13.8.2026 08:00:07 CEST | Ørsted A/S |
Halvårsrapport
Ørsteds bestyrelse har i dag godkendt Delårsrapporten for første halvår 2026. Ørsted fortsætter sin strategiske fremdrift og gør betydelige fremskridt med sine projekter under opførelse på tværs af tre kontinenter.
Ørsted er godt i gang med at eksekvere på sin opdaterede strategi og fortsætter med at levere gode driftsresultater. EBITDA (eksklusive nye partnerskaber og annulleringsomkostninger) i første halvår 2026 udgjorde 15,0 mia. kr., hvilket er en stigning på 1,1 mia. kr. i forhold til samme periode sidste år. I årets første seks måneder producerede Ørsteds havvindforretning 11,2 TWh strøm, hvilket er 23 % mere end i samme periode sidste år.
Ørsted har gjort betydelige fremskridt i sin konstruktionsportefølje, hvor alle projekter, herunder opførelsen af verdens største havvindmøllepark, Hornsea 3 i Storbritannien, forløber efter planen og ligger inden for det budgetterede omkostningsniveau.
Rasmus Errboe, koncernchef og administrerende direktør i Ørsted, siger i en kommentar til delårsrapporten for første halvår 2026:
”Jeg er tilfreds med vores strategiske fremdrift i første halvår. Vores portefølje inden for vedvarende energi har produceret mere i de første seks måneder af 2026 end nogensinde før, og vi er fortsat godt på vej til at indfri vores finansielle forventninger til året. Med de tiltag, vi har gennemført de seneste 18 måneder, har vi den fornødne robusthed til at forfølge nye værdiskabende muligheder inden for havvind og samtidig – som planlagt – genoptage udbetaling af udbytte til vores aktionærer.”
”En anden hovedprioritet for os er at levere på vores konstruktionsportefølje, og vi er meget tilfredse med de milepæle, vi har nået i det forgangne kvartal. Alle vores konstruktionsprojekter skrider planmæssigt frem og inden for det planlagte budget.”
”Den seneste tids ustabilitet på de globale energimarkeder understreger behovet for at accelerere elektrificeringen og udbygningen af vedvarende energi i Europa. Vi ser positivt på, at dette også anerkendes politisk i Europa, hvor de seneste EU-lovgivningsforslag fokuserer på at accelerere elektrificeringen på tværs af sektorer.”
Resultat for første halvår og andet kvartal 2026EBITDA eksklusive nye partnerskaber og annulleringsomkostninger for første halvår 2026 var 15,0 mia. kr., hvilket er 8 % højere end i samme periode sidste år. I andet kvartal var det 5,4 mia. kr. mod 5,3 mia. kr. i samme kvartal sidste år.
EBITDA eksklusive nye partnerskaber og annulleringsomkostninger i vores havvindforretning udgjorde 11,9 mia. kr. i første halvår 2026 mod 10,3 mia. kr. sidste år, primært som følge af højere vindhastigheder og højere priser. I andet kvartal udgjorde det 4,4 mia. kr. mod 4,0 mia. kr. i samme kvartal sidste år. Stigningen skyldtes primært indtjening fra konstruktionsaftalen for Hornsea 3.
Nettoresultatet for første halvår udgjorde 3,3 mia. kr. mod 8,2 mia. kr. sidste år, primært som følge af højere indtjening fra frasalg sidste år samt højere skat og nedskrivninger uden likviditetseffekt i år. Nettoresultatet for andet kvartal udgjorde 0,7 mia. kr. mod 3,4 mia. kr. i samme kvartal sidste år.
Afkastet af investeret kapital (ROCE) i første halvår 2026 var 3,1 % mod 7,5 % i samme periode sidste år. Faldet skyldtes primært højere investeret kapital fra året før og lidt lavere EBITDA i de seneste 12 måneder. Vi forventer fortsat at levere et gennemsnitligt ROCE på ~11 % i 2026-2027 og over 13 % in 2028-2030.
mio. kr.
Q2 2026
Q2 2025
%
H1 2026
H1 2025
%
EBITDA
5.423
6.644
(18 %)
14.968
15.515
(4 %)
– Nye partnerskaber
(12)
2.836
n.a.
(12)
3.140
n.a.
– Annulleringsomkostninger
0
(1.531)
n.a.
0
(1.531)
n.a.
– EBITDA ekskl. nye partnerskaber og annulleringsomkostninger
5.435
5.339
2 %
14.980
13.906
8 %
Nedskrivninger
(1.168)
(20)
n.a.
(2.537)
252
n.a.
Periodens resultat
687
3.351
(79 %)
3.308
8.238
(60 %)
Pengestrømme fra driftsaktivitet
2.587
7.186
(64 %)
9.124
7.820
17 %
Bruttoinvesteringer
(10.085)
(11.154)
(10 %)
(18.261)
(24.953)
(27 %)
Frasalg
8.752
4.258
106 %
9.501
7.245
31 %
Frie pengestrømme
1.254
290
332 %
364
(9.888)
n.a.
Rentebærende nettogæld
21.960
67.137
(67 %)
21.960
67.137
(67 %)
FFO/justeret nettogæld
44,6
15,6
29 %p
44,6
15,6
29 %p
ROCE
3,1
7,5
(4 %p)
3,1
7,5
(4 %p)
Forventningerne til året fastholdesDe finansielle resultater i første halvår 2026 viser, at vi fortsat er godt på vej til at indfri vores finansielle forventninger til 2026 med EBITDA på over 28 mia. kr. eksklusive nye partnerskaber og annulleringsomkostninger. Derudover fastholder vi vores forventninger til bruttoinvesteringer på 50-55 mia. kr.
Ramme for udbyttepolitik for regnskabsårene 2026-2028Med de tiltag, der er gennemført for at styrke Ørsteds kapitalstruktur og finansielle fundament, kan Ørsted nu forfølge nye værdiskabende muligheder inden for havvind og samtidig genoptage udbyttebetalinger som tidligere udmeldt. Det er Ørsteds mål at genoptage udbytteudbetalingerne for regnskabsåret 2026 med den første udbetaling i 2027. Den nye politik erstatter dermed den tidligere udbyttepolitik. Det foreslåede udbytteniveau vil blive offentliggjort i årsrapporten for 2026.
I forhold til det samlede afkast til aktionærerne er fokus fortsat på at skabe værdi gennem vækst i indtjeningen frem for et højere udbytte. Det afspejler de stærke markedsforhold og positive forventninger til havvind på tværs af vores kernemarkeder. Udbyttebetalingerne vil blive genoptaget på et niveau, der afspejler vores ambition om at opretholde en stærk kapitalstruktur, det igangværende konstruktionsprogram frem mod 2027, de fortsatte regulatoriske risici og usikkerheder samt potentielle nye værdiskabende vækstmuligheder. Udbyttepolitikken forventes at blive indført på et beskedent niveau, gælder for regnskabsårene 2026-2028 og forventes at stige årligt.
Elsam-sag endeligt afgjortSø- og Handelsretten gav i juni Ørsted medhold i sager vedrørende det tidligere Elsam, hvor sagsøgerne krævede erstatning fra Ørsted som følge af en påstået overtrædelse af konkurrencelovgivningen begået af det tidligere Elsam (nu en del af Ørsted). Sagsøgerne har efterfølgende valgt ikke at anke afgørelsen.
Yderligere oplysninger kan fås ved henvendelse til:
Global Media RelationsMorten Buttler99 55 95 52globalmedia@orsted.com
Investor RelationsRasmus Keglberg Hærvig99 55 90 95ir@orsted.com
Om ØrstedØrsted er verdensførende inden for udvikling, opførelse og drift af havvindmølleparker og har sin kerneforretning i Europa. Ørsted har 35 års erfaring inden for havvind og har en installeret havvindkapacitet på 10,2 GW og 8,1 GW under opførelse. Ørsted har en samlet installeret kapacitet af vedvarende energi på over 18 GW på tværs af Europa, Nordamerika og Asien og Stillehavsområdet. Selskabets portefølje omfatter også landvind, solenergi, energilagring, bioenergianlæg og handel med energi. Ørsted er anerkendt som et af verdens førende selskaber inden for bæredygtighed og har en vision om en verden, der udelukkende kører på grøn energi. Ørsted har ca. 7.200 medarbejdere og har hovedsæde i Danmark. Ørsteds aktier er noteret på Nasdaq Copenhagen (Orsted). I 2025 var koncernens driftsresultat eksklusive nye partnerskaber og annulleringsomkostninger 25,1 mia. kr. (3,4 mia. euro). Du kan læse mere om Ørsted på orsted.com eller ved at følge os på LinkedIn og Instagram.
Vedhæftninger
Interim financial report H1 2026.pdf
Orsted CA No. 08 – dansk.pdf
Q2 2026 – Orsted – IR presentation.pdf
13.8.2026 08:00:07 CEST | Ørsted A/S |
Half Year financial report
Today, Ørsted’s Board of Directors approved the interim financial report for the first half year 2026. Ørsted continued its strategic progress and made significant progress on construction projects across three continents.
Ørsted is on track with its updated strategy and continues to deliver solid operational performance. EBITDA (excluding new partnerships and cancellation fees) in H1 2026 amounted to DKK 15.0 billion, DKK 1.1 billion higher than in the same period last year. In the first six months of the year, Ørsted generated 11.2 TWh of electricity in its offshore business, 23 % more than in the same period last year.
Ørsted made significant progress on the construction portfolio, where all projects, including construction of the world’s largest offshore wind farm, Hornsea 3 in the UK, are progressing according to schedule and within planned costs.
Rasmus Errboe, Group President and CEO of Ørsted, comments on the interim report for the first half of 2026:
“I’m pleased with our strategic progress in the first half of the year. Our renewable assets have produced more renewable energy in the first half of 2026 than ever before, and we remain on track to deliver on our financial guidance for the year. With the measures we’ve taken during the last 18 months, we have the necessary robustness to pursue new, value-creating opportunities within offshore wind, while also reinstating a dividend payout to our shareholders as planned.
“It continues to be a key priority for us to deliver on our construction portfolio, and we’re very pleased with the milestones we’ve reached this past quarter. We continue to progress according to schedule and within planned costs across all projects.
“The recent volatility in global energy markets reinforces the need for Europe to accelerate electrification and the build-out of renewable energy. We’re encouraged to see this recognised at European political level, where recent legislative proposals in the EU focus on accelerating electrification across sectors.”
Results for H1 and Q2 2026EBITDA excluding new partnerships and cancellation fees for the first half of 2026 was DKK 15.0 billion, 8 % higher than in the same period last year. For the second quarter of 2026, it was DKK 5.4 billion, compared with DKK 5.3 billion in the same quarter last year.
EBITDA excluding new partnerships and cancellation fees in our offshore business amounted to DKK 11.9 billion in the first half of 2026, compared with DKK 10.3 billion last year, primarily driven by higher wind speeds and higher prices. In Q2 2026, it was DKK 4.4 billion, compared with DKK 4.0 billion in the same quarter last year. The increase was primarily driven by earnings from the construction agreement for Hornsea 3.
Net profit for the first half of the year totalled DKK 3.3 billion, compared with DKK 8.2 billion last year, mainly due to divestment gains last year and higher tax and non-cash impairment losses this year. Net profit for Q2 was DKK 0.7 billion, compared with DKK 3.4 billion in the same quarter last year.
Return on capital employed (ROCE) in the first half of 2026 was 3.1 %, compared with 7.5 % in the same period last year. The decrease was mainly due to higher capital employed and slightly lower earnings for the 12-month period. We remain on track to deliver on an average ROCE of ~11 % for 2026–2027 and above 13 % for 2028–2030.
DKKm
Q2 2026
Q2 2025
%
H1 2026
H1 2025
%
EBITDA
5.423
6.644
(18 %)
14.968
15.515
(4 %)
– New partnerships
(12)
2.836
n.a.
(12)
3.140
n.a.
– Cancellation fees
0
(1.531)
n.a.
0
(1.531)
n.a.
– EBITDA excl. new partnerships and cancellation fees
5.435
5.339
2 %
14.980
13.906
8 %
Impairments
(1.168)
(20)
n.a.
(2.537)
252
n.a.
Profit (loss) for the period
687
3.351
(79 %)
3.308
8.238
(60 %)
Cash flow from operating activities
2.587
7.186
(64 %)
9.124
7.820
17 %
Gross investments
(10.085)
(11.154)
(10 %)
(18.261)
(24.953)
(27 %)
Divestments
8.752
4.258
106 %
9.501
7.245
31 %
Free cash flow
1.254
290
332 %
364
(9.888)
n.a.
Net interest-bearing debt
21.960
67.137
(67 %)
21.960
67.137
(67 %)
FFO/adjusted net debt
44,6
15,6
29 %p
44,6
15,6
29 %p
ROCE
3,1
7,5
(4 %p)
3,1
7,5
(4 %p)
Full-year guidance maintainedBased on the financial performance in H1 2026, we remain on track to deliver our 2026 financial guidance of EBITDA above DKK28 billion excluding new partnerships and cancellation fees. Furthermore, we maintain our gross investment our gross investment guidance of DKK 50—55 billion.
Announced framework for dividend policy for the financial years 2026–2028With the measures taken to strengthen Ørsted’s capital structure and financial foundation, Ørsted is in a position to pursue new, value creating opportunities within offshore wind, while also reinstating a dividend in line with previous commitments. Ørsted targets to reinstate dividend distributions for the financial year 2026, with the first distribution in 2027, thereby replacing the previous dividend policy. The proposed dividend level will be announced in the Annual Report 2026.
Within total shareholder returns, focus is on creating value through earnings growth rather than a higher dividend yield, reflecting the strong fundamentals and outlook for offshore wind across our core markets. The updated dividend will be reinstated at a level that considers our commitment to a strong capital structure, the ongoing construction programme through 2027, continued regulatory risks and uncertainties as well as potential new value-creating growth opportunities. The dividend policy is expected to start at a modest level, will apply to the financial years 2026–2028, and is expected to increase annually.
Elsam ruling finalIn June, the Danish Maritime and Commercial High Court ruled in favour of Ørsted in cases concerning the former Elsam, where the plaintiffs claimed damages from Ørsted due to an alleged infringement of competition law by the former Elsam (now part of Ørsted). Subsequently, the plaintiffs have decided not to appeal the ruling.
For further information, please contact:
Global Media RelationsMorten Buttler+45 99 55 95 52globalmedia@orsted.com
Investor RelationsRasmus Keglberg Hærvig+45 99 55 90 95ir@orsted.comAbout ØrstedØrsted is a global leader in developing, constructing, and operating offshore wind farms, with a core focus on Europe. Backed by 35 years of experience in offshore wind, Ørsted has 10.2 GW of installed offshore capacity and 8.1 GW under construction. Ørsted’s total installed renewable energy capacity spanning Europe, Asia Pacific, and North America exceeds 18 GW across a portfolio that also includes onshore wind, solar power, energy storage, bioenergy plants, and energy trading. Widely recognised as a global sustainability leader, Ørsted is guided by its vision of a world that runs entirely on green energy. Headquartered in Denmark, Ørsted employs approximately 7,200 people. Ørsted’s shares are listed on Nasdaq Copenhagen (Orsted). In 2025, the group’s operating profit excluding new partnerships and cancellation fees was DKK 25.1 billion (EUR 3.4 billion). Visit orsted.com or follow us on LinkedIn and Instagram.
Attachments
Interim financial report H1 2026.pdf
Orsted CA No. 08.pdf
Q2 2026 – Orsted – IR presentation.pdf
