21.5.2026 10:00:02 EEST | Finnvera Oyj |
Interim Management statement
Finnvera Group, Stock Exchange Release 21 May 2026
Interim Management Statement 1 January–31 March 2026
Domestic financing lower than in the comparison period, export financing remained at a high level – Group result EUR 78 million
Finnvera Group, summary 1–3/2026 (vs. 1–3/2025 or 31 Dec 2025)
The result for the period under review was 78 MEUR (50), 55% higher than in the comparison period. This was driven in particular by 30 MEUR higher net fee and commission income and by reversals of loss provisions totalling 16 MEUR more than in the comparison period. Net fee and commission income increased mainly due to the recognition of guarantee fees received in advance from early repayments of individual export credit guarantee exposures and breakage fees from undrawn export credit facilities. Realised credit losses were 25 MEUR higher than in the comparison period. The Group’s net interest income remained at the level of the comparison period.
Results by business operations: The result of parent company Finnvera plc’s SME and midcap business was 0 MEUR (3), that of Large Corporates business 53 MEUR (39), and that of the subsidiary Finnish Export Credit Ltd 25 MEUR (9).
The cumulative self-sustainability target was achieved.
Balance sheet total EUR 16.1 bn (15.5), increased by 4%.
Contingent liabilities EUR 21.3 bn (16.8), increased by 27%.
Non-restricted equity and the assets of the State Guarantee Fund, i.e. the Group’s reserves for covering potential losses, totalled EUR 2.6 bn (2.5), increased by 3%.
Expected credit losses on the balance sheet EUR 1.0 bn (1.0), change -2%.
The NPS index measuring customer satisfaction remained at a high level of 81 (78), change +3 points.
Outlook for 2026 unchanged: The business outlook for cruise shipping companies has continued to improve. However, in accordance with the outlook presented in the Report of the Board of Directors and Financial Statements 2025 published in February, the credit loss risk of export financing exposure remains high, which creates uncertainty regarding the Finnvera Group’s financial performance in 2026.
Finnvera Group, Jan–Mar/2026 (vs. Jan–Mar/2025 or 31 Dec 2025)
Result
78 MEUR
(50), change 55%
Balance sheet total
16.1 EUR bn
(15.5), change 4%
Contingent liabilities
21.3 EUR bn
(16.8), change 27%
Non-restricted equity and the assets
of The State Guarantee Fund
2.6 EUR bn (2.5), change 3%
Cost/income ratio
16.7%
(22.3), change -5.6 pp.
NPS index(Net Promoter Score)
81
(78), change 3 points
Comments from CEO Juuso Heinilä:
”Global economic growth forecasts have been downgraded, and concerns about rising inflation and interest rates have increased following the outbreak of the war in Iran at the end of February. The duration of the conflict will largely determine the extent of its impact on the Finnish economy and Finnish companies.
In January–March, Finnvera granted domestic loans and guarantees amounting to EUR 0.2 billion (0.3). Of this financing, 87% consisted of guarantees for loans granted by banks and other financing providers, and 13% of direct loans. At the beginning of February, Finnvera relaunched a pilot for granting loans for growth projects of micro-enterprises and now also start-ups. By the end of March, EUR 4 million in loans had been granted to micro-enterprises. During the period under review, climate and digital loans backed by the InvestEU guarantee programme totalled EUR 15 million (23). In line with Finnvera’s strategy, 93% of domestic financing was allocated to start-ups, companies seeking growth and internationalisation, and to investments, transfers of ownership, export and delivery projects, and SME guarantee projects.
During the period under review, Finnvera granted export credit guarantees, export guarantees and special guarantees totalling EUR 5.7 billion (2.7). Export financing typically focuses on capital goods exports, and the volume of financing is influenced by the timing of individual large export transactions. The outlook for the cruise shipping sector, which is significant in terms of Finnvera’s exposure, has continued to improve, and the share of the cruise shipping industry in the export credit guarantee exposure, taking reinsurance into account, increased to 60%. The amount of export credits granted by Finnish Export Credit Ltd increased to EUR 5.0 billion (2.3).
Finnvera continued to grant export credit guarantees to Ukraine. Finnish exports to Ukraine were also supported through guarantees from the European Investment Fund, and we negotiated new ways to utilise EU financing for exports to Ukraine.
The Finnvera Group’s result for January–March was EUR 78 million (50). The results of the Large Corporates business and the subsidiary Finnish Export Credit Ltd were clearly higher than in the comparison period, and the SME and midcap business also reported a slightly positive result. Our financial foundation is strong, and our self-sustainability has been achieved. This provides a strong basis for supporting companies’ growth and success in export markets and for strengthening the Finnish economy. Our strategy remains relevant, and as global uncertainty increases, Finnvera’s role becomes more important. We continued our active efforts to increase Finnish exports and the number of exporters, as well as to accelerate the growth and commercialisation of domestic investments. The new legislation governing Finnvera, which entered into force at the beginning of 2026, provides a solid foundation and enables more flexible export financing solutions in response to changes in the operating environment. As before, we organised financing workshops to strengthen export financing expertise among SMEs and midcap companies. We strengthened Finnvera’s large domestic investments function, and our aim is to finance significantly more large-scale regional and national industrial investments. We increased the maximum amount of financing targeted at companies investing in research and development in the international growth launch and acceleration phases from EUR 150 million to EUR 300 million.
We will continue our close cooperation with Team Finland partners, including Business Finland, the Ministry for Foreign Affairs, Finnish Industry Investment Ltd (Tesi) and the Economic Development Centres, to promote both exports and domestic growth projects. From the beginning of May 2026, we launched financing for large investments and transfers of ownership in the agricultural sector, with the aim of driving growth, improving competitiveness and increasing food exports.
Customer satisfaction is a key indicator of the success of our operations. During the period under review, the NPS index measuring our customers’ willingness to recommend our services was at an excellent level of 81.
Geopolitical turbulence and uncertainty in the economic outlook have become recurring features of this decade. Our message to companies is that Finnish businesses can succeed even in a changing operating environment. Finnvera is a stabilising force amid change. We complement the financing market and aim to ensure that viable projects do not stall due to uncertainty.”
Finnvera Group, Financing granted and Exposure
Financing granted, EUR bn
1–3/2026
1–3/2025
Change, %
Domestic loans and guarantees
0.2
0.3
-22%
Export credit guarantees, export guarantees and special guarantees
5.7
2.7
110%
Export credits
5.0
2.3
115%
The fluctuation in the amount of granted financing is influenced by the timing of individual major financing cases.
Exposure, EUR bn
31 Mar 2026
31 Dec 2025
Change, %
Domestic loans and guarantees
2.1
2.1
-3%
Export credit guarantees, export guarantees and special guarantees
26.5
23.1
15%
– Drawn exposure
13.8
14.5
-5%
– Undrawn exposure
4.4
5.5
-21%
– Binding offers
8.3
3.0
177%
Parent company’s total exposure
28.5
25.2
13%
Of which the share of cruise shipping sector
17.0
13.2
29%
– Drawn exposure
7.1
7.7
-7%
– Undrawn exposure
2.7
3.1
-12%
– Binding offers
7.1
2.4
198%
Export credits, contract
portfolio and offers in total
14.8
11.2
32%
– Drawn exposure
5.5
6.3
-12%
– Undrawn exposure
1.8
2.5
-25%
– Binding offers
7.4
2.5
202%
The exposure includes binding credit commitments as well as recovery and guarantee receivables. The credit risk for the subsidiary Finnish Export Credit Ltd’s export credits is covered by the parent company Finnvera plc’s export credit guarantee.
Financial performance
The Finnvera Group’s result for January–March 2026 was strong at EUR 78 million (50). The result for the period under review was 55% higher than in the comparison period, driven in particular by higher net fee and commission income and reversals of loss provisions. Of the business operations, the results of the Large Corporates business and the subsidiary Finnish Export Credit Ltd were clearly higher than in the comparison period, and the SME and midcap business also reported a slightly positive result.
The Group’s net interest income remained at the level of the comparison period, totalling EUR 30 million (30). Interest income from loans passed on to customers decreased in both domestic and export financing due to decrease in loan portfolios, while interest income from debt securities increased. Interest expenses on derivatives were lower than in the comparison period, while interest expenses on debt securities in issue increased. Net fee and commission income was 80% higher, totalling EUR 68 million (38). The increase was driven in particular by the recognition of guarantee fees received in advance from early repayments of individual export credit guarantee exposures and breakage fees from undrawn export credit facilities. The Group’s gains and losses from financial instruments carried at fair value through profit or loss and foreign exchange gains and losses totalled EUR 1 million (5) during the period under review.
The Group’s realised credit losses and change in expected credit losses totalled EUR 5 million (4) during the period under review. Realised credit losses were EUR 41 million (16). Realised credit losses in domestic financing increased from the comparison period to EUR 36 million (19), mainly due to the realisation of individual larger losses and a change in accounting practices. In export credit guarantee and special guarantee operations, realised credit losses amounted to EUR 5 million, mainly due to an individual compensation payment. The State’s credit loss compensation covering losses in domestic financing totalled EUR 18 million (10). Expected losses, or loss provisions, decreased by EUR 19 million (2) during the period under review. Loss provisions for domestic financing decreased by a total of EUR 10 million, mainly due to a reduction in loss provisions for guarantee receivables. Loss provisions for export credit guarantee and special guarantee operations decreased by a total of EUR 8 million.
The Group’s operational expenses, other operating expenses and depreciation and amortisation totalled EUR 17 million (16) during the period under review. Personnel expenses accounted for EUR 9 million (9) of operational expenses.
After the result for the period under review, the parent company’s reserves for domestic operations and for export credit guarantee and special guarantee operations, used to cover potential future losses, totalled EUR 2,266 million (2,211) at the end of March. These reserves also cover the credit risk of export credits granted by the subsidiary and consisted of the following: the reserve for domestic operations, EUR 482 million (481), and the reserve for export credit guarantee and special guarantee operations together with the assets of the State Guarantee Fund covering potential losses, totalling EUR 1,784 million (1,730). The State Guarantee Fund is an off-budget fund whose assets include funds accumulated from the export credit guarantee and special guarantee operations of Finnvera’s predecessor organisations. The Fund covers losses from export credit guarantee and special guarantee operations and export credit financing if the companies’ non-restricted equity is not sufficient. The non-restricted equity of the subsidiary Finnish Export Credit Ltd amounted to EUR 289 million (264) at the end of March.
The Finnvera Group’s non-restricted equity and the assets of the State Guarantee Fund totalled EUR 2,557 million (2,477) at the end of March.
Non-performing exposure in domestic financing stood at EUR 157 million (185) at the end of March, and EUR 72 million (68) in export financing. During the period under review, non-performing exposure in domestic financing decreased by 15%, while in export financing it increased by 6%. Non-performing exposure in domestic financing accounted for 7.1% (8.2) of total exposure at the end of March, and 0.3% (0.3) in export financing.
The Tier 1 capital adequacy ratio was 36.2% (35.3) for domestic financing and 6.7% (7.7) for export financing at the end of March, taking into account the company’s reserve for export credit guarantee and special guarantee operations and the assets of the State Guarantee Fund. The capital adequacy calculation method used in banking is not a suitable option for export financing, considering Finnvera’s special industrial policy role as a promoter of exports and the fact that the State is liable for any losses from export financing if the reserve on the company’s balance sheet and the assets of the State Guarantee Fund are not sufficient to cover such losses.
Finnvera GroupFinancial performance
1–3/2026MEUR
1–3/2025MEUR
Change MEUR
Change %
2025 MEUR
Net interest income
30
30
0
0%
121
Net fee and commission income
68
38
30
80%
167
Gains and losses from financial instruments carried at fair value through P&L and foreign exchange gains and losses
1
5
-4
-83%
1
Net income from investments and other operating income
0
0
0
-60%
1
Operational expenses
-15
-15
0
2%
-56
Depreciation and amortisation
-1
-1
0
-9%
-5
Other operating expenses
0
0
0
66%
-350
Realised credit losses and change in expected credit losses, net
-5
-4
0
10%
149
Operating result
78
53
26
49%
26
Income tax
0
-2
2
-100%
-10
Result
78
50
28
55%
16
Legislative reform
The new Act on State-Owned Specialised Financing Activities and their Arrangement (1458/2025), or the Finnvera Act, entered into force on 1 January 2026. This new framework act repealed ten previous acts regulating Finnvera’s operations and will enable a flexible response to changes in Finnvera’s operating environment. As a result, financing operations can be developed rapidly to meet companies’ financing needs. Finnvera’s products, services and its ability to accelerate the growth of SMEs, midcap enterprises and export companies will be maintained and strengthened further.
Under the new Act, the maximum amount of Finnvera’s domestic financing loans, guarantees and other exposure may not exceed EUR 10 billion, and the maximum amount of export financing exposure is EUR 40 billion. Under the legislation in force until the end of 2025, the maximum amount of domestic financing loans and guarantees was EUR 12 billion, and the maximum amount of export financing exposure was EUR 41.2 billion.
The parent company Finnvera plc has already been exempt from income tax, whereas the subsidiary Finnish Export Credit Ltd was subject to income tax until 2025. From the beginning of 2026, Finnish Export Credit Ltd is also exempt from income tax following an amendment to the Income Tax Act (1535/1992).
Risk position
The credit risk position of domestic financing has remained in line with the company’s targets, although economic development in Finland was subdued at the beginning of the year. Total exposure decreased slightly in the first quarter of 2026. However, the level of clients’ payment delays, non-performing exposure and loan forbearance remained higher than usual.
Total exposure in export financing continued to grow in the first quarter of 2026. The increase was mainly concentrated in the cruise shipping and shipyard sector. Despite the growth in exposure, the credit risk position of export financing is expected to continue its gradual improvement. This is supported by the strengthening of the operating environment following the recovery from the pandemic and by the improved financial position of clients.
Market risks in treasury operations remained within the set limits in the first quarter. Investments managed by treasury increased from the turn of the year, driven in part by short-term funding. The balance sheet fair value risk increased during the quarter, mainly due to the continuation of the equity hedging programme, but remained within the set limits. The effects of market volatility caused by the geopolitical situation on the risk position of treasury operations have so far been limited.
The liquidity position strengthened in the first quarter and remained strong. During the rest of the year, drawdowns of export credits may reduce liquidity from its current strong level. The development of the liquidity position will also be affected by upcoming long-term funding.
Events after the period under review
Finnvera’s Annual General Meeting: New members to Finnvera’s Board of Directors and Supervisory Board
On 7 May 2026, Finnvera’s Annual General Meeting elected Pirkko Östring, M.Sc. (Econ.), as a new member of the Board of Directors. Jan Vapaavuori, LL.M., will continue as the Chair of the Board of Directors. Director Päivi Puonti (Federation of Finnish Enterprises) was elected to Finnvera’s Supervisory Board as a new member. Sofia Vikman, Member of Parliament, will continue as Chair of the Supervisory Board. The term of the Board of Directors and the Supervisory Board will continue until the end of the 2027 ordinary Annual General Meeting.
Ernst & Young Oy was elected as Finnvera’s regular auditor, with Miikka Hietala, partner, Authorised Public Accountant, as the principal auditor.
Outlook for 2026 unchanged
The business outlook for cruise shipping companies has continued to improve. However, in accordance with the outlook presented in the Report of the Board of Directors and Financial Statements 2025 published in February, the credit loss risk of export financing exposure remains high, which creates uncertainty regarding the Finnvera Group’s financial performance in 2026.
Further information:
Juuso Heinilä, CEO, tel. +358 29 460 2576
Ulla Hagman, CFO, tel. +358 29 460 2458
The Interim Management Statement Q1/2026 is available in Finnish and English as a PDF on the company’s website at: www.finnvera.fi/financial_reports.
The Interim Management Statement has not been audited.
Distribution:
NASDAQ Helsinki Ltd, London Stock Exchange, the principal media, www.finnvera.fi
About Finnvera Oyj
Finnvera provides financing for the start, growth and internationalisation of enterprises and guarantees against risks arising from exports. Finnvera strengthens the operating potential and competitiveness of Finnish enterprises by offering loans, guarantees and other services associated with the financing of exports. The risks included in financing are shared between Finnvera and other providers of financing. Finnvera is a specialised financing company owned by the State of Finland and it is the official Export Credit Agency (ECA) of Finland. www.finnvera.fi/eng
Attachments
Finnvera Group Interim Management Statement 1 Jan – 31 March 2026 (PDF).pdf
21.5.2026 10:00:02 EEST | Finnvera Oyj |
Johdon osavuotinen selvitys
Finnvera-konserni, pörssitiedote 21.5.2026
Johdon osavuotinen selvitys 1.1.–31.3.2026
Kotimaan rahoitusta myönnettiin vertailukautta vähemmän, viennin rahoituksen myöntäminen korkealla tasolla – Konsernin tulos 78 miljoonaa euroa
Finnvera-konserni, yhteenveto 1–3/2026 (vs. 1–3/2025 tai 31.12.2025)
Katsauskauden tulos 78 Me (50) oli vertailukautta 55 % parempi, mihin vaikuttivat erityisesti 30 miljoonaa euroa korkeammat nettopalkkiotuotot ja yhteensä 16 miljoonaa euroa vertailukautta suurempi tappiovarausten purkaminen. Nettopalkkiotuottoja kasvattivat erityisesti yksittäisten vientitakuuvastuiden ennenaikaisista takaisinmaksuista etukäteen saatujen takuumaksujen ja nostamattomien vientiluottorahoitusten purkukulujen tuloutukset. Luottotappioita toteutui katsauskaudella 25 miljoonaa euroa vertailukautta enemmän. Konsernin korkokate oli vertailukauden tasolla.
Tulokset liiketoiminnoittain: Emoyhtiö Finnvera Oyj:n pk- ja midcap-liiketoiminta 0 Me (3) ja suuryritykset-liiketoiminta 53 Me (39) sekä tytäryhtiö Suomen Vientiluotto Oy 25 Me (9).
Toiminnalle asetettu kumulatiivinen itsekannattavuustavoite on toteutunut.
Tase 16,1 Mrd. e (15,5) kasvoi 4 %.
Taseen ulkopuoliset sitoumukset 21,3 Mrd. e (16,8) kasvoivat 27 %.
Taseen vapaa oma pääoma ja valtiontakuurahaston varat eli konsernin puskurivarat mahdollisten tappiollisten tulosten kattamiseksi, yhteensä 2,6 Mrd. e (2,5) kasvoivat 3 %.
Taseen odotettavissa olevat luottotappiot 1,0 Mrd. e (1,0), muutos -2 %.
Asiakastyytyväisyyttä mittaava NPS-indeksi oli korkealla tasolla 81 pisteessä (78), muutos 3 pistettä.
Tulosnäkymät 2026 ennallaan: Risteilyvarustamoiden liiketoimintanäkymät ovat parantuneet edelleen. Helmikuussa julkistetun toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen 2025 tulosnäkymien mukaisesti viennin rahoituksen vastuiden luottotappioriski on kuitenkin yhä korkealla, mikä aiheuttaa epävarmuutta Finnvera-konsernin vuoden 2026 tuloskehitykseen.
Finnvera-konserni, 1–3/2026 (vs. 1–3/2025 tai 31.12.2025)
Tulos
78 Me
(50), muutos 55 %
Taseen loppusumma
16,1 Mrd. e
(15,5), muutos 4 %
Taseen ulkopuoliset sitoumukset
21,3 Mrd. e
(16,8), muutos 27 %
Taseen vapaa oma pääoma
ja Valtiontakuurahaston varat
2,6 Mrd. e
(2,5), muutos 3 %
Kulu-tuotto-suhde
16,7 %
(22,3), muutos -5,6 %-yks.
NPS-indeksi
81
(78), muutos 3 pistettä
Toimitusjohtaja Juuso Heinilän kommentit:
”Maailmantalouden kasvuennusteita on heikennetty, ja pelot inflaation ja korkotason noususta ovat lisääntyneet helmikuun lopussa alkaneen Iranin sodan myötä. Konfliktin kesto määrittelee suurelta osin sen, millaiset vaikutukset tilanteella on Suomen talouteen ja suomalaisiin yrityksiin.
Finnvera myönsi tammi−maaliskuussa kotimaan lainoja ja takauksia 0,2 miljardia euroa (0,3). Rahoituksesta 87 prosenttia oli takauksia pankkien ja muiden rahoittajien myöntämiin lainoihin ja 13 prosenttia suoria lainoja. Finnvera käynnisti helmikuun alussa uudelleen lainojen myöntämisen pilottina mikroyritysten ja nyt myös aloittavien yritysten kasvunhankkeisiin. Maaliskuun loppuun mennessä mikroyritysten lainaa oli myönnetty 4 miljoonaa euroa. InvestEU-takausohjelmaa hyödyntäviä ilmasto- ja digilainoja myönnettiin katsauskaudella yhteensä 15 miljoonaa euroa (23). Kotimaan rahoituksesta 93 prosenttia kohdistui Finnveran strategian mukaisesti aloittaville, kasvaville ja kansainvälistyville yrityksille sekä investointeihin, omistajanvaihdoksiin, vienti- ja toimitushankkeisiin ja pk-takaushankkeisiin.
Finnvera myönsi katsauskaudella vientitakuita ja -takauksia sekä erityistakauksia 5,7 miljardia euroa (2,7). Viennin rahoitus kohdistuu tyypillisesti pääomatavaroiden vientikauppaan, ja rahoituksen volyymiin vaikuttaa aina yksittäisten suurten vientikauppojen ajoittuminen. Finnveran vastuiden kannalta merkittävän risteilyalustoimialan näkymät ovat edelleen parantuneet, ja alus- ja telakkatoimialan osuus vientitakuiden vastuukannasta jälleenvakuutukset huomioon ottaen nousi 60 prosenttiin. Suomen Vientiluotto Oy:n vientiluottojen myöntäminen kasvoi 5,0 miljardiin euroon (2,3).
Finnvera jatkoi vientitakuiden myöntämistä Ukrainaan. Suomalaista vientiä Ukrainaan vauhditettiin myös Euroopan investointirahaston takaamana, ja neuvottelimme uusista tavoista hyödyntää EU-rahoitusta Ukrainaan kohdistuvassa viennissä.
Finnvera-konsernin tammi–maaliskuun tulos oli 78 miljoonaa euroa (50). Suuryritykset-liiketoiminnan ja tytäryhtiö Suomen Vientiluotto Oy:n tulokset olivat vertailukautta selkeästi korkeammalla tasolla, ja myös pk- ja midcap-liiketoiminnan tulos oli lievästi voitollinen. Toimintamme taloudellinen perusta on vahva ja itsekannattavuutemme on toteutunut. Tämä antaa meille edellytykset tähdätä siihen, että yritykset kasvavat ja pärjäävät vientimarkkinoilla ja että Suomen talous vahvistuu.
Strategiamme on ajassa kiinni, ja kun epävarmuus maailmalla kasvaa, Finnveran merkitys kasvaa. Jatkoimme aktiivista työtä Suomen viennin ja viejien määrän kasvattamisessa sekä kotimaisten investointien kasvun ja kaupallistamisen kiihdyttämisessä. Vuoden 2026 alusta voimaan tullut uusi Finnveraa ohjaava lainsäädäntö antaa selkänojan ja mahdollistaa aiempaa joustavampia viennin rahoituksen ratkaisuja vastata toimintaympäristön muutokseen. Järjestimme aiempaan tapaan rahoituspajoja pk- ja midcap-yritysten viennin rahoitusosaamisen parantamiseksi. Vahvistimme kotimaisten suurten investointien toimintoa Finnverassa, ja tavoitteenamme on rahoittaa selvästi enemmän suuria maakunnallisia ja valtakunnallisia teollisen mittakaavan investointeja. Nostimme tutkimukseen ja kehitykseen panostavien yritysten kansainvälisen kasvun käynnistys- ja kiihdytysvaiheeseen kohdennetun rahoituksen enimmäismäärän 150 miljoonasta 300 miljoonaan euroon.
Jatkamme tiivistä yhteistyötä Team Finland -toimijoiden, kuten Business Finlandin, ulkoministeriön, Suomen Teollisuussijoituksen (Tesi) ja Elinvoimakeskusten, kanssa sekä viennin että kotimaisten kasvuhankkeiden vauhdittamiseksi. Toukokuun 2026 alussa käynnistimme rahoituksen myöntämisen maatalousyritysten suuriin investointeihin ja omistajanvaihdoksiin, joilla tavoitellaan kasvua, kilpailukyvyn parantamista ja elintarvikeviennin lisääntymistä.
Asiakastyytyväisyys on erittäin tärkeä mittari toimintamme onnistumiselle. Asiakkaidemme suositteluhalukkuutta kuvaava NPS-indeksi oli katsauskaudella erinomaisella tasolla 81 pisteessä.
Geopoliittisesta myllerryksestä ja talousnäkymien epävarmuudesta on tullut tällä vuosikymmenellä toistuva ilmiö. Viestimme yrityksille on, että vaihtelevassakin toimintaympäristössä suomalaisten yritysten on mahdollista menestyä. Finnvera on vakauttava tekijä muutosten keskellä. Täydennämme rahoitusmarkkinaa ja pyrimme varmistamaan, että hyvät hankkeet eivät pysähdy epävarmuuteen.”
Finnvera-konserni, myönnetty rahoitus ja vastuukannat
Myönnetty rahoitus, Mrd. e
1–3/2026
1–3/2025
Muutos, %
Kotimaan rahoituksen lainat ja takaukset
0,2
0,3
-22 %
Vientitakuut ja -takaukset sekä erityistakaukset
5,7
2,7
110 %
Vientiluotot
5,0
2,3
115 %
Myönnetyn rahoituksen määrän vaihteluun vaikuttaa yksittäisten suurten rahoitusten ajoittuminen.
Vastuukanta, Mrd. e
31.3.2026
31.12.2025
Muutos, %
Kotimaan rahoituksen lainat ja takaukset
2,1
2,1
-3 %
Vientitakuut ja -takaukset sekä erityistakaukset
26,5
23,1
15 %
– Nostettu vastuu
13,8
14,5
-5 %
– Nostamaton vastuu
4,4
5,5
-21 %
– Sitovat tarjoukset
8,3
3,0
177 %
Emoyhtiön kokonaisvastuut yhteensä
28,5
25,2
13 %
Tästä alus- ja telakkasektorin osuus
17,0
13,2
29 %
– Nostettu vastuu
7,1
7,7
-7 %
– Nostamaton vastuu
2,7
3,1
-12 %
– Sitovat tarjoukset
7,1
2,4
198 %
Vientiluottojen sopimuskanta ja tarjoukset yhteensä
14,8
11,2
32 %
– Nostettu vastuu
5,5
6,3
-12 %
– Nostamaton vastuu
1,8
2,5
-25 %
– Sitovat tarjoukset
7,4
2,5
202 %
Vastuut sisältävät sitovat rahoituslupaukset sekä takaus-, vientitakaus- ja vientitakuusaamiset. Tytäryhtiö Suomen Vientiluotto Oy:n vientiluottojen luottoriskin kattaa emoyhtiö Finnvera Oyj:n vientitakuu.
Taloudellinen kehitys
Finnvera-konsernin tammi–maaliskuun 2026 tulos oli vahva 78 miljoonaa euroa (50). Katsauskauden tulos oli 55 prosenttia vertailukautta parempi, mihin vaikuttivat erityisesti korkeammat nettopalkkiotuotot ja tappiovarausten purkaminen. Liiketoiminnoista suuryritykset-liiketoiminnan ja tytäryhtiö Suomen Vientiluotto Oy:n tulokset olivat vertailukautta selkeästi paremmalla tasolla, ja myös pk- ja midcap-liiketoiminnan tulos oli lievästi voitollinen.
Konsernin korkokate oli vertailukauden tasolla 30 miljoonassa eurossa (30). Korkotuotot luotonannosta asiakkaille pienenivät sekä kotimaan että viennin rahoituksessa lainakantojen pienentyessä, kun taas korkotuotot saamistodistuksista kasvoivat. Korkokulut johdannaisista olivat vertailukautta alemmalla tasolla ja korkokulut liikkeeseen lasketuista velkakirjoista kasvoivat. Nettopalkkiotuotot kasvoivat 80 prosenttia 68 miljoonaan euroon (38). Korkeampiin nettopalkkiotuottoihin vaikuttivat erityisesti yksittäisten vientitakuuvastuiden ennenaikaisista takaisinmaksuista etukäteen saatujen takuumaksujen ja nostamattomien vientiluottorahoitusten purkukulujen tuloutukset. Konsernin arvonmuutokset käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavista eristä ja valuuttatoiminnan nettotuotot olivat katsauskaudella miljoona euroa (5).
Konsernin toteutuneet luottotappiot ja odotettavissa olevien tappioiden muutos oli yhteensä 5 miljoonaa euroa (4). Toteutuneet luottotappiot olivat 41 miljoonaa euroa (16). Kotimaan rahoituksen toteutuneet luottotappiot kasvoivat vertailukaudesta 36 miljoonaan euroon (19), mihin vaikutti merkittävimmin yksittäisten isompien tappioiden toteutuminen ja muutos kirjaustavassa. Vientitakuu- ja erityistakaustoiminnassa luottotappioita toteutui 5 miljoonaa euroa, mihin vaikutti erityisesti yksittäinen maksettu korvaus. Kotimaan rahoituksen tappioita kattavat valtion luottotappiokorvaukset olivat 18 miljoonaa euroa (10). Odotettavissa olevat tappiot eli tappiovaraukset pienenivät katsauskaudella 19 miljoonaa euroa (2). Kotimaan rahoituksen tappiovaraukset pienenivät yhteensä 10 miljoonaa euroa, mihin vaikutti merkittävimmin takaussaamisten tappiovarausten pieneneminen. Vientitakuu- ja erityistakaustoiminnan tappiovaraukset pienenivät yhteensä 8 miljoonaa euroa.
Konsernin toimintakulut, liiketoiminnan muut kulut ja poistot olivat yhteensä 17 miljoonaa euroa (16). Henkilöstökulujen osuus toimintakuluista oli 9 miljoonaa euroa (9).
Katsauskauden tuloksen jälkeen emoyhtiön kotimaan toiminnan sekä vientitakuu- ja erityistakaustoiminnan puskurivarat mahdollisten tulevien tappiollisten tulosten kattamiseksi olivat maaliskuun lopussa yhteensä 2 266 miljoonaa euroa (2 211). Puskurivarat kattavat myös tytäryhtiön myöntämien vientiluottojen luottoriskin ja ne muodostuivat seuraavasti: kotimaan toiminnan rahasto 482 miljoonaa euroa (481) sekä vientitakuu- ja erityistakaustoiminnan rahasto ja tappiollista tulosta kattavan valtiontakuurahaston varat yhteensä 1 784 miljoonaa euroa (1 730). Valtiontakuurahasto on valtion talousarvion ulkopuolinen rahasto, jonka varoihin sisältyvät Finnveran edeltäjäorganisaatioiden vientitakuu- ja erityistakaustoiminnasta kertyneet varat ja joka kattaa vientitakuu- ja erityistakaustoiminnan ja vientiluottorahoituksen tappiollista tulosta, jos yhtiöiden vapaat omat pääomat eivät riitä. Tytäryhtiö Suomen Vientiluotto Oy:n vapaa oma pääoma oli maaliskuun lopussa 289 miljoonaa euroa (264).
Finnvera-konsernin vapaa oma pääoma ja valtiontakuurahaston varat olivat maaliskuun lopussa yhteensä 2 557 miljoonaa euroa (2 477).
Kotimaan rahoituksen ongelmasaamiset olivat maaliskuun lopussa 157 miljoonaa euroa (185) ja viennin rahoituksen 72 miljoonaa euroa (68). Kotimaan rahoituksen ongelmasaamiset pienenivät katsauskaudella 15 prosenttia ja viennin rahoituksen kasvoivat 6 prosenttia. Kotimaan rahoituksen ongelmasaamiset suhteessa vastuukantaan olivat maaliskuun lopussa 7,1 prosenttia (8,2) ja viennin rahoituksen 0,3 prosenttia (0,3).
Kotimaan rahoituksen Tier 1 -vakavaraisuussuhde oli maaliskuun lopussa 36,2 prosenttia (35,3) ja viennin rahoituksen 6,7 prosenttia (7,7) yhtiön vientitakuu- ja erityistakaustoiminnan rahasto ja valtiontakuurahaston varat huomioiden. Pankkitoiminnassa käytetty vakavaraisuuslaskenta sopii viennin rahoitukseen huonosti ottaen huomioon Finnveran erityinen elinkeinopoliittinen tehtävä viennin edistäjänä ja se, että valtio vastaa viennin rahoituksen tappiollisesta tuloksesta, jos yhtiön taseessa olevan rahaston ja valtiontakuurahaston varat eivät riittäisi tappiollisen tuloksen kattamiseen.
Finnvera-konserni Tuloskehitys
1–3/2026Me
1–3/2025Me
Muutos Me
Muutos %
2025 Me
Korkokate
30
30
0
0 %
121
Palkkiotuotot ja -kulut, netto
68
38
30
80 %
167
Voitot/tappiot käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavista eristä ja valuuttatoiminnan nettotuotot
1
5
-4
-83 %
1
Sijoitustoiminnan nettotuotot ja liiketoiminnan muut tuotot
0
0
0
-60 %
1
Toimintakulut
-15
-15
0
2 %
-56
Poistot ja arvonalentumiset
-1
-1
0
-9 %
-5
Liiketoiminnan muut kulut
0
0
0
66 %
-350
Toteutuneet luottotappiot ja odotettavissa olevien luottotappioiden muutos, netto
-5
-4
0
10 %
149
Liiketulos
78
53
26
49 %
26
Tuloverot
0
-2
2
-100 %
-10
Tulos
78
50
28
55 %
16
Lainsäädäntöuudistus
Uusi laki valtion erityisrahoitustoiminnasta ja sen järjestämisestä (1458/2025) eli Finnvera-laki tuli voimaan 1.1.2026. Uusi puitemainen laki kumosi kymmenen Finnveran toimintaa sääntelevää lakia ja mahdollistaa joustavan reagoinnin Finnveran toimintaympäristön muutoksiin, jolloin rahoitustoimintaa voidaan jatkossa kehittää nopeasti vastaamaan yritysten rahoitustarpeita. Finnveran tuotteet, palvelut ja mahdollisuudet vauhdittaa pk- ja midcap-yritysten sekä vientiyritysten kasvua säilyvät ja vahvistuvat entisestään.
Uuden lain mukaan Finnveran kotimaan rahoituksen lainojen, takausten ja muiden vastuusitoumusten enimmäismäärä voi olla enintään 10 miljardia euroa ja viennin rahoituksen vastuiden enimmäismäärä enintään 40 miljardia euroa. Vuoden 2025 loppuun asti voimassa olleen lainsäädännön mukaan kotimaan rahoituksen lainojen ja takausten enimmäismäärä oli 12 miljardia euroa ja viennin rahoituksessa vastuiden enimmäismäärä oli 41,2 miljardia euroa.
Emoyhtiö Finnvera Oyj on ollut jo aiemmin tuloverosta vapaa yhteisö, mutta tytäryhtiö Suomen Vientiluotto Oy oli tuloverovelvollinen vuoteen 2025 asti. Vuoden 2026 alusta alkaen myös Suomen Vientiluotto on tuloverosta vapaa yhteisö tuloverolain (1535/1992) muutoksen myötä.
Riskiasema
Kotimaan rahoituksen luottoriskiasema on pysynyt yhtiön tavoitteiden mukaisena, vaikka Suomen talouskehitys oli alkuvuodesta vaimeaa. Vastuukanta aleni hieman vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen aikana. Asiakkaiden maksuviiveiden, järjestämättömien saamisten ja lainanhoitojoustojen taso oli kuitenkin edelleen tavanomaista korkeampi.
Viennin rahoituksen vastuukanta jatkoi kasvuaan myös vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen aikana. Vastuiden kasvu kohdistui lähinnä alus- ja telakkasektorille. Vastuiden kasvusta huolimatta viennin luottoriskiaseman arvioidaan edelleen jatkavan hienoista parantumistaan. Luottoriskiasemaan vaikuttaa edelleen pandemiasta elpyneen toimintaympäristön vahvistuminen ja asiakkaiden parantunut taloudellinen tila.
Varainhallinnan markkinariskit pysyivät ensimmäisen vuosineljänneksen aikana asetettujen limiittien puitteissa. Varainhallinnan hallinnoimat sijoitukset kasvoivat vuodenvaihteesta, mihin vaikutti muun muassa lyhytaikainen varainhankinta. Taseen nykyarvoriski kasvoi vuosineljänneksen aikana pääasiassa oman pääoman suojausohjelman jatkumisen seurauksena, mutta pysyi edelleen asetettujen rajojen puitteissa. Geopoliittisen tilanteen aiheuttaman markkinavolatiliteetin vaikutukset varainhallinnan riskiasemaan ovat toistaiseksi olleet vähäisiä.
Likviditeettiasema vahvistui ensimmäisen vuosineljänneksen aikana ja säilyi vahvana. Loppuvuoden aikana vientiluottojen nostot voivat alentaa likviditeetin tasoa nykyiseltä vahvalta tasoltaan. Likviditeettiaseman kehitykseen vaikuttaa lisäksi tuleva pitkäaikainen varainhankinta.
Katsauskauden jälkeiset tapahtumat
Finnveran yhtiökokous: Uusia jäseniä Finnveran hallitukseen ja hallintoneuvostoon
Finnveran yhtiökokous valitsi 7.5.2026 Finnveran hallituksen uudeksi jäseneksi KTM Pirkko Östringin. Finnveran hallituksen puheenjohtajana jatkaa OTK Jan Vapaavuori. Finnveran hallintoneuvostoon valittiin uutena jäsenenä johtaja Päivi Puonti (Suomen Yrittäjät). Hallintoneuvoston puheenjohtajana jatkaa kansanedustaja Sofia Vikman. Hallituksen ja hallintoneuvoston jäsenten toimikaudet kestävät vuoden 2027 varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka.
Varsinaiseksi tilintarkastajaksi valittiin Ernst & Young Oy, päävastuullisena tilintarkastajana partner, KHT Miikka Hietala.
Tulosnäkymät vuodelle 2026 ennallaan
Risteilyvarustamoiden liiketoimintanäkymät ovat parantuneet edelleen. Helmikuussa julkistetun toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen 2025 tulosnäkymien mukaisesti viennin rahoituksen vastuiden luottotappioriski on kuitenkin yhä korkealla, mikä aiheuttaa epävarmuutta Finnvera-konsernin vuoden 2026 tuloskehitykseen.
Lisätiedot:
Juuso Heinilä, toimitusjohtaja, puh. 029 460 2576
Ulla Hagman, talousjohtaja, puh. 029 460 2458
Johdon osavuotinen selvitys Q1/2026 on saatavilla yhtiön internetsivuilta suomeksi ja englanniksi pdf-tiedostona osoitteessa: www.finnvera.fi/tulosraportit.
Johdon osavuotinen selvitys on tilintarkastamaton.
Jakelu:
NASDAQ Helsinki Oy, London Stock Exchange, keskeiset tiedotusvälineet, www.finnvera.fi
Tietoja julkaisijasta Finnvera Oyj
Finnvera tarjoaa rahoitusta yritystoiminnan alkuun, kasvuun ja kansainvälistymiseen sekä viennin riskeiltä suojautumiseen. Vahvistamme suomalaisten yritysten toimintaedellytyksiä ja kilpailukykyä tarjoamalla lainoja, takauksia ja vienninrahoituspalveluja. Finnvera jakaa rahoitukseen sisältyvää riskiä muiden rahoittajien kanssa. Finnvera on valtion omistama erityisrahoittaja ja Suomen virallinen vientitakuulaitos Export Credit Agency (ECA). www.finnvera.fi
Liitteet
Finnvera-konserni Johdon osavuotinen selvitys 1.1.- 31.3.2026 (PDF).pdf
