
7,8
6,5
-4,9
-5,3
Vertailukelpoinen liiketulos, M€*
27,8
25,3
43,2
5,8
6,0
% liikevaihdosta
9,4
7,5
4,7
0,7
0,5
Tilikauden tulos, M€
36,7
13,8
37,5
-23,6
-47,4
Liiketoiminnan rahavirta, M€
53,2
44,4
143,9
103,7
179,9
Investoinnit, M€
41,9
49,4
121,1
124,2
219,8
Sijoitettu pääoma kauden lopussa, M€
1 812,4
1 939,9
1 812,4
1 939,9
1 862,5
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) %
12,0
6,8
4,9
-0,4
-1,6
Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto %
6,5
6,6
3,7
3,0
2,0
Oman pääoman tuotto (ROE) %
11,9
4,3
4,1
-2,4
-3,7
Korollinen nettovelka kauden lopussa, M€
315,5
383,3
315,5
383,3
341,9
Nettovelkaantumisaste %
25,1
29,2
25,1
29,2
27,4
Henkilöstö kauden lopussa
7 696
8 306
7 696
8 306
7 821
* VR Group esittää vertailukelpoisen liikevoiton sekä vertailukelpoisen käyttökatteen vaihtoehtoisina tunnuslukuina. Vertailukelpoisten tunnuslukujen tavoitteena on parantaa raportointikausien vertailtavuutta.
Vertailukelpoisesta käyttökatteesta oikaistavat erät on määritetty samoin perustein kuin vertailukelpoisen liiketuloksen laskennassa. Tunnuslukujen laskentakaavat on esitetty VR Groupin 2022 vuosikertomuksessa.
Luvut ovat tilintarkastamattomia.
Vertailuluvut suluissa viittaavat edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon, ellei toisin mainita.
Toimitusjohtaja Elisa Markula:
“VR:n kannattavuus parani kolmannella neljänneksellä kaukoliikenteen matkamäärien kasvun ansiosta. Liikevaihto laski 12 prosenttia vuoden takaiseen verrattuna. Tavaraliikenteen heikot volyymit sekä kaupunkiliikenteessä tapahtuneet sopimuskannan muutokset hidastivat tuloskehitystä. Kannattavuutemme parantaminen edellyttää jatkuvia, määrätietoisia toimenpiteitä toiminnan tehostamiseksi. Olemme joutuneet sopeuttamaan toimintojamme tavaraliikenteessä tilapäisin lomautuksin sekä neuvotelleet henkilöstön kanssa toimintojemme yksinkertaistamisesta ja sisäisen yhteistyön tiivistämisestä.
Kaukoliikenteessä matkamäärät kasvoivat kolmannella neljänneksellä 4 prosenttia edelliseen vuoteen verrattuna. Junan suosio liikematkustamisessa kasvoi ja arjen matkoja kuljettiin junalla yhä enemmän. VR:n kaukoliikenteen nettosuositteluindeksillä (NPS) mitattu asiakastyytyväisyys parani huomattavasti edellisvuoteen verrattuna ja oli 47 (34). Myös asiakastyytyväisyyden keskeinen tekijä, täsmällisyys, nousi vuoden takaiseen verrattuna ja oli 89 (82).
Kaupunkiliikenteen kannattavuuden laskuun vaikuttivat korkea kustannusinflaatio, päättynyt ostoliikennesopimus Ruotsissa sekä Ruotsin liiketoimintaan liittyvät integraatiokustannukset. Tulosta heikentävät myös ennen pandemiaa solmittujen pitkien ostoliikennesopimusten heikko kannattavuus nykyolosuhteissa. VR osallistuu aktiivisesti alueellisiin raide- ja bussiliikenteen kilpailutuksiin Ruotsissa ja Suomessa.
Tavaraliikenteessä volyymit laskivat neljänneksen aikana 29 prosenttia. Nykyinen raskaan teollisuuden haastava tilanne painaa idän liikenteen päättymisen seurauksena jo ennestään heikentyneitä volyymeja. Rautatietavaraliikennettä on jouduttu sopeuttamaan tilapäisillä henkilöstön lomautuksilla. Haemme tulosparannusta esimerkiksi uudistamalla asiakkaidemme palvelumalleja sekä hinnoittelua.
Strategiamme toteuttaminen ja tuloskäänteen vauhdittaminen jatkuvat määrätietoisesti. Yhtiö tavoittelee vuoden 2027 loppuun mennessä 250 miljoonan euron edestä tulosparannustoimenpiteitä, joka mahdollistaa miljardin euron kalustoinvestointien rahoituksen ja varmistaa yhtiön kilpailukyvyn myös tulevaisuudessa. Motivoitunut henkilöstö ja tehokas yhteistyö laajan sidosryhmäverkostomme kanssa ovat avainasemassa strategian onnistuneessa toteutuksessa. Päästöttömän raideliikenteen liikennemuoto-osuuden kasvattaminen edellyttää asiakastyytyväisyyden jatkuvaa parantamista. Junien myöhästymisistä noin puolet johtuu heikosta ratainfrasta, joten oikein kohdennetut ja riittävät valtion infrainvestoinnit ovat välttämättömiä parantaaksemme junien täsmällisyyttä. VR on uudistamassa investoinneillaan junawifin nopeutta kesään 2024 mennessä jopa 5-kertaiseksi, mutta junien verkkoyhteyksien parantamiseksi tarvitaan myös teleoperaattoreiden investointeja radanvarren verkkoinfraan.
VR on mukana mittavassa Digirata-hankkeessa, jossa uudistetaan Suomen rautateiden ohjaus- ja turvallisuusjärjestelmän infrastruktuuri vuoteen 2040 mennessä. Hanke mahdollistaa ratakapasiteetin kasvattamisen ja junien määrän lisäämisen nykyisellä rataverkolla. Digirata-koeajot alkavat testiradalla tänä syksynä. Uusien ratainfrajärjestelmien ja junakaluston yhteentoimivuuden varmistaminen on yksi VR:n ja viranomaisten tärkeimmistä yhteisistä toimenpiteistä.
Rautatieliikenteen päästöt ovat vain 1 % kaikista liikenteen päästöistä ja matkustajajunistamme jo 95 % on sähkövetoisia. Vuodenvaihteessa aloitimme liikenteen ja kiinteistöjen energiasäästöohjelman tehdäksemme vielä enemmän energiatehokkuuden eteen kaikissa liiketoiminnoissamme. Kuluvan vuoden aikana olemme onnistuneet parantamaan junaliikenteen energiatehokkuutta jo noin 8 %, mikä vastaa noin 1500 sähkölämmitteisen omakotitalon vuotuista sähkönkulutusta.
Tuemme hallitusohjelman toteutumista ja kannatamme kilpailun lisäämistä ilmastoystävälliseen raideliikenteeseen sekä koko joukkoliikennemarkkinan laaja-alaista kehittämistä. Riittävät ja oikein kohdennetut infrainvestoinnit ja korjausvelan lyhentäminen ovat tärkein edellytys raideliikenteen kasvulle, kilpailun lisäämiselle ja liikenteen päästövähennystavoitteiden saavuttamiselle. Nopein tapa lisätä kilpailua on kehittää henkilöjunaliikenteessä alueellista ostoliikennettä mahdollistamalla kunnille ja kuntayhtymille ostoliikenteen järjestäminen. Hallitusohjelman mukainen ostoliikenteen julkinen kalustoyhtiö, joka vuokraisi kalustoa julkisesti rahoitetulle junaliikenteelle, edistäisi osaltaan raideliikennemarkkinan kehittymistä. Kauko- ja tavaraliikenteen tulee jatkua markkinaehtoisena, jolloin kilpailu kehittyy vapaasti EU-sääntelyyn pohjautuvan vapaan kilpailun mallin mukaisesti ilman julkisen tuen tarvetta. Keskitymme ydinliiketoimintaamme logistiikan ja matkustamisen palveluyhtiönä ja tavoitteemme on luopua sekä asemakiinteistöistä että muusta edelleen VR:n omistuksessa olevasta raideinfrasta.
Haluan kiittää henkilöstöämme sitoutumisesta strategiaamme ja tulosparannustavoitteisiimme. Yhdessä me rakennamme tulevaisuuden kestävää VR:ää. Välitämme, teemme yhdessä, pyrimme parempaan – arvomme ohjaavat meitä eteenpäin yhteisellä matkalla.”
Kuluvan vuoden näkymät
VR odottaa, että vuoden 2023 vertailukelpoinen liiketulos paranee verrattuna vuoteen 2022.
Suomen yleistä taloustilannetta synkentävät teollisuuden heikentyneet suhdanteet, korkea inflaatio, korkotason nousu sekä kuluttajien heikko luottamus talouteen. Myös teollisuuden tilauskanta ja vientimäärät ovat supistuneet globaalin kysynnän pienennyttyä. Taloustilanne heijastuu merkittävällä tavalla VR:n liiketoimintaan, kannattavuuteen ja lähiajan näkymiin. Erityisesti korkea inflaatio sekä raskaan teollisuuden heikentynyt suhdanne vaikuttavat negatiivisesti VR:n kannattavuuteen.
VR irtautui idän tavaraliikenteestä kokonaan vuonna 2022 Venäjän hyökkäyssodan seurauksena, mikä laskee rautatielogistiikan kuljetusmääriä kokonaisuutena myös kuluvana vuonna. Suomen raskaan teollisuuden heikentynyt suhdanne on pienentänyt kuljetusvolyymeita vuoden toisesta kvartaalista lähtien. VR odottaa, että kotimaan kuljetusten volyymit laskevat vuonna 2023 verrattuna edelliseen vuoteen.
Junamatkustus on elpynyt koronapandemian hellitettyä. Pandemia on kuitenkin muuttanut työssäkäyntiä ja siten myös ihmisten liikkumista. Etätyö on yleistynyt, ja matkustus on ollut vapaa-aikapainotteista. Kaukoliikenteen matkamäärien odotetaan nousevan kokonaisuutena viime vuodesta. Nousu painottuu alkuvuoteen, sillä pandemia heikensi matkamääriä vuonna 2022 erityisesti vuoden alussa. Ruotsin kaupunkiliikenteessä liikevaihto ja kannattavuus laskevat vuodesta 2022, koska osa nykyisistä sopimuksista päättyy ja seuraava uusi sopimus alkaa vasta vuoden 2023 lopussa.
Tämä pörssitiedote on kooste VR Groupin heinä-syyskuun 2023 liiketoimintakatsauksesta. Katsaus kokonaisuudessaan on saatavissa tämän koosteen liitteenä.
VR-Yhtymä Oyj
Lisätietoja: VR Group mediadeskviestinta(a)vr.fipuh. 029 434 7123
Tietoja julkaisijasta VR-Yhtymä Oyj
Me VR:llä vauhditamme tulevaisuuden vastuullista liikkumista. Olemme Suomen valtion omistama matkustuksen, logistiikan ja kunnossapidon palveluyritys, joka kasvattaa hiilineutraalin raide- ja kaupunkiliikenteen suosiota. Huolehdimme arjen sujuvista matkoista Suomessa ja Ruotsissa sekä toimimme teollisuuden tukijalkana kotimaan logistiikassa. Vuonna 2022 kyydissämme tehtiin 194,2 miljoonaa matkaa ja kuljetimme 34,4 miljoonaa tonnia tavaraa. Liikevaihtomme oli 1 107,0 miljoonaa euroa ja työllistimme noin 9 000 rautaista ammattilaista. Lisätietoja: https://www.vrgroup.fi/
Liitteet
VR Group Q3_2023 liiketoimintakatsaus.pdf
