18.12.2025 09:30:00 CET | Sveriges Riksbank
The prospects for the Swedish economy are looking brighter. Although it will take time before economic activity returns to normal, the recovery is under way. At the same time, inflation has approached 2 per cent. The Executive Board of the Riksbank has decided to leave the policy rate unchanged at 1.75 per cent and the rate is expected to remain at this level for some time to come.
Although inflation has varied somewhat from month to month, it has overall developed in line with the Riksbank’s forecast in September and approached 2 per cent. Indicators continue to support the view of inflationary pressures in line with the target going forward.
Compared with the forecast in September, growth has been higher and economic activity is assessed to be stronger. The situation in the labour market remains weak, but there are increasingly clear signs that it is beginning to improve. All in all, this development gives the Executive Board further reassurance that the economic recovery is under way, even if it will take time before economic activity returns to normal.
Overall, the economic outlook appears slightly better, while the inflation outlook is assessed to remain the same. The Executive Board assesses that a policy rate at the current level helps to strengthen domestic demand and thus also economic activity. This, in turn, provides the conditions for inflation to stabilise close to the target in the medium term.
The Executive Board has therefore decided to leave the policy rate unchanged at 1.75 per cent. If the outlook for inflation and economic activity holds, the policy rate is expected to remain at this level for some time to come.
But the outlook for inflation and economic activity is uncertain. There are risks both abroad and in Sweden that could affect both inflation and economic activity going forward. The risk picture abroad is still marked by geopolitical conflicts, uncertainty regarding US foreign and trade policy, high asset valuations in financial markets and weak public finances in several countries. In Sweden, there is also uncertainty around households’ consumption behaviour and the effects that next year’s more expansionary fiscal policy will have. The Riksbank is monitoring developments closely and is prepared to adjust monetary policy if the outlook changes.
Forecasts for Swedish inflation, GDP, unemployment and the policy rate
Annual percentage change, annual and quarterly averages
2025
2026
2027
2028
2028 Q4
CPI
0.7 (0.8)
0.6 (0.9)
2.1 (2.1)
3.2
3.3
CPIF
2.7 (2.6)
0.9 (1.0)
1.7 (1.7)
2.8
2.8
GDP
1.5 (0.9)
2.9 (2.7)
2.5 (2.4)
1.2
1.3
Unemployment, per cent
8.8 (8.7)
8.6 (8.4)
8.0 (7.9)
7.5
7.5
Policy rate, per cent
2.1 (2.1)
1.8 (1.8)
1.9 (1.9)
2.1
2.1
Note. The assessment in the September 2025 Monetary Policy Report is shown in brackets. Calendar-adjusted GDP growth and seasonally adjusted LFS unemployment in 2028 Q4.Sources: Statistics Sweden and the Riksbank
Forecast for the policy rate
Per cent, quarterly averages
2026 Q1
2026 Q2
2026 Q3
2026 Q4
2027 Q4
2028 Q4
Policy rate
1.75 (1.75)
1.75 (1.75)
1.75 (1.75)
1.77 (1.77)
1.94 (1.92)
2.12
Note. The assessment in the September 2025 Monetary Policy Report is shown in brackets.Source: The Riksbank
The decision on the policy rate will apply from 7 January 2026. The minutes from the Executive Board’s monetary policy meeting will be published on 30 December 2025. A press conference with Governor Erik Thedéen, and Åsa Olli Segendorf, Head of the Monetary Policy Department, will be held today at 11.00 at the Riksbank. Press cards or the equivalent are required to participate. Advance registration is required, to press officer Susanne Meyer, susanne.meyer@riksbank.se no later than 10.00 on 18 December 2025. The press conference will be broadcast live on riksbank.se.
Contacts
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
Attachments
Press release 18 December 2025, Policy rate unchanged at 1.75 per cent.pdf
Monetary Policy Report December 2025.pdf
Monetary policy decision December 2025, Policy rate decision.pdf
Numerical data, Monetary Policy Report December 2025.xlsx
Outcomes and forecasts, December 2025.xlsx
18.12.2025 09:30:00 CET | Sveriges Riksbank
Det ser ljusare ut i svensk ekonomi. Även om det dröjer innan konjunkturläget är normalt har återhämtningen kommit i gång. Samtidigt har inflationen närmat sig 2 procent. Direktionen har beslutat att lämna styrräntan oförändrad på 1,75 procent och räntan väntas vara kvar på denna nivå under en tid framöver.
Även om inflationen har varierat en del från månad till månad har den sammantaget utvecklats i linje med Riksbankens prognos i september och närmat sig 2 procent. Indikatorer stödjer alltjämt bilden av ett inflationstryck i linje med målet framöver.
Jämfört med prognosen i september har tillväxten varit högre och konjunkturen bedöms vara starkare. Läget på arbetsmarknaden är fortsatt svagt, men det finns allt tydligare tecken på att det är på väg att förbättras. Utvecklingen ger allt som allt direktionen ytterligare trygghet i att återhämtningen har kommit i gång, även om det dröjer innan konjunkturläget är normalt.
Sammantaget ser konjunkturutsikterna något bättre ut, medan inflationsutsikterna bedöms stå sig. Direktionen bedömer att en styrränta på nuvarande nivå bidrar till att stärka den inhemska efterfrågan och därmed även konjunkturen. Det ger i sin tur förutsättningar för att inflationen stabiliseras nära målet på sikt.
Direktionen har därför beslutat att lämna styrräntan oförändrad på 1,75 procent. Om inflations- och konjunkturutsikterna står sig förväntas styrräntan ligga kvar på denna nivå under en tid framöver.
Men inflations- och konjunkturutsikterna är osäkra. Det finns risker i både omvärlden och Sverige som kan påverka inflationen och konjunkturen framöver. I omvärlden präglas riskbilden fortsatt av geopolitiska konflikter, osäkerhet kring den amerikanska utrikes- och handelspolitiken, höga tillgångsvärderingar på finansiella marknader och svaga offentliga finanser i flera länder. I Sverige finns även en osäkerhet kring hushållens konsumtionsbeteende och vilka effekter nästa års mer expansiva finanspolitik får. Riksbanken följer utvecklingen noga och är beredd att anpassa penningpolitiken om utsikterna förändras.
Prognos för svensk inflation, BNP, arbetslöshet och styrränta
Årlig procentuell förändring, års- respektive kvartalsmedelvärde
2025
2026
2027
2028
2028 kv4
KPI
0,7 (0,8)
0,6 (0,9)
2,1 (2,1)
3,2
3,3
KPIF
2,7 (2,6)
0,9 (1,0)
1,7 (1,7)
2,8
2,8
BNP
1,5 (0,9)
2,9 (2,7)
2,5 (2,4)
1,2
1,3
Arbetslöshet, procent
8,8 (8,7)
8,6 (8,4)
8,0 (7,9)
7,5
7,5
Styrränta, procent
2,1 (2,1)
1,8 (1,8)
1,9 (1,9)
2,1
2,1
Anm. Bedömningen i den penningpolitiska rapporten i september 2025 inom parentes. Kalenderkorrigerad BNP-tillväxt respektive säsongsrensad AKU-arbetslöshet kvartal 4 2028.
Källor: SCB och Riksbanken
Prognos för styrräntan
Procent, kvartalsmedelvärden
2026 kv1
2026 kv2
2026 kv3
2026 kv4
2027 kv4
2028 kv4
Styrränta
1,75 (1,75)
1,75 (1,75)
1,75 (1,75)
1,77 (1,77)
1,94 (1,92)
2,12
Anm. Bedömningen i den penningpolitiska rapporten i september 2025 inom parentes.
Källa: Riksbanken
Beslutet om styrräntan tillämpas från den 7 januari 2026. Protokollet från direktionens penningpolitiska möte publiceras den 30 december 2025. En pressträff med riksbankschef Erik Thedéen och Åsa Olli Segendorf, chef för avdelningen för penningpolitik, hålls idag klockan 11:00 på Riksbanken. För att delta krävs presslegitimation eller motsvarande. Obligatorisk föranmälan till pressekreterare Susanne Meyer, susanne.meyer@riksbank.se senast 10:00 den 18 december 2025. Presskonferensen sänds direkt på riksbank.se.
Kontakter
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
Om Sveriges Riksbank
Riksbanken är Sveriges centralbank. Vi ska se till att inflationen är låg och stabil över tid, bidra till att det finansiella systemet är stabilt och effektivt och att det går att göra betalningar. Riksbanken ger också ut Sveriges sedlar och mynt.
Bilagor
Pressmeddelande 18 december 2025, Styrräntan oförändrad på 1,75 procent.pdf
Penningpolitisk rapport december 2025.pdf
Penningpolitiskt beslut december 2025, Beslut om styrränta.pdf
Sifferunderlag, Penningpolitisk rapport december 2025.xlsx
Utfall och prognoser, december 2025.xlsx
