23.9.2025 09:30:01 CEST | Sveriges Riksbank
To provide further support to economic activity and to stabilise inflation at the target in the medium term, the Executive Board has decided to cut the policy rate by 0.25 percentage points, to 1.75 per cent. If the outlook for inflation and economic activity holds, the policy rate is expected to remain at this level for some time to come.
The global economy is still marked by geopolitical tensions and the uncertainty they entail for both companies and households. But the outlook for global growth remains largely unchanged.
In Sweden, inflation remained elevated in August. But inflation excluding energy prices declined somewhat and approached the earlier forecast. New information has given further reassurance regarding the assessment that the high inflation is transitory; for instance, companies’ pricing plans have declined and the krona has strengthened. But the Riksbank is following developments closely. The tax cuts announced by the Government will slow down inflation temporarily next year, but are not assessed to materially affect inflationary pressures.
The conditions for stronger economic activity going forward remain, and there are some signs that they have improved recently. However, growth has been weak for a long time, and the timing of the expected recovery has been gradually pushed forward. The turnaround on the labour market also appears to be taking longer than expected.
To provide further support to the recovery and to stabilise inflation at the target in the medium term, the Executive Board has decided to cut the policy rate by 0.25 percentage points, to 1.75 per cent. If the outlook for inflation and economic activity holds, the policy rate is expected to remain at this level for some time to come.
However, the outlook for inflation and economic activity is uncertain, and there are factors that could lead to a different design of monetary policy going forward. The uncertainty over how long inflation will remain elevated has declined, but still remains to some extent. There is also uncertainty regarding households’ saving behaviour and how much the tax cuts announced by the Government will affect economic activity and inflation. Geopolitical conflicts, the unpredictability of the US trade policy and weak government finances in several countries are at the same time all continuing to shape the risk outlook abroad.
Forecasts for Swedish inflation, GDP, unemployment and the policy rate
Annual percentage change, annual and quarterly averages
2024
2025
2026
2027
2028 Q3
CPI
2.8 (2.8)
0.8 (0.7)
0.9 (1.6)
2.1 (2.1)
3.0
CPIF
1.9 (1.9)
2.6 (2.4)
1.0 (1.7)
1.7 (2.0)
2.7
GDP
0.8 (1.0)
0.9 (1.2)
2.7 (2.4)
2.4 (2.3)
1.3
Unemployment, per cent
8.4 (8.4)
8.7 (8.5)
8.4 (8.3)
7.9 (7.9)
7.4
Policy rate, per cent
3.6 (3.6)
2.1 (2.1)
1.8 (1.9)
1.9 (1.9)
2.0
Note. The assessment in the Monetary Policy Report from June 2025 is shown in brackets. Calendar-adjusted GDP growth and seasonally adjusted LFS unemployment in 2028 Q3.Sources: Statistics Sweden and the Riksbank
Forecast for the policy rate
Per cent, quarterly averages
2025 Q4
2026 Q1
2026 Q2
2026 Q3
2027 Q3
2028 Q3
Policy rate
1.75 (1.92)
1.75 (1.88)
1.75 (1.88)
1.75 (1.88)
1.88 (1.93)
2.04
Note. The assessment in the Monetary Policy Report from June 2025 is shown in brackets.Source: The Riksbank
Deputy Governor Anna Seim entered a reservation against the decision to cut the policy rate and instead advocated an unchanged policy rate at today’s meeting, together with a policy rate path signalling some probability of a further cut later this year. She argued that a vulnerable supply side, combined with an expansionary fiscal policy in 2026, implies that inflation could surprise on the upside.
Press conference in Malmö
The decision on the policy rate will apply from 1 October 2025. The minutes from the Executive Board’s monetary policy meeting will be published on 29 September 2025. A press conference with Governor Erik Thedéen and Åsa Olli Segendorf, Head of the Monetary Policy Department, will be held today at 11.00 at Media Evolution, Gamla Dockan 1 in Malmö. The press conference will be broadcast live on riksbank.se. Journalists can take part in person or via Teams. Advance registration is required, to Fredrik Wange, Fredrik.Wange@riksbank.se no later than 10.00 on 23 September 2025. Press cards or the equivalent must be shown to attend the press conference.
Contacts
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
About Sveriges Riksbank
The Riksbank is Sweden’s central bank. We are to ensure that inflation is low and stable over time, contribute to the stability and efficiency of the financial system and make sure that payments can be made. The Riksbank also issues Sweden’s banknotes and coins.
Attachments
Press release 23 September 2025, Policy rate is cut to 1.75 per cent.pdf
Monetary Policy Report September 2025.pdf
Monetary policy decision September 2025, Policy rate decision.pdf
Numerical data, Monetary Policy Report September 2025.xlsx
Outcomes and forecasts, September 2025.xlsx
23.9.2025 09:30:01 CEST | Sveriges Riksbank
För att ge ytterligare stöd till konjunkturen och stabilisera inflationen vid målet på sikt har direktionen beslutat att sänka styrräntan med 0,25 procentenheter till 1,75 procent. Om inflations- och konjunkturutsikterna står sig bedöms styrräntan ligga kvar på denna nivå under en tid framöver.
Världsekonomin präglas fortsatt av geopolitiska spänningar och den osäkerhet som de medför för både företag och hushåll. Men de globala tillväxtutsikterna står sig i stora drag.
I Sverige var inflationen fortsatt förhöjd i augusti. Men exklusive energi minskade inflationen något och närmade sig den tidigare prognosen. Ny information har gett ytterligare trygghet i bedömningen att den höga inflationen är övergående; till exempel har företagens prisplaner sjunkit och kronan stärkts. Men Riksbanken följer utvecklingen noga. Regeringens aviserade skattesänkningar dämpar inflationen tillfälligt nästa år men bedöms inte påverka inflationstrycket i någon större utsträckning.
Förutsättningarna för en starkare konjunktur framöver kvarstår och det finns vissa tecken på att de har förbättrats den senaste tiden. Tillväxten har dock varit svag under en längre tid, och tidpunkten för den förväntade återhämtningen har succesivt skjutits fram. Vändningen på arbetsmarknaden ser också ut att dröja längre än väntat.
För att ge ytterligare stöd till återhämtningen och stabilisera inflationen vid målet på sikt har direktionen beslutat att sänka styrräntan med 0,25 procentenheter till 1,75 procent. Om inflations- och konjunkturutsikterna står sig förväntas styrräntan ligga kvar på denna nivå under en tid framöver.
Men inflations- och konjunkturutsikterna är osäkra och det finns faktorer som kan leda till en annan utformning av penningpolitiken framöver. Osäkerheten kring hur länge inflationen kommer att vara förhöjd har minskat men kvarstår i viss mån. Det finns även osäkerhet kring hushållens sparbeteende och hur regeringens aviserade skattesänkningar kommer att påverka konjunkturen och inflationen. Geopolitiska konflikter, oförutsägbarheten i den amerikanska handelspolitiken och svaga statsfinanser i flera länder fortsätter samtidigt att prägla riskbilden i omvärlden.
Prognos för svensk inflation, BNP, arbetslöshet och styrränta
Årlig procentuell förändring, års- respektive kvartalsmedelvärde
2024
2025
2026
2027
2028 kv3
KPI
2,8 (2,8)
0,8 (0,7)
0,9 (1,6)
2,1 (2,1)
3,0
KPIF
1,9 (1,9)
2,6 (2,4)
1,0 (1,7)
1,7 (2,0)
2,7
BNP
0,8 (1,0)
0,9 (1,2)
2,7 (2,4)
2,4 (2,3)
1,3
Arbetslöshet, procent
8,4 (8,4)
8,7 (8,5)
8,4 (8,3)
7,9 (7,9)
7,4
Styrränta, procent
3,6 (3,6)
2,1 (2,1)
1,8 (1,9)
1,9 (1,9)
2,0
Anm. Bedömningen i den penningpolitiska rapporten i juni 2025 inom parentes. Kalenderkorrigerad BNP-tillväxt respektive säsongsrensad AKU-arbetslöshet kvartal 3 2028.Källor: SCB och Riksbanken
Prognos för styrräntan
Procent, kvartalsmedelvärden
2025 kv4
2026 kv1
2026 kv2
2026 kv3
2027 kv3
2028 kv3
Styrränta
1,75 (1,92)
1,75 (1,88)
1,75 (1,88)
1,75 (1,88)
1,88 (1,93)
2,04
Anm. Bedömningen i den penningpolitiska rapporten i juni 2025 inom parentes.Källa: Riksbanken
Vice riksbankschef Anna Seim reserverade sig mot beslutet att sänka styrräntan och förordade i stället en oförändrad styrränta vid dagens möte, tillsammans med en räntebana som signalerar en viss sannolikhet för ytterligare en sänkning under året. Hon argumenterade för att en sårbar utbudssida, i kombination med en expansiv finanspolitik 2026, gör att inflationen kan komma att överraska uppåt.
Pressträff i Malmö
Beslutet om styrräntan tillämpas från den 1 oktober 2025. Protokollet från direktionens penningpolitiska möte publiceras den 29 september 2025. En pressträff med riksbankschef Erik Thedéen och Åsa Olli Segendorf, chef för avdelningen för penningpolitik, hålls idag klockan 11:00 på Media Evolution, Gamla Dockan 1 i Malmö. Pressträffen sänds direkt på riksbank.se. Journalister kan delta på plats eller via Teams. Obligatorisk föranmälan till Fredrik Wange, Fredrik.Wange@riksbank.se senast 10:00 den 23 september 2025. För att delta på plats krävs presslegitimation eller motsvarande.
Kontakter
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
Om Sveriges Riksbank
Riksbanken är Sveriges centralbank. Vi ska se till att inflationen är låg och stabil över tid, bidra till att det finansiella systemet är stabilt och effektivt och att det går att göra betalningar. Riksbanken ger också ut Sveriges sedlar och mynt.
Bilagor
Pressmeddelande 23 september 2025, Styrräntan sänks till 1,75 procent.pdf
Penningpolitisk rapport september 2025.pdf
Penningpolitiskt beslut september 2025, Beslut om styrränta.pdf
Sifferunderlag, Penningpolitisk rapport september 2025.xlsx
Utfall och prognoser, september 2025.xlsx
