19.7.2023 08:00:03 CEST | SBAB Bank AB (publ) |
Half Year financial report
SBAB’s Interim Report January-June 2023 is now available for download on www.sbab.se/IR.
Q2 2023 (Q1 2023)
Total lending increased 0.3% to SEK 514.1 billion (512.5) for the quarter. Total deposits increased 2.4% to SEK 193.0 billion (188.5).
The previously announced sale of residential mortgages was completed in the quarter. Said mortgages related to the former partnership with Sparbanken Syd and corresponded to a volume of SEK 5.2 billion.
Operating profit grew 1.1% to SEK 862 million (853), primarily due to a more positive outcome for net income from financial transactions.
Net interest income declined to SEK 1,386 million (1,413), mainly due to the continued contraction of mortgage lending margins. Higher deposit volumes and deposit margins had a positive impact on the item.
Net credit losses amounted to SEK 23 million (loss: 33) and mainly comprised increased credit loss allowances. Confirmed credit losses totalled SEK 3 million.
Imposed fees totalled SEK 127 million (141) for the quarter, of which the risk tax amounted to SEK 88 million (89) and the resolution fee to SEK 39 million (52).
The return on equity amounted to 13.1% (13.3) and the C/I ratio was 29.5% (27.7).
The CET1 capital ratio was 11.9% (12.4)
During the quarter, a new vision and mission were decided for SBAB that connect to the strategic review completed at the end of last year. Read more on pages 3–5.
Financial information
2023
2023
2023
2022
Q2
Q1
Jan–Jun
Jan–Jun
Total lending, SEK bn
514.1
512.5
514.1
491.3
Total deposits, SEK bn
193.0
188.5
193.0
154.4
Net interest income, SEK mn
1,386
1,413
2,856
2,172
Net result of financial transactions, SEK mn
45
2
47
–28
Expenses, SEK mn
–423
–394
–817
–729
Net credit losses, SEK mn
–23
–33
–56
–29
Imposed fees: Risk tax and resolution fee, SEK mn
–127
–141
–268
–222
Operating profit, SEK mn
862
853
1,715
1,214
Return on equity, %
13.1
13.3
13.2
9.9
C/I ratio, %
29.5
27.7
28.6
33.2
CET1 capital ratio, %
11.9
12.4
11.9
12.7
CEO statement from Mikael Inglander:
Rising interest rates and high inflation continue to put pressure on Swedish households and the Swedish economy. Despite a challenging operating environment, SBAB once again delivered a strong interim performance.
Uncertainty still prevails regarding future developments in the housing market. Housing prices have stabilised and have trended slightly upwards since the beginning of the year. However, number of sales remain low and the supply remains high, indicating a certain level of caution in the market. Since peaking in March 2022, housing prices according to our price index (SBAB Booli HPI, available here) dropped a total of 13% for the country as a whole and we expect that they will continue to decline during the autumn.
Despite a more challenging market, during the last few months we managed to capture a large portion of net growth in the market, driven in part by the fact that many customers decided to transfer their mortgages to us in the beginning of the quarter. At the same time, the number of customers choosing to leave SBAB remains at low levels. This indicates that we have a strong and attractive offering and that we enjoy a great deal of trust in the market. The previously announced sale of residential mortgages was completed in the quarter. Said mortgages related to our former partnership with Sparbanken Syd and corresponded to a volume of SEK 5.2 billion. This means that our total lending to private individuals during the quarter decreased SEK 351.5 billion compared with SEK 352.2 billion at the end of the first quarter.
The annual growth rate for mortgages to private individuals was 2.0% in May, compared with 2.4% in April and 6.8% in the year-earlier period. This trend is largely due to rising interest rates and the weaker housing market. There is a trend towards increased willingness to make loan repayments among households, which could also explain the lower growth in the market. At the same time, competition in the residential mortgage market remains tough and margins on residential mortgages once again declined during the quarter. As defined by Finansinspektionen (the Swedish FSA), at the end of the first year they amounted to 0.56 percentage points, compared with 1.35 percentage points for the year-earlier period.
The coming time might be challenging for many of our customers. The Riksbank’s forecast after its most recent meeting in the end of June is that the interest rate will be raised at least once more. Future hikes have not been ruled out, either. Contributing factors to the Riksbank’s forecast include continued high inflation and a better economic performance than originally forecast. At the same time, the labour market remains strong with relatively low unemployment. This means that outlooks for residential mortgage interest rates, particularly those with short fixed-interest periods, include additional increases from today’s levels. As a result, we can expect residential mortgage interest rates in excess of 5%. Households need to gradually adapt their consumption to conditions with higher mortgage interest rates and general increases in costs. However, our assessment is that, overall, the majority of residential mortgage customers will continue to have healthy margins to cover repayment of their mortgages even in a deteriorated economic climate. Despite the most recent economic trends, we have not yet noted any significant changes in credit quality in lending to retail customers.
Property sector under continued pressure and significant slowdowns in constructionThe situation in the property market remains cautious, with few transactions and relatively low growth. Credit growth in bank lending is held up in part because many property company customers are having difficulties obtaining financing at favourable terms in the bond market. This means that they need to refinance maturing bond loans with bank loans, which is supporting credit growth in the market. Going forward, decreased demand for housing from households and more expensive production costs are expected to lead to decreased housing production. SBAB’s economists have not ruled out figures as low as between 15,000 and 20,000 for housing construction starts for the current year. Construction volumes this low have not been seen since the crisis of the 1990s. The current booking situation is also lower than when it was its worst during the pandemic in 2020.
The indebtedness has increased rapidly for many property companies during the last few years, not least due to the interest rate conditions. Now that interest rates have risen rapidly in a short period of time, financing costs for some of these companies have increased drastically. This means that some companies could be forced to conduct measures to reduce their liabilities and strengthen their balance sheets. We therefore expect some market consolidation and increased sales of property portfolios going forward. SBAB’s lending to property companies and tenant-owners’ associations increased a moderate 1.5% during the second quarter to SEK 162.6 billion. Despite more challenging conditions, we assess the credit quality of our lending to property companies as remaining stable with good collateral and an average loan-to-value ratio of 61% at the end of the quarter. The increased uncertainty means that we have reason to be somewhat more selective in our new lending. We continuously analyse our lending portfolio based on differing perspectives, including dependency on capital markets, need for refinancing and interest rate resilience. In the most recent quarters, we have noted something of a decline in financial strength based on select performance measures in some companies, including the interest coverage ratio, which has led to increased credit loss allowances and some risk class migrations in the models that we apply for calculating credit losses and capital adequacy. There is still uncertainty regarding future valuations and yield requirements in the property market and we cannot rule out additional effects later in the credit cycle. However, it is important to remember that, despite everything, the majority of property companies are generating good cash flows and to date we have not experienced any late payments or defaults.
A strong financial performance where deposits continue to play an important roleFor the first half of the year as a whole, and for the second quarter in isolation, we delivered a strong financial performance. The trend was primarily due to higher net interest income, where deposits have come to play an increasingly important role. Net interest income for the quarter amounted to SEK 1,386 million, up 27.4% year-on-year. The total market for deposits remained largely unchanged during the quarter. Despite this, SBAB managed to grow deposits 2.4% to a total of SEK 193 billion during the quarter, a trend that we are very satisfied with. An important explanation for the good development is that we continue to offer our customers transparent and attractive terms compared with many other market players. However, competition for deposits has begun to increase. Larger banks as well as niche actors have recently improved their offerings. We are working continuously with product and business development to ensure our total deposit offering is more competitive. Costs developed largely as planned during the quarter and for some months we have been working in our new core banking platform. Credit losses for the quarter amounted to SEK 23 million due to continued provisions for future credit losses. Confirmed credit losses remained low and totalled SEK 3 million for the quarter.
New vision and mission In connection with the review of our overall strategy and goal follow-up last autumn, which I touched on in our last interim report, we have now decided on a new vision and mission for SBAB. Over the years we have helped many people improve their housing and household finances. We have taken the initiative to create a more equitable banking industry through transparency and the ambition to be a bank for all kinds of people. At the same time, we know that society and conditions are changing. Today, and in the future, we want to improve things for people, society and businesses with the vision to enable tomorrow’s homes and housing. Our mission is to be the considerate bank with the best offering in housing and household finances.
My sincere thanks to all of our employees for your efforts in the first half of the year – together we are taking responsibility and making a difference. Have a wonderful summer.
Mikael InglanderCEO of SBAB
For further information, please contact:Mikael Inglander, CEO SBABTelephone: +46 8-614 43 28E-mail: mikael.inglander@sbab.se
Catharina Henriksson, Head of Press SBABTelephone: 076-118 79 14E-mail: catharina.henriksson@sbab.se
About SBAB Bank AB (publ)
SBAB’s business idea is to be innovative and considerate in our offering of loans and savings products and other services for better housing and household finances to private individuals, tenant-owner associations and property companies in Sweden. SBAB was founded in 1985 and is owned by the Swedish state. Read more at sbab.se, twitter.com/sbabbank, facebook.com/sbabbank.
Attachments
Download announcement as PDF.pdf
SBAB_Interim report January-June 2023.pdf
Press release_SBAB_Q2-2023.pdf
19.7.2023 08:00:03 CEST | SBAB Bank AB (publ) |
Halvårsrapport
SBAB:s delårsrapport för januari-juni 2023 finns nu tillgänglig på www.sbab.se/IR.
Andra kvartalet 2023 (första kvartalet 2023)
Den totala utlåningen ökade under kvartalet med 0,3 procent till 514,1 mdkr (512,5). Den totala inlåningen ökade med 2,4 procent till 193,0 mdkr (188,5).
Under kvartalet slutfördes den tidigare kommunicerade försäljningen av bolån relaterade till det tidigare samarbetet med Sparbanken Syd motsvarande en volym om 5,2 mdkr.
Rörelseresultatet ökade med 1,1 procent till 862 mnkr (853), främst hänförligt till ett mer positivt utfall för nettoresultat av finansiella transaktioner.
Räntenettot minskade något till 1 386 mnkr (1 413), främst hänförligt till fortsatt minskande utlåningsmarginaler för bolån. Ökade inlåningsvolymer och inlåningsmarginaler påverkade posten positivt.
Kreditförluster (netto) uppgick till 23 mnkr (33) och bestod i all väsentlighet av kreditförlustreserveringar. De konstaterade kreditförlusterna uppgick till 3 mnkr.
Påförda avgifter uppgick för kvartalet till 127 mnkr (141), varav riskskatten utgjorde 88 mnkr (89) och resolutionsavgiften 39 mnkr (52).
Avkastning på eget kapital uppgick till 13,1 procent (13,3) och K/I-talet till 29,5 procent (27,7).
Kärnprimärkapitalrelationen uppgick till 11,9 procent (12,4)
Under kvartalet beslutades ny vision och mission för SBAB som kopplar an till den strategiöversyn som genomfördes i slutet av förra året. Läs mer på sid 3-5.
Finansiell information
2023
2023
2023
2022
Kv 2
Kv 1
Jan–jun
Jan–jun
Total utlåning, mdkr
514,1
512,5
514,1
491,3
Total inlåning, mdkr
193,0
188,5
193,0
154,4
Räntenetto, mnkr
1 386
1 413
2 856
2 172
Nettoresultat av finansiella transaktioner, mnkr
45
2
47
–28
Kostnader, mnkr
–423
–394
–817
–729
Kreditförluster, netto, mnkr
–23
–33
–56
–29
Påförda avgifter; Riskskatt och resolutionsavgift, mnkr
–127
–141
–268
–222
Rörelseresultat, mnkr
862
853
1 715
1 214
Avkastning på eget kapital, %
13,1
13,3
13,2
9,9
K/I-tal, %
29,5
27,7
28,6
33,2
Kärnprimärkapitalrelation, %
11,9
12,4
11,9
12,7
VD-ord från Mikael Inglander:
De svenska hushållen och den svenska ekonomin fortsätter att pressas av stigande räntor och hög inflation. SBAB presenterar trots en utmanande omvärld återigen ett starkt delårsresultat.
Det råder fortsatt osäkerhet kring den framtida utvecklingen på bostadsmarknaden. Bostadspriserna har stabiliserats och varit svagt uppåtgående sedan årsskiftet. Omsättningen fortsätter dock att ligga kvar på låga nivåer och utbudet är fortsatt högt, vilket tyder på en viss avvaktan på marknaden. Sedan toppen i mars 2022 har bostadspriserna enligt vårt boprisindex (SBAB Booli HPI, tillgängligt här) fallit motsvarande totalt 13 procent för riket som helhet och vi räknar med att de kommer att falla något ytterligare under hösten.
Trots en mer utmanade situation har vi under de senaste månaderna lyckats ta en stor andel av nettotillväxten på marknaden, delvis drivet av att många kunder, främst under inledningen av kvartalet, valt att flytta sina bolån till oss. Samtidigt fortsätter antalet kunder som väljer att lämna SBAB att ligga på låga nivåer. Det vittnar om att vi har ett starkt och attraktiv erbjudande och att vi åtnjuter ett stort förtroende på marknaden. Under kvartalet slutfördes den tidigare kommunicerade försäljningen av bolån relaterade till vårt tidigare samarbete med Sparbanken Syd motsvarande en volym om 5,2 mdkr. Detta innebär att vår totala utlåning till privatpersoner under kvartalet minskade till 351,5 mdkr, jämfört med 352,2 mdkr vid utgången av det första kvartalet.
Den årliga tillväxttakten för bostadslån till privatpersoner uppgick till 2,0 procent i maj. Det kan jämföras med 2,4 procent under april och 6,8 procent vid motsvarande tid föregående år. Utvecklingen förklaras främst av stigande räntor och den därtill svagare bostadsmarknaden. Vi ser också tendenser på ökad amorteringsvilja hos hushållen, vilket till viss del också bör kunna förklara den lägre tillväxten på marknaden. Samtidigt är konkurrensen på bolånemarknaden fortsatt hård och vi noterade under kvartalet återigen sjunkande bolånemarginaler. Enligt Finansinspektionens definition uppgick de per utgången av det första kvartalet till 0,56 procentenheter jämfört med 1,35 procentenheter vid motsvarande tidpunkt föregående år.
Den kommande tiden kan bli utmanande för en del kunder. Riksbankens prognos efter sitt senaste möte i slutet av juni är att räntan kommer att höjas minst ytterligare en gång samtidigt som de inte utesluter ytterligare höjningar framöver. Bidragande till Riksbankens prognos är en fortsatt hög inflation och att ekonomin i stort utvecklats något starkare än prognostiserat. Samtidigt är arbetsmarknaden fortsatt god med förhållandevis låg arbetslöshet. Detta innebär att utsikterna för bolåneräntor, framför allt för de korta bindningstiderna, kommer att stiga ytterligare från dagens nivåer. Vi kan därmed vänta oss bolåneräntor som överstiger 5 procent. Hushållen behöver över tid anpassa sin konsumtion till ett läge med högre bolåneräntor och högre generella kostnader. Vi bedömer dock att majoriteten av våra bolånetagare fortsatt har goda marginaler för att klara betalningarna på sina lån även i ett sämre ekonomiskt läge. Vi har ännu inte, trots den senaste tidens ekonomiska utveckling, noterat några väsentliga förändringar i kreditkvaliteten i utlåningen till privatkunder.
Fastighetsbranschen under fortsatt press och byggandet har avtagit kraftigtSituationen på fastighetsmarknaden är fortsatt avvaktande med få transaktioner och förhållandevis låg tillväxt. Kredittillväxten i bankutlåningen hålls till viss del uppe av att många fastighetsbolagskunder finner det utmanande att finansiera sig i obligationsmarknaden till goda villkor. Det innebär att de behöver refinansiera förfallande obligationslån med banklån, vilket bidrar till att hålla uppe kredittillväxten på marknaden. Dämpad bostadsefterfrågan från hushållen och dyrare produktionskostnader förväntas leda till att bostadsbyggandet fortsätter att minska framöver. SBAB:s ekonomer utesluter inte att antalet påbörjade bostäder för innevarande år kan landa på en så låg siffra som mellan 15 000 och 20 000. Man behöver gå tillbaka till 1990-talskrisen för att hitta lika låga byggvolymer. Det aktuella bokningsläget är också lägre än när det var som värst under pandemin 2020.
Belåningen har ökat snabbt för många fastighetsbolag under de senaste åren, inte minst med anledning av det låga ränteläget. När räntorna nu har stigit snabbt på kort tid har finansieringskostnaderna för vissa av dessa bolag ökat kraftigt. Det innebär att en del bolag kan komma att tvingas genomföra åtgärder för att minska sina skulder och stärka sina balansräkningar. Vi förväntar oss därför en viss marknadskonsolidering och ökade försäljningar av fastighetsbestånd framöver. SBAB:s utlåning till fastighetsbolag och bostadsrättsföreningar ökade måttligt under det andra kvartalet, med 1,5 procent till totalt 162,6 mdkr. Trots en mer utmanande situation bedömer vi att kreditkvaliteten i vår utlåning till fastighetsbolag som fortsatt stabil med goda säkerheter och en genomsnittlig belåningsgrad om 61 procent vid utgången av kvartalet. Den ökade osäkerheten medför att vi har anledning att vara något mer selektiva i vår nyutlåning. Vi analyserar löpande vår utlåningsportfölj utifrån olika perspektiv, bland annat kring kapitalmarknadsberoende, refinansieringsbehov och räntetålighet. Vi har de senaste kvartalen noterat en viss försämring i finansiell styrka utifrån utvalda nyckeltal hos en del bolag, däribland räntetäckningskvot, vilket har föranlett ökade kreditförlustreserveringar och vissa riskklassmigrationer i de modeller som vi applicerar för beräkning av kreditförluster och kapitaltäckning. Det råder fortsatt osäkerhet kring framtida värderingar och avkastningskrav på fastighetsmarknaden och vi utesluter inte att vi kan komma att se ytterligare effekter senare i kreditcykeln. Det är dock viktigt att komma ihåg att majoriteten av fastighetsbolagen trots allt fortsätter att generera goda kassaflöden och att vi ännu inte har noterat några faktiska sena betalningar eller fallissemang.
Ett starkt finansiellt resultat där inlåningen fortsätter att spela en viktig rollVi presenterar för det första halvåret som helhet, men också för det andra kvartalet isolerat, ett starkt finansiellt resultat. Utvecklingen är framför allt hänförlig till ett högre räntenetto där inlåningen har kommit att spela en alltmer avgörande roll. Räntenettot uppgick för kvartalet till 1 386 mnkr, motsvarande en uppgång om 27,4 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Den totala marknaden för inlåning var i stort oförändrad under kvartalet. Trots detta lyckades SBAB under kvartalet att växa inlåningen med 2,4 procent till totalt 193 mdkr, en utveckling som vi är väldigt nöjda med. En viktig förklaring till den goda utvecklingen handlar om att vi fortsätter att erbjuda våra kunder transparenta och attraktiva villkor jämfört med många andra aktörer på marknaden. Vi märker dock att konkurrensen om inlåningen har börjat att öka. Såväl storbankerna som nischaktörerna har på senare tid förbättrat sina erbjudanden. Vi arbetar kontinuerligt med produkt- och affärsutveckling för att göra vårt totala inlåningserbjudande än mer konkurrenskraftigt. Kostnaderna utvecklades i stort enligt plan under kvartalet och vi arbetar sedan några månader tillbaka i vår nya kärnbankplattform. Kreditförlusterna uppgick för kvartalet till 23 mnkr, hänförligt till fortsatta reserveringar för framtida kreditförluster. De konstaterade kreditförlusterna var fortsatt låga och uppgick för kvartalet till 3 mnkr.
Ny vision och missionI samband med höstens översyn av vår övergripande strategi och måluppföljning, vilket jag kort redogjorde för i vår föregående delårsrapport, har vi nu beslutat om en ny vision och mission för SBAB. Vi har under åren hjälpt väldigt många människor till bättre boende och boendeekonomi. Vi har gått i bräschen för en schysstare bankbransch tack vare transparens och en ambition att vara en bank för fler. Samtidigt vet vi att samhället och förutsättningarna förändras. Vi vill idag och på sikt förbättra för människor, samhället och företagen, med visionen att förverkliga framtidens boende och bostäder. Vår mission är att vara den omtänksamma banken med bäst erbjudande inom boende och boendeekonomi.
Stort tack till alla medarbetare för era insatser under det första halvåret – tillsammans tar vi ansvar och gör skillnad. Jag önskar alla en härlig sommar.
Mikael InglanderVD SBAB
För mer information, vänligen kontakta:
Mikael Inglander, vd SBAB Telefon: 08-614 43 28E-post: mikael.inglander@sbab.se
Catharina Henriksson, presschef SBABTelefon: 076-118 79 14E-post: catharina.henriksson@sbab.se
Om SBAB Bank AB (publ)
SBAB:s affärsidé är att med nytänkande och omtanke erbjuda lån och sparande samt andra tjänster till privatpersoner, bostadsrättsföreningar och fastighetsbolag i Sverige. SBAB bildades 1985 och ägs av svenska staten. Bostadssajten Booli, mäklarguiden Hittamäklare och boendeappen Boappa är en del av SBAB:s trygga och enkla tjänster för bolån och boendeekonomi utan krångel. Antal bolånekunder uppgår till 288 000 och 544 000 privatpersoner har sparkonto (per den 30 juni 2023). Antal medarbetare (FTE) är 889. SBAB prioriterar fyra av FN:s globala hållbarhetsmål (8, 11, 12 och 13) inom ramen för Agenda 2030. Målen utgör en integrerad del av SBAB:s hållbara styrmodell och dagliga arbete. Läs mer på: sbab.se, booli.se, hittamaklare.se, boappa.com, facebook.com/sbabbank, twitter.com/sbabbank, linkedin.com/company/sbab-bank.
Bilagor
Ladda ned som PDF.pdf
Pressmeddelande_SBAB_Q2-2023_SVE.pdf
SBAB Delårsrapport jan-juni 2023.pdf
