21.5.2026 10:00:03 EEST | Panostaja Oyj |
Interim report (Q1 and Q3)
Panostaja Oyj Business Review Q1 May 21, 2026 at 10.00 a.m.
Panostaja Oyj’s Business Review January 1, 2026–March 31, 2026
Market uncertainty reflected in growth
January 2026-March 2026 (3 months) in brief:
Net sales increased in two out of four segments. Net sales for the Group as a whole weakened by 8% to MEUR 30.5 (MEUR 33.1).
Operating profit deteriorated in three out of four segments. The entire Group’s EBIT was MEUR -0.9 (MEUR 0.7).
Earnings per share (undiluted) were -2.1 cents (0.0 cents).
CEO Tapio Tommila:
The first quarter of the year was marked by heightened geopolitical instability as a result of the conflict in the Middle East and the resulting general market uncertainty. The positive signals seen at the end of last year in industry turned into uncertainty due to variation in energy and commodity prices and inflationary risks. The customer bases of our segments continued to show sluggishness in terms of investment decisions. Overall, our first quarter net sales fell by around 8%, with Grano’s net sales weakening from the reference period. However, Grano’s figures for the reference period include the turnover of Grano Diesel, which was sold in the previous financial year. Oscar Software and CoreHW continued their positive development in the first quarter of the financial year. Lenio has continued to actively acquire new customers, but the general economic downturn has negatively affected some of the current customers.
EBIT for the review period weakened to MEUR -0.9 from MEUR 0.7 in the reference period. The EBIT was particularly impacted by Grano’s weaker performance compared to the reference year and the start of the scheduled depreciation of CoreHW’s indoor positioning products in the previous financial year. Oscar Software’s EBIT remained at the level of the reference period.
After the reporting period on April 1, 2026, we announced that the change negotiations for Grano were concluded. The measures will achieve permanent annual cost savings of around €2.5 million. The full cost savings are estimated to be realized in the 2027 financial year. The change negotiations were part of the implementation of Grano’s renewed strategy, in which the company is moving from a production-oriented operating model to a more customer-oriented one.
Economic Development January 1, 2026-March 31, 2026
Key Figures
MEUR
Q1
Q1
14 months
1/26-
3/26
1/25-
3/25
11/24-
12/25
Net sales, MEUR
30.5
33.1
146.4
EBIT, MEUR
-0.9
0.7
0.2
Profit before taxes, MEUR
-1.5
0.4
-2.5
Profit/loss for the financial period, MEUR
-1.4
0.3
-3.0
Distribution:
Shareholders of the parent company
-1.1
0.0
-3.0
Minority shareholders
-0.3
0.3
-0.1
Earnings per share, undiluted, EUR
-0.02
0.00
-0.06
Interest-bearing net liabilities
35.7
38.5
38.6
Gearing ratio, %
79.1
78.7
82.2
Equity ratio, %
37.0
38.6
38.2
Equity per share, EUR
0.46
0.53
0.49
Distribution of net sales by segment
MEUR
Q1
Q1
14 months
Net sales
1/26-
3/26
1/25-
3/25
11/24-
12/25
Grano
24.1
27.2
119.6
CoreHW
2.9
2.7
11.7
Oscar Software
3.2
3.1
14.1
Lenio
0.2
0.0
0.5
Others
0.1
0.2
0.7
Eliminations
0.0
0.0
-0.1
Group in total
30.5
33.1
146.4
Distribution of EBIT by segment
MEUR
Q1
Q1
14 months
EBIT
1/26-
3/26
1/25-
3/25
11/24-
12/25
Grano
-0.4
0.3
1.2
CoreHW
0.1
0.6
0.7
Oscar Software
0.3
0.3
1.2
Lenio
-0.1
0.0
-0.1
Others
-0.8
-0.6
-2.8
Group in total
-0.9
0.7
0.2
Panostaja Group’s business operations for the current review period are reported in five segments: Grano, CoreHW, Oscar Software, Lenio and Others (parent company and associated companies).
One associated company, Gugguu Group Oy, provided a report for the review period. The impact on profit/loss of the reported associated companies in the review period was MEUR -0.2 (MEUR 0.0), which is presented in a separate row in the consolidated income statement. The development of Gugguu’s net sales and EBIT has been commented on more specifically in the Segments section.
Outlook for the 2026 Financial Period
The uncertain economic situation and weak economic outlook have encumbered activity in the corporate acquisitions market, and the availability of new investment targets has remained poor. Competition for good investment targets has remained fierce, but there is an opportunity to differentiate the Group from others through active target scouting and continuous development of added value. That said, the need in our target sectors to utilize ownership arrangements and growth opportunities will continue and, as the economic outlook improves, we believe that the corporate acquisition market will recover. We will actively explore new possible investment targets in accordance with our strategy and assess divestment possibilities as part of the ownership strategies of the investment targets.
It is thought that the demand situation for different investments will develop in the short term as follows:
The demand situation for Oscar Software, Lenio, CoreHW and Grano will remain satisfactory.
The demand situation presented above involves uncertainties relating to any geopolitical and macroeconomic impacts that are difficult to anticipate. The effects of the conflict in the Middle East and Russia’s war of aggression on Ukraine as well as related economic sanctions and geopolitical tensions will increase economic uncertainty in Finland and abroad, which may negatively impact segment demand or the availability of materials, and thereby material prices and delivery capabilities. The general economic volatility may have a negative impact on the purchasing power of consumers and the willingness of companies to make investments, which may weaken the demand situation of our segments from the estimate provided above.
Panostaja Oyj
Board of Directors
For further information, contact CEO Tapio Tommila, +358 (0)40 527 6311
Panostaja Oyj
Tapio TommilaCEO
Panostaja is an investment company developing Finnish companies in the growing service and software sectors as an active shareholder. The company aims to be the most sought-after partner for business owners selling their companies as well as for the best managers and investors. Together with its partners, Panostaja increases the Group’s shareholder value and creates Finnish success stories.
Panostaja has a majority holding in four Panostaja has a majority holding in four portfolio companies. Oscar Software provides ERP systems and financial management services. Lenio provides SaaS solution for the management for mobile work. CoreHW provides high added value RF IC design and consulting services and product solutions for indoor positioning. Grano is the most versatile expert of content services in Finland.
Attachments
Download announcement as PDF.pdf
Panostaja Oyj Business Review 21.5.2026 Q1.pdf
21.5.2026 10:00:03 EEST | Panostaja Oyj |
Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)
Panostaja Oyj Pörssitiedote, liiketoimintakatsaus Q1 21.5.2026 klo 10.00
Panostaja Oyj:n liiketoimintakatsaus 1.1.2026-31.3.2026
Markkinaepävarmuus heijastui kasvuun
Tammikuu 2026-maaliskuu 2026 (3 kk) lyhyesti:
Liikevaihto kasvoi kahdessa neljästä sijoituskohteesta. Kokonaisuutena konsernin liikevaihto laski 8 % ja oli 30,5 milj. euroa (33,1 milj. euroa).
Liikevoitto heikkeni kolmessa neljästä sijoituskohteessa. Koko konsernin liikevoitto oli -0,9 milj. euroa (0,7 milj. euroa).
Tulos/osake (laimentamaton) oli -2,1 senttiä (0,0 senttiä).
Toimitusjohtaja Tapio Tommila:
Vuoden ensimmäistä vuosineljännestä väritti Lähi-idän konfliktin seurauksena kohonnut geopoliittinen epävakaus ja tästä johtuva yleinen markkinaepävarmuus. Viime vuoden lopulla näkyneet orastavan positiiviset signaalit muun muassa teollisuudessa kääntyivät epävarmuudeksi energia- ja raaka-ainehintojen vaihtelun sekä inflaatiokehitykseen liittyvien riskien vuoksi. Sijoituskohteidemme asiakaskentässä investointipäätöksissä näkyi edelleen hitautta. Kokonaisuutena ensimmäisen neljänneksemme liikevaihto laski noin 8 % Granon liikevaihdon heikentyessä vertailukaudesta. Granon vertailukauden luvut sisältävät kuitenkin edellisellä tilikaudella myydyn Grano Dieselin liikevaihdon. Oscar Softwaren ja CoreHW:n osalta yhtiöiden positiivinen kehitys jatkui myös tilikauden ensimmäisellä neljänneksellä. Lenio on jatkanut aktiivista uusasiakashankintaa, mutta yleinen talouden alavire on vaikuttanut negatiivisesti osaan sen nykyisistä asiakkaista.
Katsauskauden liikevoitto heikkeni -0,9 miljoonaan euroon vertailukauden 0,7 miljoonasta eurosta. Liikevoittoa heikensivät erityisesti Granon vertailukautta heikompi tulos sekä CoreHW:n sisätilapaikannustuotteiden suunnitelman mukaisten poistojen aloitus edellisellä tilikaudella. Oscar Softwaren liikevoittotaso säilyi puolestaan vertailukauden tasolla.
Katsauskauden jälkeen 1.4.2026 tiedotimme Granon muutosneuvotteluiden päättyneen. Tehtävillä toimenpiteillä saavutetaan noin 2,5 miljoonan euron pysyvät vuosittaiset kustannussäästöt. Täysimääräisesti kustannussäästöt arvioidaan toteutuvan tilikaudella 2027. Muutosneuvottelut olivat osa Granon uudistetun strategian toimeenpanoa, jossa yritys siirtyy tuotantolähtöisestä toimintatavasta asiakaslähtöisempään toimintamalliin.
Taloudellinen kehitys 1.1.2026-31.3.2026
Avainluvut
M€
Q1
Q1
14 kk
1/26-
3/26
1/25-
3/25
1/124-
12/25
Liikevaihto, milj. euroa
30,5
33,1
146,4
Liikevoitto, milj. euroa
-0,9
0,7
0,2
Tulos ennen veroja, milj. euroa
-1,5
0,4
-2,5
Tilikauden tulos, milj. euroa
-1,4
0,3
-3,0
Jakautuminen:
Emoyhtiön osakkeenomistajille
-1,1
0,0
-3,0
Määräysvallattomille
-0,3
0,3
-0,1
Osakekohtainen tulos, laimentamaton, €
-0,02
0,00
-0,06
Korolliset nettovelat
35,7
38,5
38,6
Nettovelkaantumisaste %
79,1
78,7
82,2
Omavaraisuusaste %
37,0
38,6
38,2
Oma pääoma / osake, €
0,46
0,53
0,49
Liikevaihdon jakautuminen segmenteittäin
M€
Q1
Q1
14 kk
Liikevaihto
1/26-
3/26
1/25-
3/25
1/124-
12/25
Grano
24,1
27,2
119,6
CoreHW
2,9
2,7
11,7
Oscar Software
3,2
3,1
14,1
Lenio
0,2
0,0
0,5
Muut
0,1
0,2
0,7
Eliminoinnit
0,0
0,0
-0,1
Konserni yhteensä
30,5
33,1
146,4
Liikevoiton jakautuminen segmenteittäin
M€
Q1
Q1
14 kk
Liikevoitto
1/26-
3/26
1/25-
3/25
1/124-
12/25
Grano
-0,4
0,3
1,2
CoreHW
0,1
0,6
0,7
Oscar Software
0,3
0,3
1,2
Lenio
-0,1
0,0
-0,1
Muut
-0,8
-0,6
-2,8
Konserni yhteensä
-0,9
0,7
0,2
Panostaja-konsernin liiketoiminta raportoidaan katsauskaudella viidessä segmentissä, jotka ovat Grano, CoreHW, Oscar Software, Lenio sekä Muut (emoyhtiö, Hygga ja osakkuusyhtiöt).
Katsauskaudelta raportoi yksi osakkuusyhtiö Gugguu Group Oy. Raportoitavien osakkuusyhtiöiden tulosvaikutus katsauskaudella oli -0,2 milj. euroa (0,0 milj. euroa), joka esitetään omalla rivillään konsernin tuloslaskelmassa. Gugguun liikevaihdon ja liikevoiton kehitystä on tarkemmin kommentoitu sijoituskohteet -osiossa.
Näkymät tilikaudelle 2026
Epävarma taloustilanne ja heikot talousnäkymät ovat painaneet yrityskauppamarkkinan aktiivisuutta, ja uusien kohteiden tarjonta on pysynyt vaimeana. Kilpailu hyvistä sijoituskohteista on säilynyt kovana, mutta omalla aktiivisella kohdekartoituksella ja oman lisäarvon jatkuvalla kehittämisellä on mahdollisuus rakentaa erottautumista. Omistusjärjestelyjen ja kasvumahdollisuuksien hyödyntämisen tarve kohdetoimialoillamme kuitenkin säilyy ja talousnäkymien parantuessa uskomme myös yrityskauppamarkkinan piristyvän. Jatkamme edelleen aktiivisesti strategiamme mukaisesti uusien mahdollisten sijoituskohteiden kartoittamista, ja myös irtaantumisten mahdollisuuksia arvioidaan osana sijoituskohteiden omistajastrategioita.
Eri sijoituskohteiden kysyntätilanteen arvioidaan kehittyvän lyhyellä aikavälillä seuraavasti:
Oscar Softwaren, Lenion, CoreHW:n ja Granon kysyntätilanne säilyy tyydyttävänä.
Yllä esitetty kysyntätilanne sisältää epävarmuutta geopoliittisen ja makrotaloudellisen tilanteen mahdollisesti aiheuttamien vaikeasti ennakoitavien talousvaikutusten osalta. Lähi-idän konfliktin ja Venäjän hyökkäyssodan Ukrainaan sekä siihen liittyvien talouspakotteiden ja geopoliittisten jännitteiden vaikutukset lisäävät yleistä taloudellista epävarmuutta Suomessa ja globaalisti, millä voi olla negatiivisia vaikutuksia sijoituskohteiden kysyntätilanteeseen tai materiaalien saatavuuteen ja siten materiaalihintoihin ja toimituskykyyn. Yleinen talouden epävarmuus voi vaikuttaa merkittävän negatiivisesti kuluttajien ostovoimaan ja yritysten investointihalukkuuteen, mikä voi heikentää sijoituskohteidemme kysyntätilannetta yllä esitetystä arviosta.
Panostaja Oyj
Hallitus
Lisätietoja antaa toimitusjohtaja Tapio Tommila, 040 527 6311
Panostaja OyjTapio Tommilatoimitusjohtaja
Panostaja on sijoitusyhtiö, joka kehittää aktiivisena omistajana kasvavia palvelu- ja ohjelmistoalojen yrityksiä. Yhtiön tavoitteena on olla halutuin kumppani liiketoimintansa myyville yrittäjille, parhaille johtajille sekä sijoittajille. Panostaja kasvattaa yhdessä kumppaniensa kanssa konsernin omistaja-arvoa ja luo suomalaisia menestystarinoita.
Panostajalla on neljä enemmistöomistuksessa olevaa sijoituskohdetta. Oscar Software tarjoaa toiminnanohjausjärjestelmiä sekä taloushallinnon palveluita. Lenio toimittaa liikkuvan työn toiminnanohjauksen SaaS-ratkaisua. CoreHW tarjoaa korkean lisäarvon RF IC –suunnittelu- ja konsultointipalveluita sekä sisätilapaikannuksen tuoteratkaisuja. Grano on Suomen monipuolisin sisältöpalvelujen osaaja.
Liitteet
Lataa tiedote pdf-muodossa.pdf
Panostaja Oyj Pörssitiedote Liiketoimintakatsaus 21.5.2026 Q1.pdf
