15.8.2023 17:24:14 CEST | Demant A/S |
Intern viden
Selskabsmeddelelse nr. 2023-12 15. august 2023
Tidlig offentliggørelse af Halvårsrapport 2023 og opjusterede forventninger
Stærk omsætningsvækst på 17 % i H1 (13 % organisk) drevet af øgede markedsandele i Hearing Healthcare
EBIT på DKK 2.014 mio. og stigning i EBIT-marginen til 18,1 % som følge af betydelig driftsmæssig gearing
Meget stærkt cashflow med CFFO på DKK 1.863 mio. og FCF på DKK 1.490 mio.
Forventningerne til 2023 opjusteret: Organisk vækst på 11-14 % (tidl. 6-10%) og EBIT på DKK 4.000-4.400 mio. (tidl. DKK 3.800-4.200 mio.)
“Vi er meget tilfredse med den generelle udvikling i Demant-koncernen i første halvår takket være flotte resultater i alle forretningsområder i vores Hearing Healthcare-segment. Meget høje vækstrater og et solidt driftsoverskud er resultatet af skarpt kundefokus, individuel hørebehandling og højt niveau af produktinnovation, hvilket de meget succesfulde lanceringer af nye højkvalitetshøreapparater i alle brands også viser. Med features, som giver præcis og afbalanceret lyd, har høreapparatet Oticon Real fået en historisk god modtagelse af både kunder og brugere. Også Diagnostics har gjort det godt og er lykkedes med at sætte skub i væksten, efter at vores nye produktionsfaciliteter har øget kapaciteten, og trods skuffende resultater i Communications er koncernen kommet rigtigt godt ind i andet halvår. Baseret på de meget stærke resultater, vi har opnået i den første del af året, på højere forventninger til væksten i høreapparatmarkedet og på vores ambitiøse planer for resten af året glæder det mig, at vi nu kan øge vores forventninger til helåret,” siger Søren Nielsen, koncernchef og administrerende direktør for Demant.
Omsætning (DKK mio.)
Vækst
Forretningsområde
Q2 2023
Q2 2022
Organisk
Akkvisitiv
LCY
FX
Rapporteret
Hearing Aids, samlet omsætning
3.040
2.491
20 %
0 %
20 %
2 %
22 %
Hearing Aids, intern omsætning
-530
-454
12 %
7 %
19 %
-2 %
17 %
Hearing Aids, ekstern omsætning
2.510
2.037
22 %
-1 %
21 %
3 %
23 %
Hearing Care
2.290
2.034
7 %
8 %
15 %
-3 %
13 %
Diagnostics
632
563
9 %
6 %
15 %
-3 %
12 %
Hearing Healthcare
5.432
4.634
14 %
4 %
18 %
-1 %
17 %
Communications
215
260
-16 %
0 %
-16 %
-2 %
-17 %
Koncern
5.647
4.894
12 %
4 %
16 %
-1 %
15 %
Omsætning (DKK mio.)
Vækst
Forretningsområde
H1 2023
H1 2022
Organisk
Akkvisitiv
LCY
FX
Rapporteret
Hearing Aids, samlet omsætning
6.088
4.842
23 %
0 %
23 %
3 %
26 %
Hearing Aids, intern omsætning
-1.100
-895
18 %
6 %
24 %
-1 %
23 %
Hearing Aids, ekstern omsætning
4.988
3.947
24 %
-1 %
23 %
3 %
26 %
Hearing Care
4.508
3.932
8 %
8 %
16 %
-2 %
15 %
Diagnostics
1.198
1.066
6 %
7 %
13 %
-1 %
12 %
Hearing Healthcare
10.694
8.945
15 %
4 %
19 %
1 %
20 %
Communications
461
552
-15 %
0 %
-15 %
-1 %
-17 %
Koncern
11.155
9.497
13 %
4 %
17 %
1 %
17 %
Medmindre andet er angivet, omhandler nedenstående tekst H1 2023.
Koncernen leverede organisk vækst på 13 % (Q2: 12 %), hvilket udelukkende var drevet af Hearing Healthcare. Den akkvisitive vækst lå på 4 % (Q2: 4 %) og valutakurseffekter udgjorde 1 % (Q2: -1 %). Den rapporterede omsætningsvækst var 17 % (Q2: 15 %).
Hearing Healthcare leverede organisk vækst på 15 % (Q2: 14 %), hovedsageligt drevet af Hearing Aids, med yderligere vækst på 4 % (Q2: 4 %) fra akkvisitioner i Hearing Care og Diagnostics.
Hearing Aids leverede et meget stærkt resultat og vandt betydelige markedsandele igennem hele perioden. Efter exceptionel organisk vækst på 26 % i Q1 var den organiske vækst i Q2 fortsat meget stærk og lå på 20 % med Nordamerika og Asien som de primære vækstdrivere. Nye højkvalitetshøreapparater lanceret i Q1, deriblandt vores nye flagskib, Oticon Real, fortsatte med at understøtte væksten igennem hele H1. Samlet set har væksten for hovedpartens vedkommende været drevet af stykvækst på 18 %, men også af en positiv udvikling i den gennemsnitlige salgspris (ASP) på 4 % som følge af geografi- og produktmiksforskydninger samt af de prisstigninger, vi gennemførte sidste år.
Hearing Care oplevede ligeledes positivt momentum med solid organisk vækst på de fleste større markeder bortset fra USA og Frankrig. Den organiske vækst faldt en smule fra 9 % i Q1 til 7 % i Q2 på grund af udviklingen i Frankrig. I H1 blev den organiske vækst understøttet af svagt positiv ASP-vækst som følge af de prisstigninger, vi gennemførte sidste år. Den akkvisitive vækst kan primært henføres til Kina, hvor Sheng Wang leverede omsætning lidt over vores oprindelige forventninger, samt til Tyskland og Japan.
Diagnostics leverede solide resultater, og den organiske vækst steg fra 4 % i Q1 til 9 % i Q2, efter at vores nye produktionsfaciliteter i Polen har øget kapaciteten. Væksten var fortsat understøttet af mindre akkvisitioner, deriblandt akkvisitionen af Inventis Srl. i juni 2022.
Resultatet i Communications var skuffende, især i Q2, hvor omsætningen faldt sekventielt sammenlignet med Q1. Den organiske vækst var -16 % i Q2 og forblev således negativ, idet markederne for både enterprise solutions og gaming-headsets fortsat var svage. I juni lancerede EPOS sit nye førsteklassesheadset inden for enterprise solutions, IMPACT 1000, som – sammen med yderligere omkostningstiltag – vil bidrage til at forbedre lønsomheden.
Koncernens bruttomargin var 73,3 %, hvilket er et fald på 1,3 procentpoint i forhold til H1 2022 og under vores oprindelige forventninger. Faldet skyldes hovedsageligt negative valutakurseffekter, men også øgede stykomkostninger i Hearing Healthcare samt et fald i Communications’ bruttomargin på 12,0 procentpoint som følge af salgsfremmende aktiviteter og lavere omsætning.
OPEX voksede organisk med 7 % og med yderligere 5 % fra akkvisitioner, hvorimod valutakurseffekter udgjorde -1 %. Væksten afspejler en kombination af fortsatte investeringer i Hearing Healthcare og gennemførelsen af yderligere omkostningsbesparelser i Communications for at øge lønsomheden.
Koncernens EBIT beløb sig til DKK 2.014 mio. svarende til en EBIT-margin på 18,1 %. Stigningen i marginen på 1,4 procentpoint i forhold til H1 2022 afspejler en betydelig driftsmæssig gearing i Hearing Healthcare, som mere end opvejede det svagere end forventede resultat i Communications.
Koncernen leverede et meget stærkt cashflow med CFFO på DKK 1.863 mio. og FCF på DKK 1.490 mio. som følge af højere lønsomhed og forbedret nettoarbejdskapital. Pengestrømme til akkvisitioner beløb sig til DKK 313 mio., hvilket er lavere end oprindeligt forventet og skyldes timingen af transaktioner.
Som følge af det stærke cashflow er koncernens gearing-multipel faldet fra 2,9 i slutningen af 2022 til lige under 2,5 i slutningen af juni 2023. Dette er inden for vores målsætning om en gearing-multipel på 2,0-2,5, og koncernen vil muligvis genoptage sine aktietilbagekøb i H2, hvilket dog afhænger af genereringen af pengestrømme samt omfanget af gennemførte akkvisitioner.
Overskud efter skat fra ophørende aktiviteter, som består af vores Hearing Implants-forretningsområde, beløb sig til DKK -676 mio. Dette kan hovedsageligt henføres til ikkelikvide engangsnedskrivninger af aktiver vedrørende vores cochlear implants-forretning (CI) som led i det pågående frasalg til Cochlear Limited, men også til et driftsunderskud i Hearing Implants. Vores forretning for benforankrede høresystemer (BAHS), som indtil videre fortsat vil være en del af Demant, mens overvejelser om vores strategiske muligheder pågår, leverede et positivt EBIT.
Koncernens samlede scope 1 og 2 CO2e-udledninger lå på 14.923 tons, hvilket er et fald på 11 % i forhold til samme periode sidste år takket være den pågående overgang til vedvarende elektricitet. I juli validerede og godkendte Science Based Targets initiative vores mål om at reducere koncernens samlede scope 1 og 2 CO2e-udledninger med 46 % samt koncernens scope 3 CO2e-udledninger med 46 % senest i 2030 i forhold til 2019, som er vores udgangspunkt. Demant har også forpligtet sig til at nå net-zero-udledning i hele værdikæden senest i 2050.
Koncernen oplevede en lille bedring i kønsdiversiteten, idet andelen af kvinder i topledelsen var 25 % i H1 i forhold til 23 % i 2022, og andelen af kvinder i alle ledelseslag steg til 47 % sammenlignet med 44 % i 2022.
Forventninger til 2023
Koncernens forventninger til 2023, som er opsummeret i nedenstående tabel, er blevet hævet for at afspejle koncernens stærke resultater i H1 og højere forventninger til H2. Mere specifikt forventer vi nu, at høreapparatmarkedet vil vokse hurtigere end tidligere antaget, og vi forventer at kunne fastholde vores stærke kommercielle momentum og øgede markedsandele i Hearing Healthcare længere end tidligere antaget.
Parameter
Forventninger til 2023
Organisk vækst
11-14 % (tidligere 6-10 %)
Akkvisitiv vækst
3 % baseret på omsætning fra akkvisitioner gennemført pr. 15. august 2023
Valutakursvækst
-2 % baseret på valutakurser pr. 15. august 2023 og inkl. effekten af valutakurssikring (tidligere -1 %)
EBIT
DKK 4.000-4.400 mio. (tidligere DKK 3.800-4.200 mio.)
Finansielle poster, netto
Negative med ca. DKK 700 mio. (tidligere negative med ca. DKK 600 mio.)
Effektiv skattesats
24-25 % (tidligere 25-26 %)
Gearing-multipel
Gearing-multipel (NIBD/EBITDA) ved udgangen af 2023 inden for vores mellemlange til langsigtede mål på 2,0-2,5
Aktietilbagekøb
Ingen
Resultat efter skat fra ophørende aktiviteter
Negativt med DKK 700-850 mio. (tidligere negativt med DKK 700-1.000 mio.)
Forventningerne er baseret på en række nøgleantagelser som beskrevet nedenfor (ændringer i forhold til oprindelige forventninger er med fed skrift):
Efter at det globale høreapparatmarked har stabiliseret sig i H1, forventer vi nu, at stykvæksten på markedet i 2023 vil ligge en smule over den strukturelle vækstrate på 4-6 %. Vi forventer at se et negativt bidrag fra et fald i ASP’en omkring det normale niveau på 1-2 % som følge af miksforskydninger.
Vi forventer, at det svage momentum på markederne for enterprise solutions og gaming-headsets vil fortsætte igennem hele 2023. Vi forventer, at vores Communications-segment i 2023 vil opleve negativ organisk vækst og levere et EBIT, som er mere negativt end niveauet i 2022, idet den lavere omsætning og bruttomargin kun delvist vil blive opvejet af allerede gennemførte omkostningsbesparelser. Vi overvejer fortsat yderligere tiltag med henblik på at tilpasse forretningen til det aktuelle aktivitetsniveau.
Som følge af et højt niveau af attraktive opkøbsmuligheder forventer vi, at niveauet for mindre akkvisitioner i 2023 vil være højere end normalt.
Trods højere end normal omkostningsinflation planlægger vi gennem fokuseret omkostningskontrol at øge OPEX mindre end omsætningen for at forbedre lønsomheden.
Som annonceret den 22. juni, er det forventede resultat efter skat fra ophørende aktiviteter baseret på et scenarie, hvor frasalget af vores cochlear implants-forretning afsluttes i slutningen af 2023. Vores forretning for benforankrede høresystemer vil forblive en del af koncernen, mens overvejelser om vores strategiske muligheder pågår.
Demant afholder en telekonference den 16. august 2023 kl. 13.00. For deltagelse i konferencen anvendes et af følgende telefonnumre: +45 7877 4197 (DK), +44 808 101 1183 (UK) eller +1 785 424 1102 (USA). Pinkoden er 42714#. En præsentation til telekonferencen vil blive uploadet på www.demant.com, kort før konferencen starter.
Yderligere information:
Søren Nielsen, koncernchef og adm. direktør
Telefon +45 3917 7300
www.demant.com
Øvrige kontaktpersoner:
René Schneider, CFO
Mathias Holten Møller, Head of Investor Relations
Peter Pudselykke, Investor Relations Officer
Trine Kromann-Mikkelsen, VP Corporate Communication and Sustainability
Om Demant A/S
Demant is a world-leading hearing healthcare group that offers solutions and services to help people with hearing loss connect with the world around them. In every aspect, from hearing devices, hearing implants, diagnostics to audio and video solutions and hearing care all over the world, Demant is active and engaged. Our innovative technologies and know-how help improve people’s health and hear-ing. We create life-changing differences through hearing health.
Vedhæftninger
2023-12 Tidlig offentliggørelse af Halvårsrapport 2023 og opjusterede forventninger.pdf
15.8.2023 17:24:14 CEST | Demant A/S |
Inside information
Company announcement no 2023-12 15 August 2023
Pre-announcement of Interim Report 2023 and upgraded outlook
Strong revenue growth of 17% in H1 (13% organic) driven by market share gains in Hearing Healthcare
EBIT of DKK 2,014 million, with EBIT margin expanding to 18.1% due to material operating leverage
Very strong cash flow with CFFO of DKK 1,863 million and FCF of DKK 1,490 million
Outlook for 2023 upgraded: Organic growth of 11-14% (prev. 6-10%) and EBIT of DKK 4,000-4,400 million (prev. DKK 3,800-4,200 million)
“We’re very pleased with the overall development that the Demant Group has seen in the first half-year thanks to strong performance in all areas of our Hearing Healthcare segment. Very high growth rates and a solid operating profit are the results of high customer focus, personalised hearing care and strong product innovation as reflected in the very successful launches of new premium hearing aids in all brands. Offering precise and balanced sound, Oticon Real has gotten a historically good reception by customers and users alike. Also Diagnostics has done well and managed to accelerate growth after having ramped up our new production site, and despite disappointing results in Communications, the Group has entered the second half in very good shape. Based on our very strong performance in the first part of the year, on increased expectations of hearing aid market growth and on ambitious plans for the remainder of the year, I am pleased that we can increase our guidance for the full year,” says Søren Nielsen, President & CEO of Demant.
Revenue (DKK million)
Growth
Business area
Q2 2023
Q2 2022
Organic
Acquisitive
LCY
FX
Reported
Hearing Aids, total revenue
3,040
2,491
20%
0%
20%
2%
22%
Hearing Aids, internal revenue
-530
-454
12%
7%
19%
-2%
17%
Hearing Aids, external revenue
2,510
2,037
22%
-1%
21%
3%
23%
Hearing Care
2,290
2,034
7%
8%
15%
-3%
13%
Diagnostics
632
563
9%
6%
15%
-3%
12%
Hearing Healthcare
5,432
4,634
14%
4%
18%
-1%
17%
Communications
215
260
-16%
0%
-16%
-2%
-17%
Group
5,647
4,894
12%
4%
16%
-1%
15%
Revenue (DKK million)
Growth
Business area
H1 2023
H1 2022
Organic
Acquisitive
LCY
FX
Reported
Hearing Aids, total revenue
6,088
4,842
23%
0%
23%
3%
26%
Hearing Aids, internal revenue
-1,100
-895
18%
6%
24%
-1%
23%
Hearing Aids, external revenue
4,988
3,947
24%
-1%
23%
3%
26%
Hearing Care
4,508
3,932
8%
8%
16%
-2%
15%
Diagnostics
1,198
1,066
6%
7%
13%
-1%
12%
Hearing Healthcare
10,694
8,945
15%
4%
19%
1%
20%
Communications
461
552
-15%
0%
-15%
-1%
-17%
Group
11,155
9,497
13%
4%
17%
1%
17%
Unless otherwise indicated, the commentary below relates to H1 2023.
The Group generated organic growth of 13% (Q2: 12%) driven entirely by Hearing Healthcare. Acquisitive growth was 4% (Q2: 4%) and exchange rate effects were 1% (Q2: -1%). Reported revenue growth was 17% (Q2: 15%).
Hearing Healthcare saw organic growth of 15% (Q2: 14%), driven mostly by Hearing Aids, with additional growth of 4% (Q2: 4%) from acquisitions in Hearing Care and Diagnostics.
Hearing Aids delivered a very strong performance with significant market share gains throughout the period. Following exceptional organic growth of 26% in Q1, organic growth remained very strong at 20% in Q2, particularly driven by North America and Asia. New premium hearing aids launched in Q1, including our new flagship product, Oticon Real, continued to support growth throughout H1. Overall, growth was driven mostly by unit growth of 18% but also by a positive ASP development of 4% due to geography and product mix changes as well as price increases implemented last year.
Hearing Care also saw positive momentum with solid organic growth in most major markets outside the US and France. Organic growth decelerated slightly from 9% in Q1 to 7% in Q2 driven by France. In H1, organic growth was supported by slightly positive ASP growth due to price increases implemented in H2 last year. Acquisitive growth mainly related to China, where Sheng Wang delivered revenue slightly ahead of original expectations, and to Germany and Japan.
Diagnostics delivered a solid performance, with organic growth accelerating from 4% in Q1 to 9% in Q2 following the ramp-up of a new production site in Poland. Growth continued to be supported by minor acquisitions, including the acquisition of Inventis Srl. in June 2022.
The performance in Communications was disappointing, particularly in Q2 where revenue slowed down sequentially compared to Q1. Organic growth was -16% in Q2 and thus remained negative, as the markets for both enterprise solutions and for gaming headsets remained weak. In June, EPOS launched its new top-of-the-line enterprise headset, IMPACT 1000, which – together with further cost control measures – will help improve profitability.
The Group’s gross margin was 73.3%, a decline of 1.3 percentage points compared to H1 2022 and below our original expectations. The decline was mainly due to adverse exchange rate effects, but also to increased unit costs in Hearing Healthcare and to a gross margin decline of 12.0 percentage points in Communications due to promotional activities and lower revenue.
OPEX grew organically by 7%, with additional growth of 5% from acquisitions, while exchange rate effects were -1%. Growth reflected a combination of continued investments in Hearing Healthcare and further cost savings in Communications with a view to improving profitability.
The Group’s EBIT amounted to DKK 2,014 million, corresponding to an EBIT margin of 18.1%. The margin expansion of 1.4 percentage points compared to H1 2022 reflects material operating leverage in Hearing Healthcare, which more than offset a weaker-than-expected performance in Communications.
The Group delivered very strong cash flow with CFFO of DKK 1,863 million and FCF of DKK 1,490 million driven by the higher profitability and by an improvement in net working capital. The cash spent on acquisitions amounted to DKK 313 million, which is lower than originally expected due to the timing of transactions.
As a result of the strong cash flow, the Group’s gearing multiple decreased from 2.9 at the end of 2022 to slightly below 2.5 at the end of June 2023. This is within the targeted range of 2.0-2.5, and the Group may resume its share buy-backs in H2, however subject to cash generation and the level of acquisitions completed.
Profit after tax from discontinued operations, which comprise our Hearing Implants business, amounted to DKK -676 million. This is mainly attributable to non-recurring, non-cash write-downs of assets related to our cochlear implants (CI) business as part of the pending divestment to Cochlear Limited, but also to an operating loss in Hearing Implants. EBIT generated by our bone anchored hearing systems (BAHS) business, which will remain with Demant for now, pending a review of strategic options, was positive.
Total scope 1 and 2 CO2e emissions amounted to 14,923 tonnes, which represents an 11% decrease compared to the same period last year thanks to our continued transition to renewable electricity. In July, the Science Based Targets initiative validated and approved our targets to reduce the Group’s aggregate scope 1 and 2 CO2e emissions by 46% as well as to reduce our scope 3 CO2e emissions by 46% by 2030 from a 2019 base year. Demant has also committed to reach net zero emissions across the value chain by 2050.
The Group saw a slight improvement in gender diversity with the share of women in top-level management reaching 25% in H1 compared to 23% in 2022 and the share of women at all management levels increasing to 47% compared to 44% in 2022.
Outlook for 2023
The Group’s outlook for 2023, which is summarised in the table below, has been upgraded to reflect the Group’s strong performance in H1 and increased expectations of H2. Specifically, we now expect the hearing aid market to grow at a faster rate than previously assumed, and we expect our strong commercial momentum and market share gains in Hearing Healthcare to be sustained for longer than previously anticipated.
Metric
Outlook for 2023
Organic growth
11-14% (previously 6-10%)
Acquisitive growth
3% based on revenue from acquisitions completed as of 15 August 2023
FX growth
-2% based on exchange rates as of 15 August 2023 and including the impact of hedging (previously -1%)
EBIT
DKK 4,000-4,400 million (previously DKK 3,800-4,200 million)
Net financials
Negative by around DKK 700 million (previously negative by around DKK 600 million)
Effective tax rate
24-25% (previously 25-26%)
Gearing multiple
Gearing multiple (NIBD/EBITDA) at the end of 2023 within our medium- to long-term target of 2.0-2.5
Share buy-backs
None
Profit after tax from discontinued operations
Negative by DKK 700-850 million (previously negative by DKK 700-1,000 million)
The outlook is based on a number of key assumptions as described below (changes versus most recent outlook in bold):
Following a stabilisation of the global hearing aid market in H1, we now expect the market unit growth rate in 2023 to be slightly above the structural growth rate of 4-6%. We expect a negative contribution from ASP declines around the normal level of 1-2% due to mix effects.
We expect the weak momentum in the markets for enterprise solutions and gaming headsets to continue throughout 2023. In 2023, we expect our Communications segment to see negative organic growth and to generate EBIT that is more negative than the level in 2022, as lower revenue and gross margin are only partly offset by cost savings already implemented. We continue to consider further actions with a view to aligning the business with current activity levels.
Due to a high level of attractive opportunities, we expect the level of bolt-on acquisitions in 2023 to be higher than normal.
Despite higher-than-normal cost inflation, we plan to grow OPEX less than revenue through focused cost control in order to support margin improvement.
As announced on 22 June, the expected profit after tax from discontinued operations is based on a scenario where the divestment of our cochlear implants business is closed at the end of 2023. Our bone anchored hearing systems business will remain with the Group, pending a review of our strategic options.
Demant will host a conference call on 16 August 2023 at 13:00 CEST. To attend this call, please use one of the following dial-ins: +45 7877 4197 (DK), +44 0 808 101 1183 (UK) or +1 785 424 1102 (US). The pin code is 42714#. A presentation for the call will be uploaded on www.demant.com shortly before the call.
Further information:
Søren Nielsen, President & CEO
Phone +45 3917 7300
www.demant.com
Other contacts:
René Schneider, CFO
Mathias Holten Møller, Head of Investor Relations
Peter Pudselykke, Investor Relations Officer
Trine Kromann-Mikkelsen, VP Corporate Communication and Sustainability
About Demant A/S
Demant is a world-leading hearing healthcare group that offers solutions and services to help people with hearing loss connect with the world around them. In every aspect, from hearing devices, hearing implants, diagnostics to audio and video solutions and hearing care all over the world, Demant is active and engaged. Our innovative technologies and know-how help improve people’s health and hear-ing. We create life-changing differences through hearing health.
Attachments
2023-12 Pre-announcement of Interim Report 2023 and upgraded outlook.pdf
