9.5.2023 09:30:01 CEST | Sveriges Riksbank
For inflation to fall and stabilise at the target within a reasonable period of time, the Executive Board decided to raise the Riksbank's policy rate by 0.5 percentage points to 3.5 per cent. The forecast indicates that the policy rate will probably be raised by a further 0.25 percentage points in June or September.
The members noted that inflation is still far too high and far from the target of 2 per cent. CPIF inflation has fallen since the monetary policy meeting in February, in line with the Riksbank’s forecast, but this is explained entirely by falling energy prices. The members pointed out that inflation excluding volatile energy prices has become significantly higher than expected in recent months, and that the Riksbank’s forecast has been revised upwards. Price pressures in early stages of the production chain have declined, which indicates that inflation will fall back, but the members emphasised that there is considerable uncertainty and that there is still a risk that inflation will become entrenched at a too high level. Several members raised the point that a stronger krona would be desirable in this situation.
Confidence in the inflation target among economic agents is essential for strong and sustainable economic growth. The members noted that long-term inflation expectations continue to remain stable close to 2 per cent. Members also stressed that the two-year collective wage agreements signed in the labour market, covering wage increases of 7.4 per cent, create predictability regarding company costs and clearly reduce the risk of a wage-price spiral.
The members also discussed the concern over certain international banks that led to large fluctuations on the financial markets in March and observed that renewed concern could entail tighter financial conditions.
Following the rapid policy rate hikes over the past year, monetary policy has a tightening effect on the economy and the members assess that after the April meeting there will be scope to adjust the policy rate in smaller steps. However, there is still considerable uncertainty and new information regarding the economic outlook and inflation prospects will be decisive for the conduct of monetary policy.
The members were unanimous that monetary policy needs to be tightened further and remain contractionary so that inflation falls back and stabilises at the target within a reasonable period of time. A majority of the members advocated a rate increase of 0.5 percentage points, and a forecast for the policy rate showing that it will probably be raised further by 0.25 percentage points in June or September. Two members instead advocated an increase in the policy rate of 0.25 percentage points and an interest rate path that indicates a high probability of further increases in June and/or September.
Contacts
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
About Sveriges Riksbank
The Riksbank is Sweden’s central bank. We are to ensure that inflation is low and stable over time, contribute to the stability and efficiency of the financial system and make sure that payments can be made. The Riksbank also issues Sweden’s banknotes and coins.
Attachments
Minutes of the Monetary Policy Meeting held on 25 April 2023.pdf
9.5.2023 09:30:01 CEST | Sveriges Riksbank
För att inflationen ska falla och stabiliseras vid målet inom rimlig tid beslutade direktionen att höja Riksbankens styrränta med 0,5 procentenheter till 3,5 procent. Prognosen för styrräntan visar att den troligen kommer att höjas med ytterligare 0,25 procentenheter i juni eller september.
Ledamöterna konstaterade att inflationen fortfarande är alldeles för hög och långt från målet på 2 procent. KPIF-inflationen har sedan det penningpolitiska mötet i februari sjunkit i linje med Riksbankens prognos, men nedgången förklaras helt av fallande energipriser. Ledamöterna poängterade att inflationen rensad för de volatila energipriserna har blivit påtagligt högre än väntat de senaste månaderna och att Riksbankens prognos har reviderats upp. Pristrycket i tidiga led i produktionskedjan har avtagit, vilket talar för att inflationen ska falla tillbaka, men ledamöterna betonade att osäkerheten är stor och att det fortsatt finns en risk för att inflationen ska bita sig fast på en för hög nivå. Flera ledamöter lyfte att en starkare krona i det här läget vore önskvärd.
Att det finns ett förtroende för inflationsmålet hos ekonomins aktörer är centralt för en god ekonomisk utveckling. Ledamöterna noterade att de långsiktiga inflationsförväntningarna fortsätter att vara stabila nära 2 procent och att de tvååriga avtal som slutits på arbetsmarknaden, om sammantagna löneökningar på 7,4 procent, skapar förutsägbarhet kring företagens kostnadsutveckling och minskar tydligt risken för en pris-lönespiral.
Ledamöterna diskuterade också den oro kring vissa internationella banker som ledde till stora rörelser på finansmarknaderna under mars, och konstaterade att en förnyad oro skulle kunna innebära stramare finansiella förhållanden.
Efter det senaste årets snabba styrräntehöjningar har penningpolitiken en åtstramande effekt på ekonomin och ledamöterna menade att det efter aprilmötet finns utrymme att anpassa styrräntan i mindre steg. Osäkerheten är dock fortsatt stor och ny information kring konjunktur- och inflationsutsikterna kommer att vara avgörande för hur penningpolitiken utformas.
Ledamöterna var eniga om att penningpolitiken behöver stramas åt ytterligare och förbli åtstramande för att inflationen ska falla och stabiliseras vid målet inom rimlig tid. En majoritet av ledamöterna förespråkade en räntehöjning om 0,5 procentenheter och en prognos för styrräntan som visar att den troligen kommer att höjas ytterligare med 0,25 procentenheter i juni eller september. Två ledamöter förespråkade istället en räntehöjning med 0,25 procentenheter och en räntebana som indikerar en hög sannolikhet för ytterligare höjningar i juni och/eller september.
Kontakter
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
Om Sveriges Riksbank
Riksbanken är Sveriges centralbank. Vi ska se till att inflationen är låg och stabil över tid, bidra till att det finansiella systemet är stabilt och effektivt och att det går att göra betalningar. Riksbanken ger också ut Sveriges sedlar och mynt.
Bilagor
Protokoll från det penningpolitiska mötet den 25 april 2023.pdf
