27.6.2024 09:30:01 CEST | Sveriges Riksbank
Inflation is close to the target and economic activity is weak. The Executive Board considers that monetary policy should be adjusted gradually, and has decided to hold the policy rate unchanged at 3.75 per cent. If inflation prospects remain the same, the policy rate can be cut two or three times during the second half of the year.
Inflation has continued to fall and is now close to the target of 2 per cent. The conditions for an inflation rate in line with the target also in the slightly longer term are good. Long-term inflation expectations are signalling strong confidence in the target and wage increases are moderate.
New information indicates that inflationary pressures are largely as expected. The policy rate is being held unchanged at 3.75 per cent, in line with the forecast in March and the communication in the May Monetary Policy Update.
Inflation developments have been favourable since the end of last year. Inflation excluding energy prices has fallen to 3 per cent, and the outcomes since last autumn have been lower than the Riksbank’s forecasts. However, the most recent outcome for inflation excluding energy prices was somewhat higher than expected, which underlines that there can be setbacks when inflation adjusts towards the target. This emphasises the need for policy rate cuts to be made gradually.
Given that inflation is fundamentally developing favourably, economic activity is assessed to be somewhat weaker, and the krona exchange rate is a little stronger, the forecast for the policy rate has been adjusted down somewhat. If inflation prospects remain the same, the policy rate can be cut two or three times during the second half of the year. But the prospects for inflation and economic activity are uncertain. There are risks linked, for instance, to inflation abroad, geopolitical unease, the krona exchange rate and the recovery in the Swedish economy that can lead to the policy rate being either higher or lower than forecast.
Forecasts for Swedish inflation, GDP, unemployment and the policy rateAnnual percentage change, annual and quarterly averages
2023
2024
2025
2026
2027 Q2
CPI
8.5 (8.5)
3.1 (3.5)
1.3 (1.5)
1.6 (1.6)
2.0
CPIF
6.0 (6.0)
2.0 (2.3)
1.8 (1.9)
1.9 (2.0)
2.1
GDP
-0.2 (-0.2)
1.1 (0.3)
1.7 (1.9)
2.4 (2.4)
2.1
Unemployment, per cent
7.7 (7.7)
8.5 (8.3)
8.3 (8.2)
8.0 (8.0)
7.7
Policy rate, per cent
3.5 (3.5)
3.7 (3.8)
2.9 (3.0)
2.7 (2.7)
2.6
Note. The assessment in the Monetary Policy Report in March 2024 is shown in brackets. Calendar-adjusted GDP growth and seasonally adjusted LFS unemployment in 2027 Q2.Sources: Statistics Sweden and the Riksbank
Policy rate forecastPer cent, quarterly averages
2024 Q2
2024 Q3
2024 Q4
2025 Q1
2026 Q2
2027 Q2
Policy rate
3.87 (3.93)
3.67 (3.70)
3.33 (3.44)
3.08 (3.20)
2.67 (2.70)
2.56
Note. The assessment in the Monetary Policy Report in March 2024 is shown in brackets.Source: The Riksbank
The decision on the policy rate will apply with effect from 3 July. The minutes from the Executive Board’s monetary policy meeting will be published on 3 July. A press conference with Governor Erik Thedéen and Åsa Olli Segendorf, Head of the Monetary Policy Department, will be held today at 11.00 at the Riksbank. Press cards or the equivalent are required to participate. The press conference will be broadcast live on riksbank.se.
Contacts
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
About Sveriges Riksbank
The Riksbank is Sweden’s central bank. We are to ensure that inflation is low and stable over time, contribute to the stability and efficiency of the financial system and make sure that payments can be made. The Riksbank also issues Sweden’s banknotes and coins.
Attachments
PRM 27 Jun 2024, Policy rate unchanged at 3.75 per cent.pdf
Monetary policy decision June 2024, Policy rate decision.pdf
Monetary Policy Report June 2024.pdf
Outcome and forecasts, June 2024.xlsx
Numerical data, Monetary Policy Report June 2024.xlsx
27.6.2024 09:30:01 CEST | Sveriges Riksbank
Inflationen är nära målet och konjunkturen är svag. Direktionen anser att penningpolitiken bör anpassas gradvis och har beslutat att lämna styrräntan oförändrad på 3,75 procent. Förutsatt att inflationsutsikterna står sig kan styrräntan sänkas två eller tre gånger under andra halvåret.
Inflationen har fortsatt att sjunka och är nära målet på 2 procent. Förutsättningarna för en inflation i linje med målet även på lite längre sikt är goda. De långsiktiga inflationsförväntningarna signalerar ett starkt förtroende för målet och löneökningarna är måttliga.
Ny information tyder på att inflationstrycket i stora drag är som förväntat. Styrräntan lämnas oförändrad på 3,75 procent, i linje med prognosen i mars och kommunikationen i den penningpolitiska uppdateringen i maj.
Utvecklingen av inflationen har varit gynnsam sedan slutet av förra året. Inflationen exklusive energipriser har sjunkit till 3 procent och utfallen sedan i höstas har varit lägre än Riksbankens prognoser. Det senaste utfallet för inflationen exklusive energipriser var dock något högre än väntat, vilket illustrerar att det kan komma bakslag när inflationen anpassas till målet. Detta understryker behovet av att styrräntesänkningar sker gradvis.
Mot bakgrund av att inflationen i grunden utvecklas gynnsamt, att konjunkturen bedöms vara något svagare och att kronans växelkurs är något starkare, har prognosen för styrräntan justerats ner något. Förutsatt att inflationsutsikterna står sig kan styrräntan sänkas två eller tre gånger under andra halvåret. Men inflations- och konjunkturutsikterna är osäkra. Det finns risker kopplade till bland annat inflationen i omvärlden, geopolitiska oron, kronans växelkurs och återhämtningen i svensk ekonomi som kan leda till en både högre och lägre styrränta än i prognosen.
Prognos för svensk inflation, BNP, arbetslöshet och styrräntaÅrlig procentuell förändring, års- respektive kvartalsmedelvärde
2023
2024
2025
2026
2027 kv2
KPI
8,5 (8,5)
3,1 (3,5)
1,3 (1,5)
1,6 (1,6)
2,0
KPIF
6,0 (6,0)
2,0 (2,3)
1,8 (1,9)
1,9 (2,0)
2,1
BNP
-0,2 (-0,2)
1,1 (0,3)
1,7 (1,9)
2,4 (2,4)
2,1
Arbetslöshet, procent
7,7 (7,7)
8,5 (8,3)
8,3 (8,2)
8,0 (8,0)
7,7
Styrränta, procent
3,5 (3,5)
3,7 (3,8)
2,9 (3,0)
2,7 (2,7)
2,6
Anm. Bedömningen i den penningpolitiska rapporten i mars 2024 inom parentes, Kalenderkorrigerad BNP-tillväxt respektive säsongsrensad AKU-arbetslöshet kvartal 2 2027.Källor: SCB och Riksbanken
Prognos för styrräntanProcent, kvartalsmedelvärden
2024 kv2
2024 kv3
2024 kv4
2025 kv1
2026 kv 2
2027 kv2
Styrränta
3,87 (3,93)
3,67 (3,70)
3,33 (3,44)
3,08 (3,20)
2,67 (2,70)
2,56
Anm. Bedömningen i den penningpolitiska rapporten i mars 2024 inom parentes.Källa: Riksbanken
Beslutet om styrräntan tillämpas från den 3 juli. Protokollet från direktionens penningpolitiska möte publiceras den 3 juli. En pressträff med riksbankschef Erik Thedéen och Åsa Olli Segendorf, chef för avdelningen för penningpolitik, hålls idag 11:00 på Riksbanken. För att delta krävs presslegitimation eller motsvarande. Presskonferensen sänds direkt på riksbank.se.
Kontakter
Presstjänsten/Press office, +46 8 787 0200
Om Sveriges Riksbank
Riksbanken är Sveriges centralbank. Vi ska se till att inflationen är låg och stabil över tid, bidra till att det finansiella systemet är stabilt och effektivt och att det går att göra betalningar. Riksbanken ger också ut Sveriges sedlar och mynt.
Bilagor
PRM 27 jun 2024, Styrräntan oförändrad på 3,75 procent.pdf
Penningpolitiskt beslut juni 2024, Beslut om styrränta.pdf
Penningpolitisk rapport juni 2024.pdf
Utfall och prognoser, juni 2024.xlsx
Sifferunderlag, Penningpolitisk rapport juni 2024.xlsx
